單只集合資金信托計劃不保剛性兌付

昨日，銀監(jiān)會、財政部發(fā)布了《信托業(yè)保障基金管理辦法》。

業(yè)內(nèi)人士指出，[瑞豐注冊香港公司]此保障基金更多的是為了防范信托公司破產(chǎn)、關(guān)閉對金融行業(yè)乃至整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)帶來的沖擊，但對于投資者而言卻未必意味著“剛性兌付”的進(jìn)一步加強(qiáng)。

根據(jù)該《辦法》，基金的籌集主要來自以下三部分：

一是信托公司按凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購。

二是資金信托按新發(fā)行金額的1%認(rèn)購。

三是新設(shè)立的財產(chǎn)信托按信托公司收取報酬的5%計算，由信托公司認(rèn)購。

其中，對于資金信托而言，屬于購買標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的投資性資金信托的，由信托公司認(rèn)購；屬于融資性資金信托的，由融資者認(rèn)購。

在每個資金信托產(chǎn)品發(fā)行結(jié)束時，繳入信托公司基金專戶，由信托公司按季向保障基金公司集中劃繳。

加大運(yùn)營壓力

所謂保障基金是指“主要由信托業(yè)市場參與者共同籌集，用于化解和處置信托業(yè)風(fēng)險的非政府性行業(yè)互助資金”。

有信托公司人士指出，在計提的基礎(chǔ)上進(jìn)一步繳納保障基金，會進(jìn)一步占用信托公司的流動資金，加大了其運(yùn)營成本壓力。

此外，業(yè)內(nèi)人士稱，《辦法》還進(jìn)一步強(qiáng)化了此前“99號文”提出的“要培育‘賣者盡責(zé)、買者自負(fù)’的信托文化”，未來信托產(chǎn)品發(fā)生風(fēng)險時，若信托公司已按要求進(jìn)行信息披露，將不必承擔(dān)剛性兌付的責(zé)任。

同時，銀監(jiān)會相關(guān)人士也明確提出，基金的使用需“堅持市場原則，不是無成本的救助”。

關(guān)注點(diǎn)1：信托業(yè)風(fēng)險處置應(yīng)按照賣者盡責(zé)、[杭州瑞豐注冊香港公司]買者自負(fù)的原則。在信托公司履職盡責(zé)的前提下，信托產(chǎn)品發(fā)生的價值損失，由投資者自行負(fù)擔(dān)。

關(guān)注點(diǎn)2：保障基金公司可以使用保障基金的情形：信托公司因資不抵債，在實(shí)施恢復(fù)與處置計劃后，仍需重組的；信托公司依法進(jìn)入破產(chǎn)程序，并進(jìn)行重整等。