信托業(yè)轉(zhuǎn)型突破口之一子公司布局細(xì)分領(lǐng)域

提示：某信托公司通過(guò)資管子公司管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1743億元，相當(dāng)于排第28位的信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模。

閱讀2014年信托公司的年報(bào)，[南京瑞豐注冊(cè)香港公司]可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)新趨勢(shì)：越來(lái)越多的信托公司在描述管理資產(chǎn)規(guī)模時(shí)不再僅用“信托資產(chǎn)規(guī)�！边@一項(xiàng)，而是新加入了“通過(guò)資產(chǎn)管理子公司管理的資產(chǎn)規(guī)�！边@一新的表述。

去年，“99號(hào)文”鼓勵(lì)信托公司通過(guò)設(shè)立子公司的方式布局直投業(yè)務(wù)。

銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也旁诔鱿袊?guó)信托業(yè)年會(huì)時(shí)，明確鼓勵(lì)信托公司成立專(zhuān)業(yè)子公司�！霸跇I(yè)務(wù)細(xì)分領(lǐng)域，可以通過(guò)深化改革，設(shè)立全資專(zhuān)業(yè)子公司做專(zhuān)做精。比如家族信托子公司、并購(gòu)信托子公司、海外信托子公司、專(zhuān)業(yè)銷(xiāo)售子公司�！�

事實(shí)上，信托公司成立專(zhuān)業(yè)子公司開(kāi)展資管業(yè)務(wù)歷史并不短暫，平安信托、中信信托早已經(jīng)開(kāi)始嘗試。

而從信托公司2014年年報(bào)中透露出的信息來(lái)看，越來(lái)越多的信托公司已經(jīng)開(kāi)始在專(zhuān)業(yè)子公司方面重點(diǎn)布局，甚至已形成一定規(guī)模，以期在這一“藍(lán)海”提前占據(jù)高點(diǎn)。

中信信托在年報(bào)中表示，截至2014年年末，公司實(shí)際資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到10764億元，其中信托資產(chǎn)規(guī)模為9021億元，通過(guò)資產(chǎn)管理子公司管理的資產(chǎn)規(guī)模為1743億元。

如果與年報(bào)中信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行對(duì)比的話，這一規(guī)模已與排在第28位的江蘇信托管理的信托資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)。中信信托表示，公司通過(guò)中信聚信資本管理有限公司等資產(chǎn)管理子公司，采用有限合伙、股權(quán)投資基金等形式開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

而中融信托成立子公司的步調(diào)更為迅速。

其年報(bào)顯示，去年納入合并范圍內(nèi)的子公司新增上海隆山投資管理、中融國(guó)際控股、中融國(guó)際資本、中融長(zhǎng)河資本等至少7家子公司，注冊(cè)地包含北京、中國(guó)香港、英屬維爾京群島等，分別負(fù)責(zé)房地產(chǎn)并購(gòu)、人力資源管理、境外資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。

興業(yè)信托在2013年成立了興業(yè)國(guó)信資產(chǎn)管理有限公司，主攻結(jié)構(gòu)化金融業(yè)務(wù)和PE股權(quán)投資業(yè)務(wù)。

截至2014年年末，興業(yè)資管固有資產(chǎn)余額13879萬(wàn)元，所有者權(quán)益12676萬(wàn)元，管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)508億元；報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4455萬(wàn)元，利潤(rùn)總額2909萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2152萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到18.55%。

而中誠(chéng)信托的子公司則瞄準(zhǔn)了深圳前海的政策機(jī)遇。

去年中誠(chéng)信托子公司深圳前海中誠(chéng)股權(quán)投資基金管理有限公司獲得合格境內(nèi)投資者境外投資首批試點(diǎn)資格，成為首家獲批該資格的信托公司。其中國(guó)香港的子公司中誠(chéng)國(guó)際資本有限公司持有香港證監(jiān)會(huì)“提供資產(chǎn)管理(第9號(hào))”牌照，已于2014年獲批人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者資格。

“RQFII平臺(tái)引導(dǎo)境外資金投資于境內(nèi)證券市場(chǎng)，和前海中誠(chéng)的QFLP平臺(tái)形成了有效互補(bǔ)�！�

另外，愛(ài)建信托、華寶信托等信托公司也在2014年年報(bào)中公布了成立子公司的動(dòng)向。

“成立專(zhuān)業(yè)子公司有助于信托公司在專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域里深耕，拓展資管業(yè)務(wù)的廣度和深度，轉(zhuǎn)移凈資本消耗較多的通道業(yè)務(wù)，形成新的盈利來(lái)源。符合信托公司未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)�！北本┮晃恍磐泄救耸糠Q：“在深圳前海、上海自貿(mào)區(qū)等政策前沿，預(yù)計(jì)會(huì)有越來(lái)越多的信托專(zhuān)業(yè)子公司出現(xiàn)�！�

“但是信托公司成立子公司也需注意風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)范和監(jiān)督，[天津瑞豐注冊(cè)香港公司]在目前監(jiān)管措施并未明確的前提下，應(yīng)自行設(shè)立子公司風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范。目前一些子公司是在信托業(yè)務(wù)監(jiān)管?chē)?yán)格的背景下產(chǎn)生的，有轉(zhuǎn)移某些業(yè)務(wù)板塊的目的，加上信托公司在專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的管理經(jīng)驗(yàn)還待培育，如果管理不到位，則很容易在子公司業(yè)務(wù)中誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)�！�