ft專欄：中海油再度出海

如果第一次未能得手，[注冊香港公司登記服務(wù)] 那就亮出鼓鼓的錢包，再接再厲。7年前因美國政界反對而放棄競購優(yōu)尼科(Unocal)的中海油(Cnooc)，這次出價150億美元，要收購加拿大石油勘探企業(yè)尼克森(Nexen)，而加拿大也是一片對外國收購持敵意的國土。從附帶的“愛之炸彈”來判斷——中海油將尋求在多倫多上市，并把其北美總部設(shè)在卡爾加里——中海油的主要股東中國政府對這筆交易志在必得。

加拿大政界除非頭腦發(fā)昏才會阻止這筆交易。加拿大油氣資源儲量遠大于國內(nèi)需求量，而中國的情況則正好相反。尼克森股東的期望值也就這么高了：過去5年間，這家公司比多倫多能源指數(shù)跑輸了約三分之一。中海油提出的每股27.5美元的現(xiàn)金要約，比尼克森20天加權(quán)平均股價溢價66%。中海油出價如此之高，不太可能半路再殺出個程咬金，與之競購尼克森。投資者應(yīng)該還記得，2008年道達爾(Total)也曾對尼克森起意，但最終沒有開口咬下去。不過，這家法國企業(yè)不再需要這樣一項收購所帶來的影響了。

然而，這筆收購不大可能為中海油帶來增值——協(xié)同效應(yīng)永遠彌補不了收購溢價。其股東還不如在公開市場上購買尼克森的股票呢。不過，中海油不僅將獲得尼克森在加拿大的資產(chǎn)，還將把尼克森在北海、墨西哥灣和尼日利亞海上的資產(chǎn)納入囊中。北美石油儲量在其總儲量中的比重將從6%增加到20%（尼克森已探明及概算儲量共計20億桶）。

這增加了它向?qū)κ种惺?/SPAN>(Sinopec)炫耀的資本。兩年前，中石化向雷普索爾(Repsol)在巴西的資產(chǎn)注資70億美元，昨天又斥資15億美元，收購加拿大塔里斯曼能源公司(Talisman)英國北海資產(chǎn)的49%權(quán)益。

中國石油企業(yè)在國內(nèi)的利潤率存在壓力。[青島注冊香港公司服務(wù)]難怪資產(chǎn)充裕的加拿大勘探企業(yè)會顯得格外誘人。