這家名不經(jīng)轉(zhuǎn)的信托企業(yè)，是如何成為后起之秀？高占比的房地產(chǎn)投資、多牌照的金控布局背后，重慶信托蘊藏著什么野心？
春節(jié)前夕，[廈門瑞豐注冊香港公司]49家信托公司交出了2014年業(yè)績快報，中信信托、中融信托、重慶信托分別居于行業(yè)前三強，其中重慶信托從2013年底的排名第8位提升至去年底的第3位。
在行業(yè)下行背景下，其業(yè)績增長也引發(fā)市場關(guān)注。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，無外乎信托業(yè)務(wù)的增長和自有資金的投資回報，經(jīng)過記者梳理發(fā)現(xiàn)，重慶信托熱衷于金融資產(chǎn)以及地產(chǎn)信托投資，其在2013年底，地產(chǎn)信托項目規(guī)模占比為22.78%，遠高于行業(yè)10.03%的水平。
值得一提的是，重慶信托以自有資金控股三家金融機構(gòu)，分別持有重慶三峽銀行34.79%的股權(quán)，合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行24.99%的股權(quán)，益民基金管理有限公司49%的股權(quán)，重慶信托同時還持股西南證券等。
對于投資其他金融機構(gòu)股權(quán)的策略，重慶信托在同行業(yè)中十分罕見。
事實上，重慶信托的金控集團布局已有顯現(xiàn)，除了入股兩家城商行外，去年重慶信托二大股東也引入了險資。
這家名不經(jīng)轉(zhuǎn)的信托企業(yè)，是如何成為后起之秀？高占比的房地產(chǎn)投資、多牌照的金控布局背后，重慶信托蘊藏著什么野心？
地產(chǎn)項目占比高
從已披露的數(shù)據(jù)來看，中信信托、中融信托、重慶信托分別居于行業(yè)前三強，他們交出的凈利潤成績單分別為30.17億元、24.33億元、24.02億元。
重慶信托凈利排名從2013年的第8位躍居目前的第3位，凈利增長幅度達88.1%，高于行業(yè)平均水平。
目前從業(yè)績快報中，無法看到重慶信托各項分類業(yè)務(wù)的規(guī)模情況，而從其2013年年報來看，從其信托資產(chǎn)的運用和分布來看，居于前三位的分別為：貸款與應(yīng)收貸款的占比為39.22%，規(guī)模達495億元。
其可出售金融資產(chǎn)投資占比30.17%，規(guī)模為381億元；實業(yè)投資占比為27.38%，規(guī)模為345.8億元。
此外，房地產(chǎn)占比也居于第4位，占比為22.78%，規(guī)模為287.8億元。
記者進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，重慶信托在2013年自有資金和信托項目投資房地產(chǎn)的比例較此前一年都有所提升，其中自有資金投資比例從8.34%提高至13.86%，而信托項目投資比例從13.27%提升至22.78%，2013年其新增房地產(chǎn)信托規(guī)模超200億元。
盡管房地產(chǎn)信托在各家信托公司業(yè)務(wù)占比不一，但從2013年底，整個信托行業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，地產(chǎn)信托占比已下滑至10.03%，相對來說，重慶信托地產(chǎn)信托項目的占比并不低。
而且2013年，國五條等調(diào)控政策發(fā)布，同時地產(chǎn)信托也迎來了兌付高峰年，集合地產(chǎn)信托項目也一度回暖。
多家信托公司從2012年底便開始控制房地產(chǎn)信托等業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)模與速度，縮減二、三線城市的業(yè)務(wù)。而2014年房地產(chǎn)市場的風(fēng)險進一步顯現(xiàn)，一些地產(chǎn)商也出現(xiàn)資金流斷裂等問題。
值得一提的是，去年重慶信托向*ST珠江貸款項目鬧出的兌付風(fēng)波，2014年4月9日，*ST珠江發(fā)布關(guān)于股權(quán)融資借款到期的公告，到2013年3月29日，公司應(yīng)歸還重慶信托2.1億元借款期限已到，但無力償還，直到去年8月，*ST珠江的實際控制人—北京市新興房地產(chǎn)開發(fā)總公司向*ST珠江提供2.3億借款，才讓此事得以平息。
2013年、2014年成立地產(chǎn)信托項目陸續(xù)到期，2015年地產(chǎn)信托再度迎來兌付高峰，盡管重慶信托目前的地產(chǎn)信托項目并未出現(xiàn)違約案例，但房地產(chǎn)市場的下行，其現(xiàn)存項目仍面臨很多不確定風(fēng)險。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，今年房地產(chǎn)公司必須償還2410億元信托資金，房地產(chǎn)信托將要迎來新的兌付高峰勢必造成部分房地產(chǎn)企業(yè)資金緊張，從整個行業(yè)來看，地產(chǎn)項目違約案例自然難以避免。
下游布局金控
在接受記者采訪時，多位業(yè)內(nèi)人士均表示，重慶信托去年業(yè)績增長除了信托業(yè)務(wù)的貢獻以外，其自有資金的投資應(yīng)該帶來了可觀收益。
有分析師對此甚至直言，重慶信托信托業(yè)務(wù)只能稱得上中規(guī)中矩，不過其自有資金運用上倒有不同之處，因為他同時拿到了銀行、基金等牌照。
事實上，信托公司以自有資金投資其他金融機構(gòu)并不在少數(shù)，比如，國民信托是匯豐人壽大股東，持股比例為50%；再如吉林信托持有中融人壽16%股權(quán)等。因為信托自有資金無外乎投資金融股權(quán)、發(fā)放信托貸款、債券等。
但重慶信托公司卻是第一家拿到銀行牌照的信托公司，早在2008年2月，原萬州商業(yè)銀行欲重組成股份制商業(yè)銀行，重慶信托正是此次重組的牽頭人，當(dāng)時認購7億股，持股34.79%，成為第一大股東，而此時也是銀信合作提速之時。
需要指出的是，三峽銀行近幾年常以高收益理財產(chǎn)品攬客，其中不乏一些銀信理財產(chǎn)品，如其2008年推出的建設(shè)美麗山水城市系列，收益大多在7%左右，募集到的資金將通過三峽銀行大股東、該產(chǎn)品受托人重慶國際信托，以信托股權(quán)的投資方式與政府的平臺公司設(shè)立專門的項目公司，用于主城區(qū)危舊房改造。
2012年三峽銀行年報披露的理財資金交易結(jié)構(gòu)顯示，股權(quán)收益權(quán)類34.03%、信托受益權(quán)類以及信貸資產(chǎn)類22.43%，委托貸款類占10%，投資債券及貨幣市場工具類僅為5.23%，其理財資金成非標(biāo)投資(非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn))比例超過六成而備受關(guān)注。
值得一提的是，在距離重慶信托拿下第一塊銀行牌照6年，重慶信托在2013年斥資15億元成功收購合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行24.99%的股份，并再度成為其第一大股東。
對此，一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士指出，其實重慶信托入股三峽銀行時，正值銀信合作的高峰期，這樣一來無外乎會促進其業(yè)務(wù)發(fā)展，而2013年，銀行代銷信托、銀信產(chǎn)品發(fā)行全面收緊，此時收購第二塊牌照，可能也是為了增加在銀行渠道上的話語權(quán)。
上述人士進一步補充指出，也不排除財務(wù)投資的可能，特別是農(nóng)商行近幾年上市預(yù)期提升，但更像是其布局金控手段之一，因為這樣可以向其他地區(qū)拓展業(yè)務(wù)，因為畢竟重慶信托多年業(yè)務(wù)主要集中在本地。
事實上，早在2005年，重慶信托便與重慶路橋等共四家公司設(shè)立益民基金，當(dāng)時其持股比例為30%，是第一大股東，而后重慶信托已持有益民基金股權(quán)比例增加至49%。
值得一提的是，重慶信托還是重慶路橋的第一大股東，此外，重慶信托還持有西南證券的股份，不過至2014年三季度其持股比例已降至4.07%。
重慶信托多年以來，不斷將銀行、基金、證券等資產(chǎn)收入麾下，據(jù)重慶信托2013年年報顯示，三峽銀行、合肥農(nóng)商行、益民基金也是重慶信托長期股權(quán)投資的前三位，據(jù)了解，三峽銀行重組后第一個完整財年(2009年)的凈利潤為2.72億元，而至2013年已達10.03億元，4年的凈利增幅達269%
對于這類股權(quán)投資對重慶信托凈利的貢獻度，記者致電重慶信托總經(jīng)理助理董尚可，他表示只是貢獻了一部分，并不是主力，當(dāng)問及重慶信托為何大量投資多類金融機構(gòu)時，他表示公司不允許接受媒體采訪，因此拒絕回應(yīng)。
上游引入險資
重慶信托的投資舉動也與其雄厚股東背景分不開，其第一大股東為重慶國信投資控股有限公司(國信投資)，目前持股比例為66.99%，而國信投資的背后則為重慶市國資委。
1984年10月成立的重慶信托一度走到破產(chǎn)清算邊緣，先后通過多次重組才步入正軌，而距離最近的一次重組是2010年，經(jīng)過增資擴股，重慶信托由原來的由國信投資完全持股，變更為國信投資持股66.99%、重慶水務(wù)集團股份有限公司持股23.86%、上�；吹V、重慶市水務(wù)、建銀國際、皖投信用擔(dān)保等持剩下的股份。
盡管國信投資的持股比例有所稀釋，但此時重慶水務(wù)實際控制人仍為重慶市國資委。
2014年，重慶信托引入了險資。據(jù)了解，早在2013年12月，原重慶信托第二大股東—重慶水務(wù)就發(fā)布公告稱，擬以每股4.17元的價格轉(zhuǎn)讓所持有重慶信托23.86%的股權(quán)，最終被中國人壽旗下的國壽投資控股有限公司接手，耗資約24億元。
對于此次險資的進入，除了信托行業(yè)較快發(fā)展，可以帶來財務(wù)回報以外，從業(yè)務(wù)層面來看，大量的保險資金也在尋找長期投資渠道，2012年保監(jiān)會放行信托資金投資集合信托計劃，使“信�！焙献魃�。
據(jù)了解，[福州瑞豐注冊香港公司]保險資金在投一些信托計劃時，是自己找項目，最終走信托這一通道完成，如果拿到信托牌照，自然為信保合作提供便利，而且隨著泛資產(chǎn)管理時代的到來，金融機構(gòu)也紛紛布局其他金融機構(gòu)牌照。
據(jù)了解，去年年底，泰康人壽也正式獲批入駐原國投信托，此外，中國平安持股平安信托，中國人保持股中誠信托。
另有分析人士表示，而從更高層面來看，重慶信托引入國壽投資，實則重慶市國資委與國壽集團之間的合作，而且重慶市國資委旗下包括三峽銀行、合肥農(nóng)商行、重慶銀行、益民基金等資源，或也是國壽集團所看中的。
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