最新研報(bào)提醒：15 年第二、四季度是集合信托兌付高峰

2014年信托業(yè)個(gè)別信托計(jì)劃的兌付危機(jī)歷歷在目，最新發(fā)布的研報(bào)提醒：2015 年第二、四季度是集合信托兌付高峰。

受經(jīng)濟(jì)下行傳導(dǎo)，[注冊(cè)香港公司深圳服務(wù)]信托行業(yè)個(gè)案信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)事件有所增加，截至2014 年末，有369 筆項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，涉及資金781 億元，占比0.56%。

而若按2015 年信托到期分布來(lái)看，3、4、5、6、9、12 月到期量及到期個(gè)數(shù)較大；且集合信托在二季度、四季度兌付較多，需特別關(guān)注。

事實(shí)上，對(duì)于信托行業(yè)而言，兌付壓力與企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)仍存在且繼續(xù)發(fā)酵的可能，對(duì)后續(xù)信托產(chǎn)品的發(fā)行及銷(xiāo)售產(chǎn)生一定的負(fù)面作用。

預(yù)計(jì)，未來(lái)信托余額增速仍會(huì)有所減緩，行業(yè)轉(zhuǎn)型亟待跟進(jìn)。

而現(xiàn)階段，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，行業(yè)及企業(yè)個(gè)體的分化態(tài)勢(shì)將加劇，信用風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)難以避免。

盡管各利益相關(guān)方仍非�？粗亍暗谝粏巍边`約的代價(jià)，但出手兜底的難度和成本也在增加，化解違約風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)化壓力在增大。

特別是個(gè)人投資者參與度顯著降低后，違約市場(chǎng)化進(jìn)程可能加快，需加強(qiáng)對(duì)信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)甄別。

就信托發(fā)行預(yù)期收益率而言，預(yù)計(jì)未來(lái)收益率水平上，信托產(chǎn)品在短期內(nèi)仍具備黏性，而長(zhǎng)期面臨著下行的壓力。

短期內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩和債務(wù)負(fù)擔(dān)較重的融資主體的剛性借新還舊的融資需求仍比較大，而供給方面銀行和信托的風(fēng)險(xiǎn)偏好則出現(xiàn)了下降，在供小于求的情況下，信托融資的預(yù)期收益率水平仍具備黏性。

但長(zhǎng)期來(lái)看，[在廣洲注冊(cè)香港公司服務(wù)]隨著實(shí)體產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)和金融層面改革的不斷推進(jìn)，剛性兌付逐漸打破之后，無(wú)效融資需求將會(huì)逐漸被擠出，信托收益率的走勢(shì)節(jié)奏將漸漸和信用債品種同步。

而在未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力以及貨幣政策穩(wěn)中偏松的導(dǎo)向下，信托收益率也將逐漸下行。