信托業(yè)遭遇雙重壓力市場遇冷又將認(rèn)繳保障基金

數(shù)據(jù)顯示，2月份固定收益信托產(chǎn)品延續(xù)1月份年前年后效應(yīng)，發(fā)行情況雖有回升但總體不佳。

記者注意到，[注冊英國公司條件]2月最后一周信托理財市場降溫趨勢明顯，市場發(fā)行與成立規(guī)模均出現(xiàn)下滑。

上周共26家信托公司參與成立65款產(chǎn)品，融資規(guī)模持續(xù)下滑，環(huán)比跌幅23.50%，產(chǎn)品平均規(guī)模由前一周的0.82億元回落至0.64億元。

此外，同樣讓信托公司揪心的信托保障基金也即將認(rèn)繳。

日前，銀監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于做好信托業(yè)保障基金籌集和管理等有關(guān)具體事項的通知》，要求，各信托公司從今年4月1日起，按照2014年未經(jīng)審計的母公司凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購保障基金，并將認(rèn)購資金繳入保障基金公司在托管銀行開設(shè)的專用賬戶。

短中期來看，認(rèn)繳保障基金可能會對信托公司帶來一些壓力：一方面，會增加信托公司自身的成本；另一方面，對于融資類信托業(yè)務(wù)，或增加融資方的融資成本，或降低信托公司的收益，或?qū)е滦磐幸?guī)模增速將會進(jìn)一步放緩。

但長遠(yuǎn)來看，如果信托保障基金正常運(yùn)行下去，足以全額覆蓋風(fēng)險資產(chǎn)。

融資規(guī)模持續(xù)萎縮

數(shù)據(jù)顯示，上周共26家信托公司參與成立65款產(chǎn)品，其中45款產(chǎn)品公布了募集資金，成立規(guī)模為41.48億元。

其中，參與公司數(shù)量略有增加，但產(chǎn)品成立數(shù)量減少至65款，融資規(guī)模持續(xù)下滑，環(huán)比跌幅23.50%。

從發(fā)行情況來看，上周共19家信托公司參與發(fā)行36款集合信托產(chǎn)品，其中32款產(chǎn)品披露預(yù)募集資金，發(fā)行規(guī)模為52.18億元。

機(jī)構(gòu)參與數(shù)量略有增加，機(jī)構(gòu)參與度為27.94%。雖然發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量較上周增加8款，但發(fā)行規(guī)模環(huán)比減少0.06億元，發(fā)行規(guī)模環(huán)比跌幅0.11%。

記者注意到，上周成立的65款產(chǎn)品中，資金運(yùn)用方式在產(chǎn)品數(shù)量上主要集中在證券投資、其他投資、權(quán)益投資及貸款；而在融資規(guī)模上，則主要集中在權(quán)益投資、其他投資、貸款、證券投資及組合運(yùn)用。

其中，融資規(guī)模最大是權(quán)益投資類產(chǎn)品，共成立12款，募集資金14.30億元，占總規(guī)模的34.46%；其他投資類募集資金緊隨其后，共成立13款產(chǎn)品，募集資金12.64億元，占總規(guī)模的30.48%。

證券投資類規(guī)模及占比較前周減少，共成立19款產(chǎn)品，募集資金4.37億元，占比10.54%；組合運(yùn)用類產(chǎn)品共成立6款產(chǎn)品，募集資金3.95億元，占總規(guī)模的9.51%。

值得注意的是，股權(quán)投資類只成立一款產(chǎn)品，募集資金0.99億元，占比為2.39%。

上周證券投資類規(guī)模占比變化幅度比較大，這不僅與近期股市行情的回暖有關(guān)，信托計劃在破產(chǎn)隔離方面的法律安排更加完善也對此類信托產(chǎn)生了影響。

自掏腰包下的“壓力”

不僅僅是信托市場本身遭遇持續(xù)下滑難以回暖，隨著需要信托業(yè)自掏腰包的信托保障基金開始認(rèn)繳，信托業(yè)即將遇到市場和政策短暫的雙重壓力。

所謂信托保障基金，是由信托業(yè)市場參與者共同籌集，用于化解和處置信托業(yè)風(fēng)險的非政府性行業(yè)互助資金。

業(yè)內(nèi)人士分析，該基金將用于緩解個別公司的流動性風(fēng)險，如對于經(jīng)營正常的信托公司，因單只優(yōu)質(zhì)資金信托計劃到期，融資方不能按期清算支付資金，或者單只出險資金信托計劃因存在賣者盡責(zé)瑕疵，需要信托公司賠付而流動性賠償能力不足的，此時信托公司可以有償申請使用信托保障基金。

成立信托保障基金的意義，在于過去幾年信托業(yè)的高速發(fā)展，其風(fēng)險也不斷積累，建立這一市場化基金對于行業(yè)的風(fēng)險將實現(xiàn)緩沖和處置。

繳納信托保障基金后，短期內(nèi)一定會給信托公司帶來不小的壓力，以后每發(fā)行一只信托產(chǎn)品都要繳納一份對應(yīng)的保障基金，而且這對于原本就獲利不多的通道類業(yè)務(wù)，生存空間將再度萎縮。

信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年新增資金信托的規(guī)模分別為5.74萬億、5.24萬億。

按照信托產(chǎn)品平均約2年的期限來看，兩年的新增規(guī)模約10萬億，如保障基金持續(xù)運(yùn)行，自認(rèn)購基金第二年起，每年保障基金規(guī)模約在千億左右。

而此前各家信托公司上報的風(fēng)險資產(chǎn)總額為700億元，這還僅僅是以較寬口徑統(tǒng)計的可能出現(xiàn)風(fēng)險的資產(chǎn)。

如果信托保障基金正常運(yùn)行下去，足以全面覆蓋風(fēng)險資產(chǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，[杭州瑞豐注冊香港公司]大規(guī)模的信托保障基金如果僅僅由信托保障公司一家運(yùn)作，按照國家一年期存款基準(zhǔn)利率向信托公司、融資者等認(rèn)購人分配收益，那么這部分資金的運(yùn)作效率太低，今后監(jiān)管層應(yīng)該還需對信托保障基金的具體運(yùn)作方法和使用方法做出更加詳細(xì)的規(guī)定。