提示：目前這種基于互聯網社交的股票投資尚處于萌芽階段，一個最大的風險隱患，就是股票組合發(fā)布者的道德風險——他們可能故意發(fā)布某些股票組合，將自身持倉風險轉嫁給不知情的投資者。
隨著互聯網+股票投資概念興起，[深圳瑞豐注冊香港公司]一種基于互聯網社交的股票投資新模式悄然流行。
具體而言，券商投資顧問、私募基金經理、民間高手在某些特定互聯網平臺發(fā)布自己的特定主題股票組合并設定出售價格，投資者可在這些平臺購買自己認可的股票組合，并通過券商自動化交易系統(tǒng)“復制”這些組合進行投資，以期獲高回報。
目前，雪球網、一起牛、金貝塔、米投網等互聯網平臺都先后涉足這類基于互聯網社交的股票投資新模式。以米投網為例，上線一個月以來，已吸引20多萬注冊用戶，其中40%客戶交投活躍。
只是，這種基于互聯網社交的股票投資新模式所帶來的投資收益，同樣參次不齊。
從米投網的相關數據中發(fā)現，截至6月2日，在其當前公布的115個股票組合里，業(yè)績排名靠前的二維碼概念組合、軍工改制概念組合、特斯拉[微博]概念組合過去一個月分別取得81.6%、75.11%、69.6%的投資回報；而銀行業(yè)組合、非銀金融行業(yè)組合、二胎概念組合同期虧損2.67%、2.67%、2.57%。
米投網CEO胡純亮分析，業(yè)績分化是這種股票投資新模式的“新常態(tài)”，畢竟股票組合的發(fā)布者包括民間高手、券商投顧、私募基金經理，每個人都有不同投資策略，難免出現收益差距。
它的一項優(yōu)勢，則是降低投資者獲得私募基金、券商投顧等專業(yè)人士投資策略的準入門檻——以往，投資者需要花費100萬元購買私募基金產品或券商理財產品，才有機會“看到”這些專業(yè)人士的投資策略，如今他們可以用數十萬元的投資本金，再加一筆購買費就能“復制”他們的股票組合。
有業(yè)內人士直言，目前這種基于互聯網社交的股票投資尚處于萌芽階段，一個最大的風險隱患，就是股票組合發(fā)布者的道德風險——他們可能故意發(fā)布某些股票組合，將自身持倉風險轉嫁給不知情的投資者。
“對此我們有嚴格的風控，先調取這些股票組合發(fā)布者的重倉股與持倉結構，如果他們的確存在轉嫁風險給投資者的行為，我們會迅速剔除這個投資組合。”胡純亮直言。
在他看來，很多私募基金經理與券商投顧之所以愿意公開自己的股票組合，主要目的是通過高收益引流，為自己將來發(fā)行管理理財產品做鋪墊，會珍惜自己的口碑與個人品牌。
“穩(wěn)健組”意外跑贏“激進組”
目前券商投顧、私募基金經理與民間高手所提供的股票組合，主要分成兩類，一是主題投資，二是混合策略。
主題投資類別里，概念組合幾乎完勝行業(yè)組合。
米投網相關數據顯示，截至6月2日，過去一個月主題投資類別業(yè)績排名前十的投資組合里，概念組合占據九席。其中，二維碼概念組合、軍工改制概念組合、特斯拉概念組合、3D打印概念組合、藍寶石概念組合、水域改革概念組合、安防概念組合、金融IC卡概念組合分別以81.6%、75.11%、69.6%、64.74%、64.37%、58.38%、57.36%、52.25%位列前八。第十位則是高送轉預期概念組合，收益率達49.87%。行業(yè)組合中，僅建筑裝飾業(yè)組合以51.37%位列第九。
一位私募基金人士坦言，這份收益與當前牛市行情特征比較符合。5月起，A股市場最受資金追捧的是創(chuàng)業(yè)板的各類概念股，帶動創(chuàng)業(yè)板指數屢創(chuàng)新高。
頗令人意外的是，在混合策略類別的12個股票組合里，穩(wěn)健組合收益率意外在牛市行情里跑贏激進組合，尤其是業(yè)績排名前五的股票組合里，穩(wěn)健組合占據三席，分別是“轉型地產股”、“4000點以上賠不起”與“宮澤穩(wěn)健價值投資”。截至6月2日，它們過去一個月分別實現60.82%、39.57%、36.11%的投資回報；激進組合里，僅有“強者恒強”、“短線投機”同期分別取得48.11%、27.82%的收益率，位列第二、第五名。
胡純亮分析，穩(wěn)健組合之所以能在牛市行情跑贏激進組合，主要是上周四A股市場大幅回調令激進組合凈值損失較高；反觀穩(wěn)健組合，主要配置此前漲幅不高的股票，存在較大的補漲，最終導致收益更可觀。
“這也與股票組合提供者的投資風格息息相關�！彼l(fā)現，目前穩(wěn)健組合的最多提供者，主要是券商投顧與私募基金經理；民間高手則更偏愛提供一些激進組合。
道德風險有待化解
在某些私募人士看來，目前國內興起的互聯網社交股票投資，其實屬于美國社交組合平臺Motif的一種舶來品。在Motif，投資者可根據某個主題或投資邏輯來創(chuàng)建、分享既定類別的股票組合，也可直接購買并持倉整個已有的Motif組合，或調整其中各只股票的投資比例。同時，Motify一面引入社交機制，用戶可把自己的Motif分享給好友或特定的朋友圈子，一面通過自身賬戶管理體系，方便用戶的投資組合實現“一鍵下單”，扮演網絡股票經紀商的角色。
但與Motif不同，國內互聯網平臺更喜歡吸引私募基金經理、民間高手或券商投顧提供股票組合，供投資者復制投資。
“這存在道德風險問題。不排除券商投顧、私募基金經理虛構、美化自己的以往業(yè)績表現數據，故意發(fā)布一些股票組合，將自身持倉風險轉嫁給投資者。”一家私募基金經理不無擔心。
胡純亮對此解釋稱，目前基于互聯網社交的股票投資應用平臺都對股票組合提供者設定嚴格準入門檻，以米投網為例，它從兩個方面考察私募基金經理、券商投顧、民間高手的投資水準與職業(yè)操守。
一是先與券商、私募基金簽訂協(xié)議，由這些機構授權自己核查以往股票交易明細與業(yè)績表現，先判斷其業(yè)績表現數據的真實性，再通過考察其過去一二年投資收益表現，判斷其所提供的股票組合大致收益狀況。
其次，米投網還調研每位私募基金經理與券商投顧的從業(yè)經歷時間、性格、學歷、健康、家庭狀況等，評估日常生活的意外事故會多大程度影響他的情緒，引發(fā)情緒化投資與選股錯誤風險。
至于這些股票組合提供者所出現的道德風險隱患，他認為除了嚴格的風控措施，市場同樣存在優(yōu)勝劣汰抉擇機制——當某個股票組合發(fā)布者無法創(chuàng)造可觀的投資回報，沒人會愿意購買使用他的組合；反之，一個能創(chuàng)造高收益的股票組合即便標出很高的出售價格，也會有投資者“買單”，甚至成為發(fā)布者的忠誠客戶，為后者發(fā)行產品做鋪墊。
基于合規(guī)操作需要，目前這類平臺先與券商機構簽訂協(xié)議，由券商允許投資顧問在這些平臺發(fā)布股票組合與購買價格，而投資者的購買款也是先劃入券商賬戶，再由后者轉付給投資顧問。
“不少券商對這類合作模式挺感興趣的�！�[青島瑞豐注冊香港公司]一位業(yè)內人士分析說，其實券商也有自己的算盤——隨著3月份中國證券行業(yè)協(xié)會出臺《證券賬戶管理業(yè)務規(guī)則(意見稿)》，券商代客理財業(yè)務有望放行，券商自然希望能通過這種渠道積累大量客戶資源。胡純亮表示，目前米投網正與某些券商開始對接完成自動化交易的閉環(huán)。 
