基金信托產(chǎn)品變身P2P 未來收益率10%左右

分級(jí)基金變身P2P

日前，某P2P平臺(tái)與一家基金公司達(dá)成合作，[在蘇州注冊(cè)香港公司服務(wù)]將募集來的資金用來參與股票市場(chǎng)的定向增發(fā)，投向該計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)份額。該P2P標(biāo)的起投金額為1000元，年化收益率9%，投資期限為30天。

有分析師表示，這里的“計(jì)劃”實(shí)際上就是一只分級(jí)基金。但又與正常的分級(jí)基金A有區(qū)別。首先，在“項(xiàng)目信息”中，平臺(tái)對(duì)項(xiàng)目來源、擔(dān)保方、投資方式等做了說明，不過，對(duì)于資金的具體投向則未透露。而普通分級(jí)基金多為有明確的跟蹤指數(shù)或熱門主題。在產(chǎn)品流動(dòng)性上，P2P產(chǎn)品相當(dāng)于鎖定了30天的投資期限，而普通分級(jí)基金一般在工作日均可進(jìn)行申購和贖回。

其次，P2P“項(xiàng)目信息”中，注明引入某融資擔(dān)保公司對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行100%金額保障。而普通分級(jí)基金通常設(shè)定一個(gè)約定利息，其價(jià)格是波動(dòng)的，且很多分級(jí)基金A并無到期還本的承諾。也就是說，在不發(fā)生意外風(fēng)險(xiǎn)的前提下，P2P產(chǎn)品的收益更為確定;而普通分級(jí)基金A的價(jià)格與市場(chǎng)利率有關(guān)。市場(chǎng)利率上行，其價(jià)格會(huì)下跌;市場(chǎng)利率下降，其價(jià)格會(huì)上漲。

在收益率方面，目前普通分級(jí)基金A的隱含收益率在6%以上已經(jīng)算高的了。為何P2P產(chǎn)品的收益率遠(yuǎn)高于普通分級(jí)基金A?一是P2P產(chǎn)品的投資期限較長(zhǎng)，因而基金管理成本較低。二是繞開證監(jiān)會(huì)審批的P2P產(chǎn)品采取了以高收益率吸引投資者的策略。

除了分級(jí)基金，像陽光私募這樣通常由信托公司發(fā)行的產(chǎn)品，現(xiàn)在P2P平臺(tái)上，門檻低至5萬元。一些私募基金產(chǎn)品的借款人，為了資金周轉(zhuǎn)，在P2P平臺(tái)通過質(zhì)押基金受益權(quán)向投資者募集借款資金，以解決借款人的資金周轉(zhuǎn)問題，而P2P投資者可獲取借款期間基金受益權(quán)對(duì)應(yīng)的高額浮動(dòng)收益。

不過，分析師提醒投資者，這兩種P2P產(chǎn)品存在風(fēng)險(xiǎn)提示不足的問題。首先，P2P可否“代銷”這樣的產(chǎn)品，在政策上還是不確定的。其次，這些產(chǎn)品的風(fēng)控機(jī)制并未向投資者披露，存在一定的操作風(fēng)險(xiǎn)。此外，這些產(chǎn)品本在市場(chǎng)準(zhǔn)入和投資者準(zhǔn)入方面都設(shè)有一定的門檻，而P2P產(chǎn)品相當(dāng)于降低了這兩道門檻。因此，對(duì)于難以評(píng)估和識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的普通投資者來說，在決定投資時(shí)需要多幾分謹(jǐn)慎。

規(guī)模將高速發(fā)展

從目前來看，股市與P2P在資金上有一定的競(jìng)爭(zhēng)性。如果按市場(chǎng)普遍預(yù)期的那樣——降息還會(huì)接踵而至，牛市勢(shì)頭不改，P2P行業(yè)是否會(huì)步入一個(gè)減速甚至停滯的發(fā)展階段?

業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，P2P投資者與股市投資者的重合度已達(dá)到三分之一。在牛市預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，P2P最近的成交量稍有下降。銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月份P2P日成交量的波動(dòng)比較大，最高值是最低值的兩倍;收益率則有一個(gè)比較明顯的下降趨勢(shì)。但一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，近期多家A股公司都開始涉足或加大對(duì)P2P的投資，并因此而股價(jià)大漲。

據(jù)分析，這說明市場(chǎng)對(duì)于P2P的前景是普遍看好的。這種信心一方面來自政府和監(jiān)管層對(duì)于P2P的肯定態(tài)度，另一方面則由于互聯(lián)網(wǎng)金融本身還蘊(yùn)藏著巨大的潛力。因此從中長(zhǎng)期看，P2P仍然會(huì)保持高速發(fā)展。目前的市場(chǎng)反應(yīng)還只是暫時(shí)性的。

收益率將繼續(xù)下降

銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前P2P行業(yè)的平均收益率在14%左右，已比2014年大幅下降，并且仍處于下降通道中。從短期看，比起銀行理財(cái)、信托、基金等理財(cái)產(chǎn)品，P2P在投資門檻、收益率方面仍有明顯優(yōu)勢(shì)，并在繼續(xù)吸引越來越多的投資者。但P2P平臺(tái)的運(yùn)營成本持續(xù)攀升，也將導(dǎo)致P2P行業(yè)的平均收益率繼續(xù)下調(diào)。

從長(zhǎng)期看，央行降息會(huì)降低整個(gè)社會(huì)融資成本，[在無錫注冊(cè)香港公司服務(wù)]P2P借款端也遲早會(huì)受到影響，因此央行降息很可能是促使P2P收益率加速下降的導(dǎo)火索。分析師表示：“未來整個(gè)P2P行業(yè)平均年化收益率的均衡水平可能是在10%左右�！�