全面解讀信托業(yè)新規(guī) 信托公司的轉(zhuǎn)型與發(fā)展

銀監(jiān)會(huì)日前代表國(guó)務(wù)院下發(fā)到各家信托公司的《信托公司條例(征求意見(jiàn)稿)》被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為最嚴(yán)厲的監(jiān)管條例。

據(jù)悉，該《條例》一旦實(shí)施，[大連瑞豐注冊(cè)香港公司]將是國(guó)務(wù)院層面首次針對(duì)信托機(jī)構(gòu)出臺(tái)的法規(guī)。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)龇休^大幅度回落。

以資產(chǎn)規(guī)模為例，相比2013年46.05%的增長(zhǎng)率，2014年同比回落了17.91個(gè)百分點(diǎn)。銀監(jiān)會(huì)“99號(hào)文”、《信托保障基金管理辦法》相繼實(shí)施后，如何轉(zhuǎn)型早已成為擺在信托公司面前的重大問(wèn)題，而新《條例》的出臺(tái)將會(huì)督促信托公司加快轉(zhuǎn)型。

從“一法兩規(guī)”到“一法三規(guī)”

2007年銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《信托公司管理辦法》《信托公司集合資金信托計(jì)劃（查詢(xún)信托產(chǎn)品）管理辦法》，與2001年人大通過(guò)的《中華人民共和國(guó)信托法》共同構(gòu)成信托業(yè)基本法律框架，統(tǒng)稱(chēng)“一法兩規(guī)”。

但兩規(guī)與信托法之間長(zhǎng)期空缺國(guó)務(wù)院層面的行政法規(guī)。

新的《條例》將與原來(lái)的“一法二規(guī)”結(jié)合形成新的“一法三規(guī)”。

除此之外，《條例》對(duì)信托公司的監(jiān)管和經(jīng)營(yíng)范圍等做出了嚴(yán)格的規(guī)定�！稐l例》明確了分類(lèi)經(jīng)營(yíng)的原則，根據(jù)財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理水平等將信托公司分為成長(zhǎng)類(lèi)、發(fā)展類(lèi)、創(chuàng)新類(lèi)三類(lèi)，三類(lèi)信托公司的業(yè)務(wù)范圍有很大不同，如發(fā)展類(lèi)以上信托公司才可以辦理集合資金信托業(yè)務(wù)。

此外，《條例》將信托公司注冊(cè)資本最低限額調(diào)整到10億元，且注冊(cè)資本須為實(shí)繳貨幣資本等等�！稐l例》中諸多嚴(yán)格的監(jiān)管要求，實(shí)際上對(duì)于促進(jìn)信托公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展具有重要意義，信托公司只有提升自身才能在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中不斷發(fā)展；而且更嚴(yán)的監(jiān)管要求有助于行業(yè)整體水平的提高，讓投資者更加信賴(lài)信托。

信托行業(yè)作為金融第二大子行業(yè)，已經(jīng)成為我國(guó)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要支撐，然而信托配套制度的不完善一直制約著我國(guó)信托業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，《條例》則延續(xù)了一貫的監(jiān)管思路，對(duì)信托登記制度、行業(yè)穩(wěn)定機(jī)制等都做出了相應(yīng)的要求，并將信托配套制度上升到法規(guī)層面。

優(yōu)勝劣汰

早在去年，不少信托公司就已經(jīng)在著力增資，而信托公司的座次也發(fā)生較大變化。

其中，以中信信托最為矚目。去年10月，中信信托將注冊(cè)資本金由人民幣12億元增加至人民幣100億元，注冊(cè)資本躍居行業(yè)頭名。日前，信托三強(qiáng)之一的中融信托也對(duì)外發(fā)布了增資擴(kuò)股的公告。

華融信托研究員袁吉偉認(rèn)為，新規(guī)首次明確分類(lèi)經(jīng)營(yíng)的具體標(biāo)準(zhǔn)及業(yè)務(wù)范疇，將業(yè)務(wù)范疇與風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)管理和合規(guī)水平相對(duì)應(yīng)，有利于合理分配監(jiān)管資源。但從目前行業(yè)情況看，受到信托法律法規(guī)不健全等影響，各類(lèi)財(cái)產(chǎn)權(quán)信托很少，信托公司主要收入來(lái)源仍為資金信托，尤其是集合資金信托。如果只開(kāi)展單一資金信托，那么成長(zhǎng)類(lèi)信托公司生存將面臨很大問(wèn)題。分類(lèi)經(jīng)營(yíng)后，信托公司經(jīng)營(yíng)分化問(wèn)題將會(huì)更加突出，有利于做大做強(qiáng)。當(dāng)然，經(jīng)營(yíng)分類(lèi)是以監(jiān)管評(píng)級(jí)為依據(jù)的，目前新的監(jiān)管評(píng)級(jí)體系依然在制定中，預(yù)計(jì)上半年正式發(fā)布。

此外，《條例》指出，發(fā)展類(lèi)信托即可經(jīng)營(yíng)集合類(lèi)信托業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，同時(shí)允許其設(shè)立專(zhuān)業(yè)的子公司，開(kāi)展擔(dān)保業(yè)務(wù)等。

而創(chuàng)新類(lèi)信托公司則可以投資風(fēng)險(xiǎn)更高的股指期貨等金融衍生品，開(kāi)展房地產(chǎn)信托投資基金業(yè)務(wù)，發(fā)行金融債、次級(jí)債等，由此也意味著《條例》打破了信托公司不能負(fù)債經(jīng)營(yíng)的傳統(tǒng)監(jiān)管要求。

在信托公司分類(lèi)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管制度下，《條例》中的監(jiān)管指標(biāo)也更加豐富，其中包括杠桿率指標(biāo)、集中度指標(biāo)等，這些都是前所未有的。如針對(duì)單一信托的杠桿率方面，《條例》規(guī)定，凈資產(chǎn)與全部融資類(lèi)單一資金信托余額的比例不得低于5%；在針對(duì)集合類(lèi)信托的杠桿率方面，凈資產(chǎn)與全部融資類(lèi)集合信托余額的比例不得低于12.5%。

不過(guò)，[廈門(mén)瑞豐注冊(cè)香港公司]多位信托從業(yè)人員對(duì)記者表示，在接下來(lái)各大信托公司，不管是通過(guò)嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，還是增資擴(kuò)股，都必將拼命保住發(fā)展類(lèi)或創(chuàng)新類(lèi)的級(jí)別。

同時(shí)，他們也表示，肯定會(huì)有信托公司被劃歸到成長(zhǎng)類(lèi)的級(jí)別，而這些信托公司今后的運(yùn)營(yíng)將變得非常困難，信托行業(yè)也將呈現(xiàn)出強(qiáng)者越強(qiáng)、弱者越弱的局面。