重塑信托責(zé)任起步《信托公司信托業(yè)務(wù)盡職指引》數(shù)易其稿

12月29日，記者從接近銀監(jiān)會(huì)人士處獲悉，《信托公司信托業(yè)務(wù)盡職指引》討論材料由中國信托業(yè)協(xié)會(huì)牽頭擬定初稿，并下發(fā)至各信托公司討論反饋。

10天前，銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也旁谛磐袠I(yè)年會(huì)上表示：“下一步要制定信托盡責(zé)指引，盡責(zé)首先要明責(zé)。明了責(zé)，作為受托人的信托公司，才能更好地履責(zé)盡責(zé)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)擔(dān)責(zé)問責(zé)。”

目前看來，[瑞豐注冊(cè)香港公司]重塑信托業(yè)責(zé)任的步伐正在有條不紊地進(jìn)行。

探索信托公司“盡職指引”

一名信托公司人士向記者證實(shí)，他所在公司已經(jīng)不止三次收到過討論材料。經(jīng)過信托公司的反饋，再對(duì)信托業(yè)務(wù)盡職指引修改，“每次的改動(dòng)都很大”。

上述信托人士表示，目前對(duì)信托公司盡職界定爭(zhēng)議較大。一方面，在法理關(guān)系上，“定得太死信托公司達(dá)不到要求，定得寬泛起不到盡職的規(guī)范效果�！�

另一方面，究竟信托盡職指引是過程導(dǎo)向還是結(jié)果導(dǎo)向，目前尚未形成清晰的思路。

據(jù)媒體報(bào)道，盡職指引材料顯示，未來信托公司將按照法律法規(guī)、盡職指引材料、信托文件，在信托設(shè)立、信托財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用以及信托終止清算等各個(gè)環(huán)節(jié)充分履行受托人應(yīng)盡的職責(zé)，并且在上述環(huán)節(jié)中及時(shí)披露信托業(yè)務(wù)的相關(guān)信息，確保其信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。

其中，在信托設(shè)立階段，除信托文件另有約定或委托人、受益人同意外，信托公司應(yīng)當(dāng)在信托設(shè)立前就信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用對(duì)象、方式等進(jìn)行盡職調(diào)查。

盡職調(diào)查完成后，信托公司應(yīng)以書面形式真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地反映所實(shí)施的盡職調(diào)查工作。

“盡職調(diào)研很難到做到量化，‘度’很難把握�！鄙鲜鲂磐腥耸勘硎�。盡管尚處于討論階段，但這表明明確信托公司受托責(zé)任已經(jīng)被納入議程。

加強(qiáng)風(fēng)控打破剛性兌付

一直以來，“打破剛性兌付”的呼聲在信托業(yè)不絕于耳。

尤其是2014年中國經(jīng)濟(jì)“三期疊加”嚴(yán)峻形勢(shì)下，鋼鐵、礦產(chǎn)、房地產(chǎn)等行業(yè)不景氣，致使信托投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。

今年以來，中誠信托、華融信托、吉林信托、新華信托等多家信托公司因項(xiàng)目逾期未兌付，一度陷入兌付危機(jī)當(dāng)中。

在風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的背景下，2014年4月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，對(duì)于規(guī)范影子銀行業(yè)務(wù)以及防范和化解信托公司風(fēng)險(xiǎn)、指導(dǎo)信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展具有重要作用。

而去年銀監(jiān)會(huì)提出的“八項(xiàng)機(jī)制”建設(shè)旨也體現(xiàn)了建立信托公司治理體系的思路。

在操作層面，一名地方監(jiān)管人士對(duì)記者表示，在守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線基礎(chǔ)上，在日常監(jiān)管中，地方銀監(jiān)局通過規(guī)范產(chǎn)品宣傳銷售行為、控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、明確風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者防范信托風(fēng)險(xiǎn)。

在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)上，建立行業(yè)機(jī)制也在發(fā)力。

從2013年12月信托業(yè)年會(huì)楊家才提出信托業(yè)探索建立“行業(yè)穩(wěn)定基金”，到2014年12月銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部發(fā)布《信托業(yè)保障基金管理辦法》，信托業(yè)保障基金歷時(shí)整整一年破繭而出。

這個(gè)用于處置和化解信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的非政府性行業(yè)互助基金，初步構(gòu)建起行業(yè)穩(wěn)定機(jī)制。

在重塑信托業(yè)形象的基礎(chǔ)上，楊家才在2014年信托業(yè)年會(huì)上提出“八項(xiàng)責(zé)任”，定調(diào)明年信托業(yè)的走向和監(jiān)管意圖。

楊家才以“受托責(zé)任”為“八項(xiàng)責(zé)任”之首，體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)打破剛性兌付這一行業(yè)潛規(guī)則的重視。

“信托市場(chǎng)最高、最神圣的原則是什么？叫做賣者盡責(zé)、買者自負(fù)�！睏罴也疟硎荆芡胸�(zé)任就是劃分信托公司與投資者的責(zé)任界限，劃分買者和賣者的責(zé)任界限。

圍繞設(shè)立責(zé)任、盡調(diào)責(zé)任、營銷責(zé)任、管理責(zé)任、信息披露和信托終止等方面展開。

對(duì)此，中國人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成對(duì)記者表示，一直以來，剛性兌付問題構(gòu)成因素很復(fù)雜，上述六項(xiàng)細(xì)化規(guī)定如果信托公司能逐一落實(shí)，隨著投資者觀念轉(zhuǎn)變以及信托公司不斷規(guī)范受托責(zé)任真正落到實(shí)處，對(duì)打破剛性兌付具有緩沖和弱化作用。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)記者表示，[杭州瑞豐注冊(cè)香港公司]剛性兌付實(shí)質(zhì)是完成了風(fēng)險(xiǎn)和收益的強(qiáng)制匹配，是一種扭曲的機(jī)制。

事實(shí)上高收益的同時(shí)必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。打破剛性兌付是遵照契約精神，應(yīng)該以現(xiàn)實(shí)教育增加投資者對(duì)自己的管理，而非將過多權(quán)益施加在投資機(jī)構(gòu)方面。