陸金所陷壞賬風波去擔�；荘2P行業(yè)趨勢不良率5%-6%

一則語焉不詳?shù)穆暶鲿䦷硎裁唇Y(jié)果？國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺陸金所過去一周給出了答案。

3月11日坊間爆出的消息顯示，[汶萊公司注冊]陸金所旗下平安國際商業(yè)保理目前累計接近4億借款出現(xiàn)問題，其中與陜西金紫陽集團的2.5億借款已到期，平安保理方面不得不啟用資金池償還投資人本息。

評級機構(gòu)大公國際當天即發(fā)布公告稱，陸金所目前存在平臺實繳出資額發(fā)生較大變更，平臺債項信息嚴重不對稱以及涉嫌關(guān)聯(lián)擔保的問題，將陸金所列入黑名單。

3月16日，陸金所召開發(fā)布會，安撫投資者情緒，一一回應大公國際的質(zhì)疑以及壞賬問題。

陸金所的遭遇凸顯出P2P市場的一大問題，在這個新生與跑路同樣層出不窮的市場上，如何維護或者重建信任。

壞賬、黑名單齊襲陸金所

3月11日，陸金所旗下平安國際商業(yè)保理被爆2.5億壞賬。

當晚，評級機構(gòu)大公國際稱，陸金所目前存在平臺實繳出資額發(fā)生較大變更，平臺債項信息嚴重不對稱以及涉嫌關(guān)聯(lián)擔保的問題，將其列入黑名單。

3月12日，陸金所在網(wǎng)站上發(fā)布了一則簡短的公告，稱“該項目由第三方提供擔保，投資者權(quán)益完全不受影響，該項目與陸金所P2P業(yè)務無關(guān)”，但“詳情不便透露”。

這一語焉不詳?shù)幕貞⑽雌较⑼饨缱h論，反而使更多投資者對平安保理與陸金所P2P業(yè)務之間的關(guān)系產(chǎn)生疑問。

如果與陸金所P2P業(yè)務無關(guān)，是否與其他平臺業(yè)務有關(guān)？因為陸金所平臺上不僅有P2P業(yè)務，還有F2F、B2B等業(yè)務。

此外，平安保理在介紹自己業(yè)務時，所有項目最終都是通過資產(chǎn)證券化在陸金所銷售。

正值3·15前夕，這個消息馬上被網(wǎng)絡放大數(shù)倍，甚至有人說陸金所要跑路了。直到3月16日，陸金所召開媒體見面會。

陸金所副總經(jīng)理鄭錫貴表示，這兩件事的發(fā)生讓陸金所承受一定壓力，很多投資者給客服打電話詢問情況，但他強調(diào)大多數(shù)投資者還是相信陸金所的安全與可靠。

對2.5億元壞賬，鄭錫貴稱，平安保理與陜西金紫陽農(nóng)業(yè)科技集團的債權(quán)糾紛，只是一筆應收賬款保理業(yè)務在正常經(jīng)營過程中發(fā)生的糾紛，平安保理正在通過司法程序向陜西金紫陽追討債務。

鄭錫貴透露，這筆糾紛的標的金額約2.5億元，但這個保理項目沒有再保理或基于該筆保理業(yè)務做再融資安排，這意味著這筆交易并未與陸金所的平臺發(fā)生關(guān)系。

陸金所表示，不會影響任何陸金所平臺上的投資人。

陸金所稱不良率5%-6%

陸金所雖然以P2P網(wǎng)貸知名，但該平臺目前涵蓋的已不止于傳統(tǒng)意義上的P2P網(wǎng)貸。

中國平安的發(fā)言人在16日的聲明中也提到，陸金所建立了四大類產(chǎn)品交易市場。

包括：1、B2C，金融機構(gòu)到客戶的理財類產(chǎn)品交易市場。

2、P2P，個人投資者和融資者的交易市場。

3、C2C，為個人產(chǎn)品持有者提供二手交易的二級市場。

4、B2B，企業(yè)、金融機構(gòu)間的融資交易市場。

名氣最大的是P2P、C2C市場，這部分業(yè)務在陸金所的lufax平臺上呈現(xiàn)。但2013年下半年開始，陸金所創(chuàng)建了名為Lfex的面向金融機構(gòu)的非標資產(chǎn)交易平臺。

在金融機構(gòu)持有的金融資產(chǎn)中，除股票、債券、票據(jù)等標準化的、可交易的金融工具外，還有諸如信托計劃、理財產(chǎn)品、各類信貸資產(chǎn)等非標準化的，欠缺流動性的產(chǎn)品。Lfex則意圖為這部分金融資產(chǎn)提供額外的流動性。

之前的質(zhì)疑就來自于這個平臺，平安保理的2.5億元壞賬項目或有可能在這個平臺上打包向機構(gòu)投資者銷售。

不過，陸金所相關(guān)人士予以了否認，其表示這筆業(yè)務是平安保理以自有資金融資給陜西金紫陽，并未在陸金所的個人以及機構(gòu)平臺上打包銷售。

3月16日，鄭錫貴也首次披露，目前平安陸金所的不良率約為5%-6%，P2P業(yè)務是陸金所整體業(yè)務中的一部分，整體的市場份額在國內(nèi)市場排第一，無論是金額還是投資人數(shù)字。

陸金所模式引關(guān)聯(lián)擔保指責

陸金所旗下子公司的一則壞賬消息為何引發(fā)了一場行業(yè)地震？

陸金所是發(fā)展得很大的P2P公司，2.5億元壞賬短期內(nèi)不會有多大影響，但是事情背后反映出的透明度、風險等需要思考。

一位P2P業(yè)內(nèi)人士認為，更多的是信心問題：如果陸金所這樣銜著金湯匙長大的金融機構(gòu)都無法處理P2P模式帶來的壞賬問題，那整個資本市場都會對國內(nèi)P2P行業(yè)的前景產(chǎn)生懷疑。

成立于2011年9月的陸金所被看做是P2P行業(yè)里含著金湯匙出生的高富帥，股東是平安集團，2014年陸金所注冊用戶超過500萬。

陸金所的P2P業(yè)務引入了同為平安集團旗下的擔保公司，對投融資進行本金、利息和逾期罰息的全額擔保。

若借款方未能履行還款責任，擔保公司將對未被償還的剩余本金和截止到代償日的全部應還未還利息與罰息進行全額償付。

王女士2012年開始投資陸金所的P2P產(chǎn)品，她不全是因為陸金所提供了擔保才選擇它，更多的是沖著“平安”品牌這個隱性信用背書去的。其實陸金所的收益率在主要P2P中是最低的，收益上并沒有太大優(yōu)勢。

但平安旗下子公司越來越多參與到陸金所的平臺建設中來，也讓外界產(chǎn)生了關(guān)聯(lián)交易的猜測和擔憂。

在大公國際將陸金所列為黑名單的理由中，就有一條“涉嫌關(guān)聯(lián)擔保”。

大公國際稱，陸金所P2P產(chǎn)品“穩(wěn)盈-安e”項目擔保公司為平安融資擔保，陸金所與平安擔保同為平安集團旗下公司，平安擔保對陸金所產(chǎn)品的擔保涉嫌關(guān)聯(lián)擔保。

當然，陸金所并不承認。

鄭錫貴表示，不存在關(guān)聯(lián)擔保�！胺€(wěn)盈-安e”業(yè)務是個人與個人之間的借貸，擔保公司給借款人提供擔保，與陸金所平臺沒有關(guān)系，陸金所既不是借貸的一方，也不是擔保關(guān)系的一方。陸金所和平安融資擔保之間有嚴格的防火墻，平安融資擔保從未為陸金所自身經(jīng)營提供任何形式的擔保。

大公方面數(shù)據(jù)追蹤更新能力有待提高。但目前保理公司出現(xiàn)壞債，大公提及關(guān)聯(lián)交易風險，也是情有可原。

評級機構(gòu)的頻繁發(fā)聲，有利于網(wǎng)貸機構(gòu)進行更有效的信息披露，也給了投資者更多的參考依據(jù)，有利行業(yè)健康發(fā)展，加強風險控制。

舉措：去擔�；�P2P行業(yè)趨勢

去年開始，監(jiān)管層在多個場合表明P2P平臺本身不得進行擔保，去擔保成為大勢所趨。

由于征信系統(tǒng)尚不完善，在中國尚沒有像歐美國家一樣的純信息撮合平臺的P2P，而提供了不同程度的擔保。

一種是陸金所模式，由第三方擔保公司提供擔保。

一種是由合作小額貸款公司提供“無條件逾期墊付”擔保。

一種是P2P提出一部分“風險準備金”，像人人貸，從投資者的資金中抽取一部分進入準備金賬戶，有壞賬時則拿出來使用。

這三種模式都做不到本金和收益的全部覆蓋。且不說一些小額貸款公司本身規(guī)模較小，就是大的擔保公司，也做不到這點。

何況有些擔保公司本身就是P2P成立，這種表面各自獨立其實底下勾連的擔保和P2P問題最大，擔保也成了徒有虛名。

在經(jīng)濟下行周期下，風險逐步暴露。近期就有好幾個擔保公司被爆出無力代償。

去年下半年開始，陸金所逐步推行“去擔�；�。去年7月15日，陸金所專享理財頻道發(fā)布了第一款沒有擔保的產(chǎn)品。