提示：銀信對(duì)峙誰(shuí)之過(guò)。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，投資者都是高凈值客戶，面對(duì)損失，投資者首先會(huì)質(zhì)疑銀行，認(rèn)為銀行作為信托產(chǎn)品出售方應(yīng)該兜底，銀行的聲譽(yù)損失難以彌補(bǔ)；對(duì)于信托公司來(lái)說(shuō)，本身在銀信合作中處于劣勢(shì)，既可能承擔(dān)經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)又會(huì)讓投資者對(duì)公司產(chǎn)生不信任感。
一個(gè)堪稱“宇宙行”，[百慕大公司注冊(cè)]一個(gè)是業(yè)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的信托公司，因?yàn)楣乓表?xiàng)目二者僵持不下。
目前雙方爭(zhēng)執(zhí)的焦點(diǎn)有二：一、誰(shuí)是項(xiàng)目推介方？對(duì)此二者各執(zhí)一詞。二、誰(shuí)該承擔(dān)責(zé)任？中信信托愿意承擔(dān)責(zé)任但顯然希望雙方共擔(dān)，屢次提出分責(zé)方案；工行山西省分行稱是該信托計(jì)劃的資金代收付銀行，只負(fù)責(zé)信托資金歸集和支付，不承擔(dān)本息償還、擔(dān)保和糾紛處理的責(zé)任。
在弄清事實(shí)真相之前，誰(shuí)都不能對(duì)上述問(wèn)題妄下判斷。但可以肯定，無(wú)論將來(lái)風(fēng)險(xiǎn)由誰(shuí)承擔(dān)，這都是一個(gè)雙輸?shù)慕Y(jié)果。因?yàn)�，在可能造成的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)面前，雙方都很難獨(dú)善其身，這是信托和銀行都必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，此項(xiàng)目投資額最低300萬(wàn)元，143名投資者都是該行的高凈值客戶，面對(duì)損失，投資者首先會(huì)質(zhì)疑銀行，認(rèn)為銀行作為信托產(chǎn)品出售方應(yīng)該兜底，銀行的聲譽(yù)損失難以彌補(bǔ)；對(duì)于信托公司來(lái)說(shuō)，本身在銀信合作中處于劣勢(shì)，既可能承擔(dān)經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)又會(huì)讓投資者對(duì)公司產(chǎn)生不信任感。
面對(duì)僵持，人們不禁要問(wèn)，當(dāng)年合作的“共識(shí)”哪里去了？銀信合作的“未來(lái)”何在？
事實(shí)上，建立在不對(duì)等地位之下的“共識(shí)”是不存在的。一般而言，由銀行推薦給信托公司的項(xiàng)目都是銀行不能發(fā)放貸款的項(xiàng)目，換句話說(shuō)，既然項(xiàng)目好為何不能直接從銀行來(lái)融資呢？與以往銀信反目案例類似，中信信托方面對(duì)于項(xiàng)目的盡職調(diào)查及其他相關(guān)流程依照“銀信合作”的慣例，其與工行之間簽訂的協(xié)議是工行方面提供的“格式合同”，合同中并未載明一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件雙方的權(quán)責(zé)歸屬。
所以，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，信托公司認(rèn)為銀行應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)；而銀行則認(rèn)為自己僅僅是代銷，沒(méi)有義務(wù)承擔(dān)責(zé)任，對(duì)于這一問(wèn)題的解決因此陷入僵局。有趣的是，在經(jīng)歷數(shù)年的火熱銀信合作之后，銀信矛盾甚至銀信反目的事件一再重演。
此外，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期、經(jīng)營(yíng)環(huán)境等的變化，當(dāng)年的“共識(shí)”沒(méi)能經(jīng)受時(shí)間的考驗(yàn)。根據(jù)古冶集團(tuán)提供的財(cái)務(wù)信息，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)景氣度不振、主要產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷等因素影響，古冶集團(tuán)經(jīng)歷了前所未有的困難，負(fù)債大幅上升，陷入增收不增利的窘境。
2012年信托計(jì)劃成立時(shí)，古冶集團(tuán)資產(chǎn)總額為16.8億元，負(fù)債總額為3億元，銷售收入5.4億元，凈利潤(rùn)為2.11億元；截至2014年底，其資產(chǎn)總額為52.3億元，較2012年增長(zhǎng)了兩倍；負(fù)債總額為23.6億元，較2012年增長(zhǎng)了7倍；銷售收入16.5億元，較2012年增長(zhǎng)了兩倍；凈利潤(rùn)為2.1億元，與2012年持平。
這也就是說(shuō)，有些項(xiàng)目當(dāng)年在銀行那里可能還是個(gè)好項(xiàng)目，可到了信托那里就發(fā)生變化了，再加上此前的慣性思維，信托公司在銀信合作中一味地依賴銀行信用，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或是必然。
那么，銀行和信托還能有愉快的合作嗎？此前有樁案例對(duì)某家信托公司來(lái)說(shuō)或許是個(gè)慘痛的教訓(xùn)，那就是——銀行不帶你玩兒了。沒(méi)辦法，銀行的體量在那里擺著，哪怕是最大的信托公司或許也不如銀行的零頭。再說(shuō)了，從世界范圍看，也都是信托與銀行密切聯(lián)系著，這既是當(dāng)前宏觀環(huán)境下求生存的現(xiàn)實(shí)選擇，恐怕也將是未來(lái)歸宿。
但是銀行也不能忘了，信托的能量也是蠻大的：信托公司具有獨(dú)特的制度優(yōu)勢(shì)，是我國(guó)目前唯一能夠橫跨三大市場(chǎng)進(jìn)行直接投資和融資的金融機(jī)構(gòu)，因此其業(yè)務(wù)手段具有多樣性和靈活性。特別是近年來(lái)，信托獨(dú)特的資產(chǎn)管理制度優(yōu)勢(shì)被越來(lái)越多地應(yīng)用，如信貸資產(chǎn)證券化、年金基金管理、社�；鸸芾淼龋@些都可以為與銀行進(jìn)行更多合作搭建平臺(tái)。
尤其像中信信托這樣連續(xù)8年獨(dú)占鰲頭，在政府PPP業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化、股權(quán)投資、財(cái)富管理、基金子公司、國(guó)際業(yè)務(wù)、醫(yī)養(yǎng)消費(fèi)以及互聯(lián)網(wǎng)金融等八大領(lǐng)域都有布局的信托公司。這樣的現(xiàn)實(shí)存在的確又不能忽視。
未來(lái)的路還很漫長(zhǎng)，退一步海闊天空。銀行，不能僅是錦上添花，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行、企業(yè)有困難之時(shí)更應(yīng)有所擔(dān)當(dāng)；信托，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)景氣度不振影響，不排除未來(lái)還有類似風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，應(yīng)做好預(yù)警和處置準(zhǔn)備；投資者，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入行須謹(jǐn)慎。
話又說(shuō)回來(lái)，5億元，相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的體量或許微不足道，但卻足以壓垮一個(gè)已經(jīng)陷入流動(dòng)性危機(jī)的企業(yè)。如今，143位投資者仍在等待結(jié)果。拋開(kāi)法理上的“代銷方無(wú)兜底責(zé)任”不說(shuō)，從情理上看，既然是合作業(yè)務(wù)，雙方共同協(xié)商，調(diào)動(dòng)各方資源共同解決問(wèn)題或許是最好的處置方式。
事件回放
中信信托公開(kāi)信息披露顯示，“古冶集團(tuán)鑄造產(chǎn)業(yè)鏈信托貸款集合資金信托計(jì)劃”募集資金5億元，向山西古冶實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱“古冶集團(tuán)”）發(fā)放貸款用于“年產(chǎn)20萬(wàn)噸高端精密鑄造項(xiàng)目一期工程”和“鑄造產(chǎn)業(yè)鏈上游的黃草溝煤礦技改工程”建設(shè)。信托計(jì)劃期限為2+1年，其中，1號(hào)信托受益權(quán)信托本金2.3億元，到期日為2015年3月8日；2號(hào)信托受益權(quán)信托本金為2.7億元，到期日為2015年3月31日。
信托存續(xù)期間，古冶集團(tuán)先后償還1號(hào)信托受益權(quán)貸款本金1380萬(wàn)元、2號(hào)信托受益權(quán)貸款本金1620萬(wàn)元及相應(yīng)利息。受宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行、行業(yè)景氣度低迷等因素影響，鐵精粉、鐵礦石等產(chǎn)品價(jià)格下跌，古冶集團(tuán)出現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)困難，自2014年8月始，古冶集團(tuán)未能依照合同約定分期償還貸款本息。經(jīng)中信信托多次催收，古冶集團(tuán)自2014年9月起多次向中信信托提交《遲延還款請(qǐng)求書(shū)》，稱正積極向多家金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資，希望能給予還款寬限期。截至1號(hào)信托受益權(quán)到期日2015年3月8日，古冶集團(tuán)應(yīng)償未付1號(hào)信托受益權(quán)貸款本金2.162億元，應(yīng)付未付1號(hào)信托受益權(quán)貸款利息約2933.6萬(wàn)元。2015年3月20日，1號(hào)信托受益權(quán)剩余貸款本息的最后還款觀察期已屆滿，古冶集團(tuán)仍未歸還1號(hào)信托受益權(quán)剩余貸款本息。直至今日，工行、中信信托與古冶集團(tuán)協(xié)商仍無(wú)結(jié)果。
誰(shuí)是項(xiàng)目推介方？
中信信托：工商銀行山西省分行為其戰(zhàn)略級(jí)客戶——古冶集團(tuán)專門(mén)籌劃、設(shè)計(jì)整體融資戰(zhàn)略和具體方案。作為整體融資方案的組成部分，工行將古冶集團(tuán)推薦給中信信托，邀請(qǐng)中信信托專門(mén)定制信托計(jì)劃向古冶集團(tuán)發(fā)放貸款。信托計(jì)劃項(xiàng)下信托受益權(quán)不分層，由工商銀行山西省分行私人銀行部和工行總行個(gè)人金融部分兩期向其行內(nèi)143名投資者進(jìn)行全額定向發(fā)售。
工商銀行：古冶1號(hào)、2號(hào)信托計(jì)劃是由中信信托向工行山西省分行推薦的，而非像有些報(bào)道中所說(shuō)是工行向中信信托推薦的。2011年山西古冶下屬子公司山西古特金鑄造有限公司開(kāi)始興建“年產(chǎn)20萬(wàn)噸高端精密鑄件項(xiàng)目”，同時(shí)古冶集團(tuán)下屬的黃草溝煤礦開(kāi)始技改，古冶集團(tuán)急需項(xiàng)目建設(shè)和煤礦技改資金。為此，古冶集團(tuán)與上海度太投資有限公司負(fù)責(zé)人進(jìn)行了接觸，希望其幫助解決資金問(wèn)題。該負(fù)責(zé)人向中信信托天津分公司介紹了古冶集團(tuán)的情況，中信信托天津分公司經(jīng)過(guò)盡職調(diào)查并與古冶集團(tuán)充分溝通協(xié)商后，達(dá)成一致意見(jiàn)，由中信信托設(shè)立古冶信托計(jì)劃，為古冶集團(tuán)提供信托貸款。此后，中信信托一位負(fù)責(zé)人找到工行山西省分行，希望工行作為此信托項(xiàng)目的資金代收付銀行。2011年12月，中信信托召開(kāi)內(nèi)部評(píng)審會(huì)審查通過(guò)了古冶信托貸款計(jì)劃。工行山西省分行根據(jù)與中信信托的協(xié)議成為資金代收付銀行。
項(xiàng)目收費(fèi)各有多少？
中信信托：該信托計(jì)劃明確了資金保管、監(jiān)管制度，工行山西省分行承擔(dān)本信托計(jì)劃代理收付銀行及保管銀行、工行山西交城支行承擔(dān)資金監(jiān)管銀行等相關(guān)職責(zé)。工行山西省分行及工行山西交城支行共收取代理收付費(fèi)、其他代理費(fèi)、保管費(fèi)、監(jiān)管費(fèi)等四項(xiàng)費(fèi)用加權(quán)平均約為3.5%/年，信托3年間，收取費(fèi)用合計(jì)約為5102萬(wàn)元；而受托人中信信托收取信托手續(xù)費(fèi)率為1.9%/年，合計(jì)2793萬(wàn)元。
工商銀行：該行根據(jù)與中信信托簽署的代理資金收付協(xié)議、資金保管協(xié)議和資金監(jiān)管協(xié)議收取約3.5％的費(fèi)用，符合當(dāng)期市場(chǎng)同業(yè)收費(fèi)水平。
誰(shuí)來(lái)承擔(dān)責(zé)任？
中信信托：在該項(xiàng)目的處置中，中信信托一方面繼續(xù)與工行溝通，寄望達(dá)成債務(wù)重組方案；另一方面則寄希望于各方努力助企業(yè)度過(guò)流動(dòng)性危機(jī)從而化險(xiǎn)為宜。為此，中信信托也在嘗試多種努力，如為了保障還款來(lái)源，對(duì)古冶集團(tuán)銷售收入進(jìn)行監(jiān)管，中信信托不僅委派專人監(jiān)管，而且還在其下屬控股子公司——交城創(chuàng)新礦業(yè)廠區(qū)安裝了上百個(gè)攝像頭進(jìn)行全程監(jiān)控，同時(shí)調(diào)動(dòng)中信集團(tuán)及其他資源協(xié)助企業(yè)生產(chǎn)及拓寬銷售渠道等。此外，萬(wàn)一談判不能順利達(dá)成協(xié)調(diào)結(jié)果，不排除啟動(dòng)司法程序來(lái)完成項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置。
工商銀行：在古冶1號(hào)、[注冊(cè)汶萊公司]2號(hào)信托計(jì)劃到期前，中信信托作為受托人制定了兌付計(jì)劃，但一直未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性具體行動(dòng)。工行山西省分行作為資金代收付銀行始終積極支持、配合中信信托開(kāi)展兌付準(zhǔn)備工作，在得知信托計(jì)劃延期兌付后，工行山西省分行主動(dòng)與中信信托聯(lián)系，并提出召開(kāi)由融資方、信托公司、銀行、客戶代表參加的座談會(huì)，督促各方共同努力推動(dòng)信托計(jì)劃的兌付。中信信托是國(guó)內(nèi)大型信托公司，要切實(shí)承擔(dān)起受托人責(zé)任來(lái)，不能把不切實(shí)際的重組方案作為信托計(jì)劃延期兌付的理由。 
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