首單信托PPP項(xiàng)目落地在即信政合作迎變局

提示：信托作為地方政府最重要的融資渠道之一，開始嘗試用新的業(yè)務(wù)方式來參與穩(wěn)增長(zhǎng)而推出的龐大基建計(jì)劃，其中包括“PPP”模式。

地方平臺(tái)公司被剝離政府融資職能已近一年，[北京瑞豐注冊(cè)香港公司]越來越多的金融機(jī)構(gòu)正為基建加碼而糾結(jié)。信托作為地方政府最重要的融資渠道之一，開始嘗試用新的業(yè)務(wù)方式來參與穩(wěn)增長(zhǎng)而推出的龐大基建計(jì)劃。被推崇的“PPP”模式則是信托公司與之合作的一種最新方式。

知情人士透露，信托巨頭中信信托正計(jì)劃用這一模式為河北唐山的一處準(zhǔn)公益基建項(xiàng)目提供資金支持。如無意外，這一項(xiàng)目將會(huì)在近期落地，并成為中國(guó)信托行業(yè)首單成功落地的PPP項(xiàng)目。此外，一些信托公司也在近期參與PPP產(chǎn)業(yè)基金。

不過，傳統(tǒng)的信政合作模式并沒有被拋棄。在地方強(qiáng)烈的融資及信托公司自身經(jīng)營(yíng)需求的背景下，舊模式在經(jīng)歷一番調(diào)整與變通后依舊存在。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即使地方債務(wù)融資未來全部轉(zhuǎn)化為市政債和PPP，從理論上來說也不會(huì)影響信托資金以適應(yīng)性的有效創(chuàng)新方式介入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)。

一份來自唐山市政府網(wǎng)站的公告顯示，中信信托參與的這單PPP業(yè)務(wù)為“2016唐山世界園藝博覽會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施及配套項(xiàng)目”。此外，該網(wǎng)站一篇發(fā)布于今年5月11日的新聞稱，該項(xiàng)目“已完成資格預(yù)審和競(jìng)爭(zhēng)性磋商等政府采購(gòu)流程，我市首個(gè)PPP典型示范項(xiàng)目成功落戶”。

所謂PPP，即政府和社會(huì)資本合作模式。去年9月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》下發(fā)，這一文件在剝離政府融資平臺(tái)公司政府融資職能的同時(shí)，推廣使用政府與社會(huì)資本合作模式。

具體而言，社會(huì)資本通過特許經(jīng)營(yíng)等方式，參與城市基礎(chǔ)設(shè)施等有一定收益的公益性事業(yè)投資和運(yùn)營(yíng)。政府通過特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、合理定價(jià)、財(cái)政補(bǔ)貼等事先公開的收益約定規(guī)則，使投資者有長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。投資者按照市場(chǎng)化原則出資，按約定規(guī)則獨(dú)自或與政府共同成立特別目的公司建設(shè)和運(yùn)營(yíng)合作項(xiàng)目。投資者或特別目的公司可以通過銀行貸款、企業(yè)債、項(xiàng)目收益?zhèn)①Y產(chǎn)證券化等市場(chǎng)化方式舉債并承擔(dān)償債責(zé)任。政府對(duì)投資者或特別目的公司按約定規(guī)則依法承擔(dān)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、合理定價(jià)、財(cái)政補(bǔ)貼等相關(guān)責(zé)任，不承擔(dān)投資者或特別目的公司的償債責(zé)任。

唐山市政府網(wǎng)站前述新聞稱，該項(xiàng)目由政府和社會(huì)資本按照股權(quán)比例注資，成立項(xiàng)目公司，具體負(fù)責(zé)唐山世園會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。項(xiàng)目合作期限為15年，社會(huì)資本固定投資收益不高于8%，收益來源為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收益，不足部分由政府安排運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼。項(xiàng)目到期政府指定專門機(jī)構(gòu)對(duì)社會(huì)資本股權(quán)原值回購(gòu)。

知情人士進(jìn)一步透露，中信托作為社會(huì)資本參與其中，將發(fā)行信托計(jì)劃入股該項(xiàng)目公司，持股比例超過50%，而相應(yīng)的信托資金極有可能來自銀行。相關(guān)人士透露，中信信托方面正在積極推進(jìn)，項(xiàng)目有望于近期正式落地。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如若進(jìn)展順利，這將是信托行業(yè)第一單成功落地的PPP項(xiàng)目。

除了直接參與PPP項(xiàng)目外，一些信托公司試圖借道PPP產(chǎn)業(yè)基金來參與基建投資。上月，建信信托與綠地控股集團(tuán)、上海建工集團(tuán)決定共同投資中國(guó)城市軌道交通PPP產(chǎn)業(yè)基金。

據(jù)悉，[上海瑞豐注冊(cè)香港公司]上述三家公司將組建一家基金管理公司，擔(dān)任上述軌道交通PPP基金的普通合伙人和管理人。該基金總規(guī)模為1000億元人民幣，首期規(guī)模240億元，投資范圍為PPP項(xiàng)目庫(kù)及政府統(tǒng)一采購(gòu)的軌道交通與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，且主要考慮省會(huì)城市及有一定條件的地級(jí)市。不過，據(jù)報(bào)道，該基金尚處于框架協(xié)議的簽署階段，后續(xù)該基金投資各方仍需就基金籌資、運(yùn)作管理、投資決策等開展商務(wù)談判。