上市公司密集定增海航投資欲打信托保險(xiǎn)組合拳

海航系上市公司近期的定增涉及其旗下的航空、旅游、地產(chǎn)、商業(yè)等多個板塊，而從幾家上市公司的定增對象來看，此番資產(chǎn)重組主要集中于海航系內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。

大象起舞

海航系旗下的數(shù)家上市公司在4月中旬每隔兩天即上演一場“定增”大戲：

4月20日，[廣州瑞豐注冊香港公司]渤海租賃公告稱，擬以12.23元/股的價(jià)格，發(fā)行約13.08億股，募資不超過160億元，用于開展飛機(jī)和集裝箱租賃業(yè)務(wù)。

4月18日易食股份公告稱，擬發(fā)行股份購買凱撒世嘉、海航旅游所持有的凱撒同盛100%的股權(quán)。

4月16日海航投資公告，計(jì)劃以不低于3.95元/股的價(jià)格，非公開發(fā)行不超過30.38億股，募集資金不超過120億元，用于收購渤海信托和華安保險(xiǎn)部分股權(quán)，以及新生醫(yī)療100%股權(quán)。

4月14日海南航空公告，擬以不低于3.64元每股的價(jià)格，向包括海航航空集團(tuán)在內(nèi)的不超過10名特定對象，非公開發(fā)行不超過65.934億股，募集不超過240億元，用于引進(jìn)37架飛機(jī)項(xiàng)目、收購天津航空48.21%股權(quán)及增資項(xiàng)目及償還銀行貸款。

而將時間退回到2014年12月31日，彼時海航系的另一上市公司天津海運(yùn)剛剛宣布定增方案完成，募集資金約為120億元，定增完成后，海航物流持有天津海運(yùn)20.76%的股權(quán)，成為新的第一大股東，此外，上銀基金、國華人壽、方正富邦、財(cái)通基金等也獲得配售。

另外，海航系旗下的商業(yè)板塊西安民生也因籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)而處于停牌期。

顯然，擅長資本運(yùn)作與融資擴(kuò)張的海航系，在本輪牛市中的資本故事還遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

海航系資本結(jié)構(gòu)調(diào)整中

通過定增獲得渤海信托股權(quán)之后，海航投資也將承擔(dān)渤海信托此前未能如期兌付或兌付困難的信托產(chǎn)品的財(cái)產(chǎn)損失。此前因投資標(biāo)的存在違約情形，目前正處于刑事偵查階段的“渤海信托-東海2號”信托計(jì)劃，若未來無法獲得資金返還，海航投資將對渤海信托進(jìn)行補(bǔ)償。

“上述上市公司均為獨(dú)立運(yùn)作，互相不交叉持股。海航集團(tuán)希望通過多元化上市平臺，包括地產(chǎn)、百貨、飛機(jī)租賃、機(jī)場等多個上市公司板塊，多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并進(jìn)行融資�！�

海航集團(tuán)總會計(jì)師王東輝此前表示，“從2011年開始，我們按照六大產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)、企業(yè)調(diào)整。并強(qiáng)化旗下企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，對于全年虧損的企業(yè)，將調(diào)整管理班子甚至關(guān)企業(yè)�！�

4月16日，海航投資公告，計(jì)劃以不低于3.95元/股的價(jià)格，非公開發(fā)行不超過30.38億股，募集資金不超過120億元，用于收購渤海信托和華安保險(xiǎn)部分股權(quán)，以及新生醫(yī)療100%股權(quán)。

海航資本表示，增資渤海信托正是公司實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要措施之一，積極推進(jìn)公司進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從單一的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)、金融和產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)，可以有效降低公司對房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的依賴，分散公司受到單一行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響，增強(qiáng)公司風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，增加利潤來源渠道，提升運(yùn)營穩(wěn)定性。

通過定增獲得渤海信托股權(quán)之后，海航投資也將承擔(dān)渤海信托此前未能如期兌付或兌付困難的信托產(chǎn)品的財(cái)產(chǎn)損失。

此前因投資標(biāo)的存在違約情形，目前正處于刑事偵查階段的“渤海信托-東海2號金融股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”，若未來無法獲得資金返還，海航投資將按照增資后持有渤海信托的股權(quán)比例×渤海信托由此產(chǎn)生的損失數(shù)額的公式，對渤海信托進(jìn)行補(bǔ)償。

重新布局信托板塊的同時，海航系也對旗下保險(xiǎn)板塊進(jìn)行了重調(diào)，海航投資將斥資22.99億收購華安保險(xiǎn)19.64%股權(quán)，對于收購華安保險(xiǎn)，海航資本認(rèn)為，在利好因素推動下，保險(xiǎn)公司的利潤率預(yù)計(jì)會顯著上升。海航投資現(xiàn)階段進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)，可以分享下階段行業(yè)增長紅利。

據(jù)了解，2011年年初，海航實(shí)業(yè)與海航酒店作為戰(zhàn)略投資者，通過增資擴(kuò)股的形式進(jìn)入華安保險(xiǎn)，持股比例為19.64%，但海航系在華安保險(xiǎn)為參股，華安保險(xiǎn)第一大股東為特華控股，持股比例為20%。

宣布定增方案的同時，華安保險(xiǎn)已開始新一輪的資本運(yùn)作，4月16日，精達(dá)股份第二大股東華安保險(xiǎn)將向其第一大股東特華控股及其一致行動人轉(zhuǎn)讓所持有的精達(dá)股份全部股份。

“為進(jìn)一步增強(qiáng)資金實(shí)力，充實(shí)現(xiàn)金流，降低股權(quán)投資比重，使得資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更趨合理，”華安保險(xiǎn)表示。

信托、保險(xiǎn)之外，海航投資還將以29億元收購新生醫(yī)療100%股權(quán)，公告披露，民營醫(yī)療需要符合醫(yī)療經(jīng)營的場所，本次收購新生醫(yī)療便是為其他醫(yī)院的開設(shè)提供專業(yè)的場地，打造醫(yī)療物業(yè)中心。公司認(rèn)為未來隨著民營醫(yī)院和�？漆t(yī)院的大量增加，用于醫(yī)療出租的商業(yè)地產(chǎn)需求也將隨之增加。

據(jù)了解，海航集團(tuán)于2012年成立了海南海航健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司，規(guī)劃投入200億元，意圖打造“健康服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)航母”。3月底，海航集團(tuán)宣布與奧美德集團(tuán)合作投資海南優(yōu)聯(lián)國際醫(yī)院項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投入10億元。

公開資料顯示，海航集團(tuán)是一家以航空、實(shí)業(yè)、金融、旅游、物流為支柱的大型企業(yè)集團(tuán)。目前海航系在A股共有海南航空[微博]、海航投資、渤海租賃、易食股份、海島建設(shè)、西安民生、天津海運(yùn)、九龍山等八家上市公司。海航系上市公司此番密集定增的手法是通過認(rèn)購改變股東構(gòu)成，從而使各個業(yè)務(wù)板塊的定位更加清晰。

另外，[廣州瑞豐注冊香港公司]西安民生也因籌劃重大重組事項(xiàng)而處于停牌期。4月21日，西安民生公告稱擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買海航商業(yè)控股有限公司持有的西安興正元購物中心有限公司67.59%股權(quán)和興正元地產(chǎn)開發(fā)有限公司持有的騾馬市步行街11，782.84平方米房產(chǎn)。作為海航系商業(yè)板塊中的重要成員，西安民生的停牌或許意味著海航對其商業(yè)板塊的調(diào)整已經(jīng)不遠(yuǎn)。