PPP信托首單落地唐山中信信托力推預(yù)期收益8%

中信信托推動(dòng)的業(yè)內(nèi)第一單投資于PPP項(xiàng)目的信托計(jì)劃已經(jīng)面世，該信托計(jì)劃名為“唐山世園會(huì)PPP項(xiàng)目投資集合”，為“2016唐山世界園藝博覽會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施及配套項(xiàng)目”提供資金支持。

中信信托有關(guān)人士表示，[汶萊注冊(cè)公司]該項(xiàng)目社會(huì)資本預(yù)期投資回報(bào)率為8%，將面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行。

雖然PPP模式從去年以來(lái)在信托業(yè)一直有廣泛討論，但是因資金成本、配套政策缺失等問(wèn)題一直未能有項(xiàng)目落地，但隨著參與各方對(duì)PPP項(xiàng)目研究推動(dòng)力度的增強(qiáng)，預(yù)計(jì)信托參與PPP也將有更多項(xiàng)目落地。中信信托亦坦言，此次唐山市政府推出的世園會(huì)標(biāo)的，還有其他的信托公司、基金管理公司參與競(jìng)爭(zhēng)。從資格預(yù)審、正式評(píng)標(biāo)到競(jìng)爭(zhēng)性磋商，始終感覺(jué)到外部競(jìng)爭(zhēng)的壓力。

首單信托參與PPP信托計(jì)劃落地唐山

PPP是指政府和社會(huì)資本在基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域建立的一種長(zhǎng)期合作關(guān)系，是一種以特許經(jīng)營(yíng)為紐帶，彼此共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、分享收益的合作模式。

自從去年《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》出臺(tái)以來(lái)，信托公司對(duì)PPP項(xiàng)目的研究便一直熱絡(luò)。今年5月19日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部發(fā)展改革委人民銀行《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式指導(dǎo)意見(jiàn)的通知》，與此同時(shí)，從中央到地方大力推出了規(guī)模高達(dá)數(shù)萬(wàn)億元的PPP項(xiàng)目“蛋糕”。

此次，唐山世園會(huì)項(xiàng)目標(biāo)的為“2016唐山世界園藝博覽會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施及配套項(xiàng)目”。該項(xiàng)目由政府和社會(huì)資本按照股權(quán)比例注資，成立專門(mén)項(xiàng)目公司——唐山世園投資管理有限公司，具體負(fù)責(zé)唐山世園會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，該項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期為15年，預(yù)計(jì)總投資33.63億元，其中代表政府的南湖投資公司、世園管理公司應(yīng)投入項(xiàng)目公司的注冊(cè)資本為4.05億元，中信信托通過(guò)信托計(jì)劃出資6.08億元注資項(xiàng)目公司，占項(xiàng)目公司股權(quán)的比重為60%。剩余資金投入通過(guò)銀行貸款來(lái)解決。

中信信托有關(guān)人士表示，該項(xiàng)目面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行，預(yù)期社會(huì)資本投資回報(bào)率為8%，中信信托不出資參與。

分析人士表示，鑒于期限較長(zhǎng)收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，這一收益率目前適合保險(xiǎn)、銀行、資管公司的資金，但是未來(lái)預(yù)計(jì)會(huì)逐漸被個(gè)人投資者接受。

好標(biāo)的不乏機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶

雖然目前公布的PPP項(xiàng)目規(guī)模巨大，但是真正有信托參與落地的項(xiàng)目寥寥。其中既有機(jī)構(gòu)對(duì)配套政策推動(dòng)及資金成本的顧慮，亦有信托機(jī)構(gòu)自身經(jīng)驗(yàn)積累的過(guò)程。

有分析人士指出，PPP項(xiàng)目的選擇過(guò)程中，首先應(yīng)考量當(dāng)?shù)卣畬?duì)PPP政策的理解、執(zhí)行能力，以及是否具備契約精神和履約能力；其次是PPP項(xiàng)目自身的資質(zhì)和條件，是否有合理運(yùn)營(yíng)收益或者基于項(xiàng)目公益屬性的政府給予財(cái)政補(bǔ)貼的能力；再次是社會(huì)資本方對(duì)于項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)的操盤(pán)能力。

此外，PPP項(xiàng)目要求社會(huì)資本在相應(yīng)領(lǐng)域具備一定的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力，對(duì)于信托公司來(lái)講需要一個(gè)積累的過(guò)程。PPP相關(guān)政策還在陸續(xù)出臺(tái)和完善，各地在實(shí)際操作中對(duì)政策的解讀和把握存在差異，特別是對(duì)于地方政府合同義務(wù)的確認(rèn)和社會(huì)資本權(quán)利的保障還有待進(jìn)一步落實(shí)。

事實(shí)上，[注冊(cè)安圭拉公司]由于此次唐山世園會(huì)PPP項(xiàng)目標(biāo)的投標(biāo)過(guò)程相對(duì)規(guī)范透明、回報(bào)合理等原因，中信信托亦坦言，還有其他的信托公司、基金管理公司參與競(jìng)爭(zhēng)。從資格預(yù)審、正式評(píng)標(biāo)到競(jìng)爭(zhēng)性磋商，始終感覺(jué)到外部競(jìng)爭(zhēng)的壓力。隨著參與各方對(duì)PPP項(xiàng)目研究推動(dòng)力度的增強(qiáng)，信托參與PPP預(yù)計(jì)也將有更多項(xiàng)目落地。