佳兆業(yè)之信托危機：25億信托產(chǎn)品兌付“燃眉之急”

作為深圳市房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭，佳兆業(yè)曾是信托公司青睞的寵兒。如今，隨著佳兆業(yè)債務(wù)危機的發(fā)酵，數(shù)家信托公司也被牽扯進(jìn)去。

記者注意到，涉入佳兆業(yè)債務(wù)危機的信托公司包括平安信托、華潤信托、愛建信托、外貿(mào)信托、中融信托等多家公司，共有10余款信托產(chǎn)品尚在存續(xù)期，部分產(chǎn)品即將在今年上半年甚至是本月到期。

“對于即將到期的信托產(chǎn)品能否兌付，[廣州瑞豐注冊香港公司]業(yè)內(nèi)拭目以待，其不僅事關(guān)‘剛性兌付’的潛規(guī)則會否被打破，還事關(guān)佳兆業(yè)的危機會否進(jìn)一步擴(kuò)散�！鄙綎|一信托人士向?qū)笥浾叻治龅馈?/SPAN>

去年至少發(fā)行6款信托

“這么大的企業(yè)，而且被認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，沒想到突然出事。”上述信托行業(yè)人士說。

記者注意到，僅僅在去年，就至少有4家信托公司為佳兆業(yè)及其管理公司發(fā)行6款信托產(chǎn)品。

2014年6月，華潤信托曾發(fā)行“鼎新130號”、“鼎新131號”兩款集合資金信托計劃，為佳兆業(yè)旗下蘇州黃橋、塔園路兩個項目提供10億元融資。

其中，“鼎新130號”募集規(guī)模8億元，分為優(yōu)先級和劣后級兩類，規(guī)模各為4億元，優(yōu)先級預(yù)期年化收益為9%-10%，劣后級則由上海新灣投資發(fā)展有限公司認(rèn)購蘇州佳兆業(yè)上品房地產(chǎn)開發(fā)有限公司4億元債權(quán)。

本期信托產(chǎn)品所募集的4億元資金用途是為佳兆業(yè)上品增資，增資后持有佳兆業(yè)上品49%股權(quán)，資金用于其蘇州市相城區(qū)黃橋項目開發(fā)。

“鼎新131號”募集規(guī)模則為12億元，亦分為優(yōu)先級和劣后級兩類，金額各6億元。

平安信托也在去年為佳兆業(yè)相關(guān)企業(yè)發(fā)行兩款信托產(chǎn)品。

去年4月22日，平安信托發(fā)行“平安財富-翔園17號集合資金信托計劃”，募集規(guī)模25.1億元。

2014年10月，平安信托又發(fā)行“平安財富-佳譽23號三期集合資金信托計劃”，向大連佳兆業(yè)中心項目發(fā)放3.43億元信托貸款，期限16個月，預(yù)期年化收益9.6%，用于項目后續(xù)開發(fā)。

此外，愛建信托在去年3月發(fā)行了“佳兆業(yè)杭州項目投資集合資金信托計劃”，該信托計劃分兩期發(fā)行，共募集資金約7億元，期限為兩年。

外貿(mào)信托去年5月發(fā)行“富祥25號（佳兆業(yè)長沙梅溪湖項目）集合信托計劃”產(chǎn)品，該信托計劃亦分為兩期發(fā)行，總規(guī)模20.8億元，分為優(yōu)先級受益權(quán)和次級受益權(quán)兩個層級，其中優(yōu)先級受益權(quán)9億元，為實際募集資金。

接近兌付時間

值得注意的是，涉入佳兆業(yè)債務(wù)危機的部分信托產(chǎn)品，正在進(jìn)入兌付時間，前述由平安信托發(fā)行的翔園17號，其25億元A類信托計劃就將于本月21日到期。

記者注意到，在佳兆業(yè)及其關(guān)聯(lián)公司發(fā)行的信托產(chǎn)品中，多數(shù)信托產(chǎn)品質(zhì)押有項目公司的股權(quán)，并監(jiān)管項目銷售回款資金。

從這種意義上講，如果各個項目進(jìn)展順利，回款及時，并不會對信托計劃的兌付帶來太大威脅。

但目前，佳兆業(yè)資金鏈已經(jīng)斷裂，其在總部深圳的房地產(chǎn)項目被“鎖定”而無法銷售，這難免會對其在各地項目公司造成影響，一旦被質(zhì)押的項目公司受總部影響而資金鏈斷裂，出現(xiàn)回款不及時甚至爛尾等狀況，將對信托計劃的兌付造成很大影響。

而由于佳兆業(yè)盤子較大，其若出現(xiàn)全面違約將使危機進(jìn)一步擴(kuò)散，如上市公司兆馳股份也已因一款信托產(chǎn)品而涉入佳兆業(yè)的債務(wù)危機中。

去年5月16日，兆馳股份以2億元參與前述富祥25號信托計劃，該信托計劃預(yù)期收益率9.3%，期限為3年，但投資人一年后就可按合同約定辦理贖回事項。也就是說，最快至今年5月17日，投資人即可要求贖回信托產(chǎn)品。

富祥25號所募集的資金用于向湖南達(dá)業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司增資，后者是佳兆業(yè)為開發(fā)長沙梅溪湖項目成立的項目公司，增資后信托計劃持有湖南達(dá)業(yè)49%股權(quán)。

在該信托計劃中，[深圳瑞豐注冊香港公司]湖南達(dá)業(yè)以其持有的梅溪湖J-20、J-24地塊提供抵押擔(dān)保，湖南達(dá)業(yè)其余51%股權(quán)也被用于質(zhì)押擔(dān)保，外貿(mào)信托還有權(quán)監(jiān)管項目回款等，佳兆業(yè)為之提供連帶保證責(zé)任擔(dān)保，看似安全性很高。

無奈佳兆業(yè)資金鏈斷裂，風(fēng)險便驟然提高了很多。