新規(guī)下信托專業(yè)子公司一馬當(dāng)先多元化發(fā)展破局

在信托業(yè)轉(zhuǎn)型之路中充當(dāng)急先鋒的信托子公司，被新近發(fā)布的《信托公司條例（征求意見稿）》賦予更為重要的地位。

按照《條例》，[福州瑞豐注冊香港公司]信托公司不得設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，但根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，可以申請?jiān)O(shè)立并表管理的全資專業(yè)子公司。

目前信托公司全資子公司較少，多以私人股權(quán)投資公司存在。在獲得相關(guān)政策授意鼓勵(lì)之后，多元化的專業(yè)子公司有望破局。

專業(yè)子公司受鼓勵(lì)

信托公司全資子公司在業(yè)內(nèi)其實(shí)并不普遍，大部分子公司采用的是控股或者參股模式。

主要分為兩種類型，一類是具有渠道及平臺價(jià)值的，比如基金公司子公司、證券公司子公司等。

一類是具有業(yè)務(wù)價(jià)值的，比如股權(quán)投資公司子公司、各類產(chǎn)業(yè)發(fā)展子公司等。

如今，《條例》明確，信托公司根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，可以申請?jiān)O(shè)立并表管理的全資專業(yè)子公司。

專業(yè)子公司有利于促進(jìn)信托公司專業(yè)化運(yùn)作，如業(yè)務(wù)開展專業(yè)化、客戶服務(wù)專業(yè)化等。

“‘專業(yè)子公司’突出子公司開展的限定領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，比如專業(yè)財(cái)富子公司、投資子公司�！蹦戏侥承磐泄緞�(chuàng)新研發(fā)部相關(guān)人士稱。

上述人士稱，監(jiān)管層鼓勵(lì)設(shè)立專業(yè)子公司的主要目的在于：

第一，推進(jìn)信托公司專業(yè)化運(yùn)營；

第二，為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)隔離，避免風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)；

第三，促進(jìn)信托公司的轉(zhuǎn)型升級。

在積極布局子公司方面，中融信托被業(yè)界認(rèn)為是典型代表。

中融信托相關(guān)人士稱，經(jīng)過監(jiān)管批準(zhǔn)，中融信托全資設(shè)立了北京中融鼎新投資管理有限公司，從事股權(quán)投資、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。目前中融鼎新設(shè)立了中融長河資本、中融國際資本等專業(yè)子公司，分別負(fù)責(zé)房地產(chǎn)并購、境外資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，中融鼎新在股權(quán)投資、新三板業(yè)務(wù)方面均有所拓展。

此外，中信信托、平安信托、興業(yè)信托、上海信托等信托公司亦在這方面走在前列，而這些信托公司的全資子公司多以私人股權(quán)投資公司存在的主要原因是信托公司參與私人股權(quán)投資業(yè)務(wù)的政策最早放開。

“2008年，監(jiān)管層下發(fā)過《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》，自此信托公司成立私人股權(quán)投資類子公司被放開，也逐漸成為一些公司涉足的領(lǐng)域。去年4月，‘99號文’也提倡通過設(shè)立子公司的方式布局直投業(yè)務(wù)，讓業(yè)內(nèi)公司更加具有動力�！鄙虾Ｄ承磐泄鞠嚓P(guān)人士稱。

暫缺具體管理辦法

監(jiān)管層對設(shè)立信托專業(yè)子公司的鼓勵(lì)態(tài)度已經(jīng)明確，但諸多配套細(xì)則卻尚待修訂。

“去年年底的信托業(yè)年會上，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)提到，今后將針對專業(yè)子公司出臺管理辦法�！蹦澄恍磐泄緲I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人稱。

部分信托公司亦在今年年初收到地方銀監(jiān)機(jī)構(gòu)報(bào)送專項(xiàng)材料的要求，其中一條即是對建設(shè)信托公司專業(yè)子公司的政策建議，包括對監(jiān)管制度框架、完善現(xiàn)行業(yè)務(wù)制度的修改意見等。

在專業(yè)子公司設(shè)立方面，有信托公司研究人員建言，設(shè)立財(cái)富管理專業(yè)子公司，這樣有利于信托公司營銷體系引入其他金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品，進(jìn)而打造涵蓋信托、保險(xiǎn)、證券等多元化的產(chǎn)品體系，更加有利于為客戶提供全面的資產(chǎn)配置。

亦有相關(guān)人士建議給子公司頒發(fā)相應(yīng)的經(jīng)營金融牌照，有助于為信托子公司設(shè)立與運(yùn)營提供保障，同時(shí)也有利于監(jiān)管部門加強(qiáng)對其的監(jiān)督與管理。

值得一提的是，[注冊香港公司咨詢服務(wù)] 由于一直未能打破首次公開發(fā)行退出方式受限等困局，諸多信托公司參與私人股權(quán)投資業(yè)務(wù)的積極性并不高。

此番，業(yè)內(nèi)人士呼吁，希望日后能夠在法律層面上明確支持并鼓勵(lì)信托型私募股權(quán)投資通過上市方式退出。