楊家才：“剛性兌付”問題根源是受托責(zé)任不清晰

隨著經(jīng)濟下行壓力、產(chǎn)能過剩問題顯現(xiàn)，以及受房地產(chǎn)市場變化等因素影響，信托行業(yè)的轉(zhuǎn)型已然迫在眉睫。

從近期季度環(huán)比數(shù)據(jù)來看，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速明顯放緩。

2013年四季度至2014年三季度，[注冊加拿大公司]信托業(yè)資產(chǎn)季度環(huán)比增速依次為7.66%、7.52%、6.40%和3.77%。

其中，今年三季度環(huán)比增速回落幅度最明顯。至此，信托業(yè)開始步入平穩(wěn)增長階段。

令市場擔(dān)憂的是信托業(yè)風(fēng)險逐步暴露。

今年以來，在經(jīng)濟下行壓力下，信托行業(yè)出現(xiàn)了不少信用事件，中誠信托、吉林信托乃至行業(yè)龍頭中信信托都被卷入其中，在“剛性兌付”壓力下，被迫由股東方或者第三方出資兜底。

這樣的局面遲遲未能打破，令市場對于信托行業(yè)的發(fā)展前景持懷疑態(tài)度。因目前來看，信托行業(yè)仍然是作為銀行的“托兒”存在的，為銀行信貸提供出表通道，與“受人之托，代人理財”的原始定義相去甚遠。

以此而言，信托行業(yè)的轉(zhuǎn)型與其說是改革創(chuàng)新，不如稱之為回歸本職。

在2014年中國信托業(yè)年會上，銀監(jiān)會主席助理楊家才談及“剛性兌付”問題，認為根源是受托責(zé)任不清晰。

所謂受托責(zé)任，指信托公司與投資者的責(zé)任界限，簡而言之可概括為“賣者盡責(zé)、買者自負”。

現(xiàn)在信托行業(yè)信誓旦旦地喊受人之托代人理財，最后不敢不兌付給人家，明明是市場出了毛病，不是經(jīng)理人的毛病，也不是自己有明顯過失，就是不敢不給人家兌付，原因就是不知道自己該做什么，不知道自己做到什么地步為止，界限不清楚。

對此，楊家才表示，信托行業(yè)唯一的出路是練好內(nèi)功，明確責(zé)任。

要把信托業(yè)的責(zé)任搞明確，把一些責(zé)任界限劃清楚，把信托的角色定位和內(nèi)部管理搞明白，表里如一，社會上就會認可和信任信托了。

具體而言，受托責(zé)任包括以下六個方面。

一是設(shè)立責(zé)任。

信托設(shè)立的時候，一定要審查設(shè)立的目的、動機、財產(chǎn)來源，可以稱之為“三個正”，第一信托目的是否正當(dāng)，第二財產(chǎn)是否正義，第三要求是否正確可行。這三個東西弄清楚了，基本上應(yīng)該說信托設(shè)立責(zé)任就算是盡到了。

二是盡調(diào)責(zé)任。

就是對信托項目做實地調(diào)查、現(xiàn)場考證。從今年出的幾起信托風(fēng)險項目看，大都是沒有做實地盡職調(diào)查，有的連項目有哪些都不太清楚。這樣出了風(fēng)險，信托當(dāng)然難辭其咎。

三是營銷責(zé)任。

怎么樣賣？在哪賣？賣給誰？賣的時候說什么？風(fēng)險解釋怎么做？有幾個環(huán)節(jié)，就像過馬路一樣，一慢、二看、三通過是不是做到了。第一展示產(chǎn)品，第二提示風(fēng)險，第三看是不是合適購買的人群，然后再簽字畫押，有條件還要錄音錄像。把這些步驟走完了，誰騙得了人？如果說委托別人銷售的，委托銀行，要簽委托協(xié)議。現(xiàn)在客戶一鬧，既鬧信托又鬧銀行，不知道鬧誰，就是原始合同有毛病，銷售有問題。

四是管理責(zé)任。

信托公司受托之后怎么管理資產(chǎn)財產(chǎn)，特別是融資信托，怎么看管資產(chǎn)去向使用？要有一套制度流程，明確看管責(zé)任和程序。就像貸款一樣，有貸前、貸中、貸后，像銀行一樣定期出貸后管理報告，跟蹤動態(tài)變化情況。

五是信息披露。

就是要明確受托人向委托人定期披露其信托財產(chǎn)資金的運營信息，包括應(yīng)披露信息的內(nèi)容、要點、環(huán)節(jié)、風(fēng)險以及方式時限等，都要事先約定，嚴格遵循。

六是信托終止。

終止的時候有什么責(zé)任，就是從生到死信托公司有什么責(zé)任。所以信托盡責(zé)指引不需要洋洋萬言，只要把關(guān)鍵幾條管住，明確每個環(huán)節(jié)做什么就可以了，到時候把盡責(zé)指引發(fā)給客戶，內(nèi)容如果具體嚴謹，客戶自然信任你了。

事實上，不僅信托行業(yè)，幾乎所有的資產(chǎn)管理行業(yè)都需要重視責(zé)任的劃分。

存在“剛性兌付”的不僅僅是信托，[加拿大公司注冊]企業(yè)債、銀行理財?shù)阮I(lǐng)域的相關(guān)問題同樣十分嚴重，需要改革與破冰。

以此觀之，信托以及其他資管行業(yè)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型，需要的不僅是金融功能與產(chǎn)品上的創(chuàng)新，更要按照“依法治國”、“依法治市”的標(biāo)準(zhǔn)劃分行業(yè)的責(zé)任。

也只有責(zé)任清楚了，出現(xiàn)糾紛時嚴格依照法律解決問題，信托與其他資管行業(yè)才有望從銀行的“托兒”中走出來，迎來大發(fā)展時期。