證券投資信托成立數(shù)量大漲高風(fēng)險高收益需謹慎

在剛剛過去的5月，證券信托在集合信托產(chǎn)品中繼續(xù)表現(xiàn)亮眼。

數(shù)據(jù)顯示，[安圭拉公司注冊]5月投資于證券投資領(lǐng)域的產(chǎn)品282款，環(huán)比增加88款，占比增加4.89個百分點；在A股強勢上漲的助推下，證券投資類信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比大漲。

分析人士表示，證券投資信托由專業(yè)的管理機構(gòu)操作，可以為投資者帶來股市上漲的收益，不過高收益伴隨著高風(fēng)險，與傳統(tǒng)固定收益類信托產(chǎn)品相比，該類產(chǎn)品波動更強，需要投資者更為謹慎，仔細篩選。

結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品風(fēng)控較好

在股市一片飄紅的背景下，證券投資信托近期獲得投資者青睞。業(yè)內(nèi)人士介紹，目前市場上的證券投資信托主要分為兩類，即結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和陽光私募。

在結(jié)構(gòu)化證券信托產(chǎn)品中，上周愛建信托的“長城1號”業(yè)績表現(xiàn)良好，其收益在16個披露凈值的產(chǎn)品中保持領(lǐng)先。據(jù)介紹，該產(chǎn)品總募集金額不低于3000萬元，信托期限為12個月，投資于由長城基金擔(dān)任管理人的“長城新興產(chǎn)業(yè)靈活配置混合型證券投資基金”，以及信托業(yè)保障基金、銀行存款，預(yù)期收益為浮動型。

上述人士指出，一般來說，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品本質(zhì)上是借錢給別人放大杠桿投資，如果風(fēng)控良好，優(yōu)先級投資者的風(fēng)險很小，但收益也相對較低。比如說，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品在信托計劃的委托人上采用“一般/優(yōu)先”模式。社會投資者是優(yōu)先受益權(quán)委托人，一般受益權(quán)委托人則為機構(gòu)投資者。“一般/優(yōu)先”模式使委托人的收益與風(fēng)險成正比。最重要的是在風(fēng)險承擔(dān)上，一般受益人以其初始信托資金承擔(dān)有限風(fēng)險在先，而優(yōu)先受益人承擔(dān)相對較低的風(fēng)險在后；在收益分配上，優(yōu)先受益人則優(yōu)先于一般受益人。結(jié)構(gòu)化信托理財產(chǎn)品的避震功能也就體現(xiàn)于此，當(dāng)該信托計劃出現(xiàn)較大的風(fēng)險并由此造成虧損時，機構(gòu)投資者的資金沖鋒在前，保障投資者的資金安全。與此相對應(yīng)，當(dāng)投資獲得豐厚回報時，機構(gòu)投資者的收益也要比個人投資者多得多。

以“長城1號”為例，其優(yōu)先級信托單位份數(shù)：不超過5:1。同時，該信托計劃將0.96元設(shè)置為預(yù)警線。在信托計劃存續(xù)期內(nèi)任何一個估值日(T日)，若信托單位凈值等于或低于上述預(yù)警線時，則受托人應(yīng)在(T＋1)個交易日內(nèi)贖回本信托計劃持有的50%的公募基金份額，此后如果信托單位的凈值回升超過預(yù)警線的，受托人有權(quán)繼續(xù)申購該公募基金。

陽光私募甄選投資顧問更重要

而陽光私募產(chǎn)品則十分靈活，在股市表現(xiàn)良好時，獲得的收益更多，但當(dāng)股市波動或投資策略有誤時，其出現(xiàn)的損失也更為巨大。因此，對投資者來說，選擇什么樣的資金管理機構(gòu)更為重要。

百瑞信托博士后科研工作站研究員王力航表示，股票二級市場、定增、新三板等都是證券投資信托的主要投資領(lǐng)域。從目前情況看，證券投資信托較高的收益水平既得益于股票市場繁榮的大環(huán)境，也得益于信托公司挑選投資顧問的能力。

上周陽光私募非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品平均收益為1.52%，由中融信托發(fā)行的澤熙3期業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，在非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品排名中名列首位。據(jù)悉，該產(chǎn)品是股票型證券投資信托，存續(xù)期為240個月，成立日期為2010年7月7日，終止日期為2030年7月6日，其開放日為每月最后一個交易日。

該產(chǎn)品的投資顧問是上海澤熙投資管理有限公司，而上周非結(jié)構(gòu)化陽光私募產(chǎn)品收益前10位排名，前四位都是澤熙投資管理投資的，其投資實力可見一斑。

今年以來，[安圭拉注冊公司]澤熙3期收益遙遙領(lǐng)先。統(tǒng)計顯示，澤熙3期今年以來的收益達到了231.78%，在所有信托型陽光私募產(chǎn)品的收益排名中遙遙領(lǐng)先，今年以來陽光私募整體平均收益率為50.06%。

由于信息、資源的限制，個人投資者在挑選私募基金管理人方面相對處于劣勢，而信托公司發(fā)行陽光私募產(chǎn)品時會甄別遴選投資顧問，使得這類信托產(chǎn)品更具吸引力。