礦產(chǎn)信托風(fēng)險知多少

煤老板們?yōu)楹我托磐型顿Y者分享煤礦收益？高收益的礦產(chǎn)產(chǎn)品是否對應(yīng)著更高的風(fēng)險？

目前許多客戶看空房地產(chǎn)行業(yè)而不愿購買房地產(chǎn)信托，但是礦產(chǎn)信托的風(fēng)險可能比房地產(chǎn)信托更大。

以“聚信泰和煤炭股權(quán)投資基金Ⅰ期”為例，[注冊美國公司流程]從表面上看，這只產(chǎn)品25%~69%的預(yù)計收益相當(dāng)保守。該產(chǎn)品的收益獲得分為兩個部分，一部分是煤礦每年開采銷售取得的收益，另一部分是5年期滿之后股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得的收益。

首先，該信托計劃作為LP入股的合伙制公司，從事某煤礦的開采。據(jù)相關(guān)部門預(yù)計，該煤礦的保有儲量為11873萬噸，而以目前煤炭價格為350元/噸、各項開采成本為187元/噸計算，即使在煤炭價格不上漲的情況下，利潤為46.57%【=（350-187）/350】。

其次，該煤礦還有上市或者注入上市公司的預(yù)期，信托公司給出的保守預(yù)計市盈率為6倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前煤炭類上市公司的平均市盈率，若以此市盈率預(yù)估，該產(chǎn)品的平均收益為25%。

最后，該產(chǎn)品每年還承諾分配給投資者8%的分紅，投資者可以在前幾年回籠資金，減小資金壓力。

貌似這只高收益的產(chǎn)品風(fēng)險并不如想象的大。不過，仔細(xì)看以上幾點，每一點都存在相應(yīng)的風(fēng)險。

風(fēng)險一：礦產(chǎn)價格波動大

“首先的風(fēng)險是礦產(chǎn)的價格波動大，難以預(yù)計產(chǎn)品到期后的礦產(chǎn)價格。許多品種可能正處于頂部，未來如果是一波下跌，產(chǎn)品的收益將受到嚴(yán)重影響�！币患倚磐泄镜捻椖块_發(fā)人士Mike告訴記者。

風(fēng)險二：礦產(chǎn)儲量或存偏差

除了礦產(chǎn)的價格外，礦產(chǎn)儲量探測的偏差也給礦產(chǎn)信托帶來不確定性。

“礦產(chǎn)信托如期取得收益的前提是礦產(chǎn)儲量與之前探測儲量相當(dāng)，不過礦產(chǎn)在地下，儲量預(yù)測不可能百分百精確�！�Mike告訴記者。

記者了解到，目前國內(nèi)在礦產(chǎn)價值的評估上還是相對比較完善的，但是，由于礦產(chǎn)評估價值和企業(yè)在實際開采過程中的產(chǎn)量上會存在誤差，同時，實際開采量和企業(yè)最終所獲得的收益也難以估算，這些因素都將增加信托產(chǎn)品的外部風(fēng)險。

“礦產(chǎn)企業(yè)所出具的評估報告都是企業(yè)自己請的評估公司做的，在一些利益上肯定是站在企業(yè)一方的，除非是一些大型的評估公司的報告，可信度還高一些，可是那些小型礦產(chǎn)企業(yè)很少會請大型評估公司的�！币晃恍磐泄井a(chǎn)品經(jīng)理在接受媒體采訪時稱。

風(fēng)險三：礦產(chǎn)開采工期或生變

“第三個問題就是礦產(chǎn)開采是否能如期動工，如果拖延動工，對投資者來說就是時間成本問題。煤礦開采權(quán)目前是一年一批。批不下來，你就不能動工。不動工就是虧錢�！�Mike補充道。

風(fēng)險四：最怕是礦難

另外，對于煤礦來說，就是礦難，一旦發(fā)生礦難之后，開采商的成本便直線上升。

從事煤炭采掘、[注冊美國公司知識]生產(chǎn)過程中存在許多不可預(yù)見的因素，主要安全隱患有頂板、瓦斯、煤塵、火災(zāi)、水害和中毒等，管理不當(dāng)可能會造成安全事故。

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