“中信寶” 消費(fèi)系列信托產(chǎn)品加速出水噱頭、虛頭、滑頭？

諸多跡象表明，經(jīng)過近一年時(shí)間的孵化醞釀，中信信托在消費(fèi)信托領(lǐng)域的項(xiàng)目布局即將啟動(dòng)新一輪的密集落地周期。

隨著近日酒店居住類產(chǎn)品面世，[百慕大注冊(cè)公司]中信的消費(fèi)信托類產(chǎn)品已拿下三單，而另據(jù)了解，覆蓋養(yǎng)老、家電、食品、旅游、度假在內(nèi)的多款產(chǎn)品也已進(jìn)入最后操作階段，多數(shù)都將不日面世落地在即。

原本，只是作為中信信托的戰(zhàn)略型項(xiàng)目“嘉麗澤國(guó)際健康島”中一個(gè)附屬性金融產(chǎn)品，消費(fèi)信托如今卻也隨著“大數(shù)據(jù)理念”與“互聯(lián)網(wǎng)金融”的風(fēng)行，而不斷發(fā)展出新的外延，覆蓋消費(fèi)領(lǐng)域逐步擴(kuò)大。

從一個(gè)摸石頭過河的“試水”項(xiàng)目，變成了一個(gè)系列化運(yùn)作的成熟產(chǎn)品集合，由獨(dú)立的業(yè)務(wù)部門消費(fèi)金融中心進(jìn)行運(yùn)作。

但與之產(chǎn)生反差的是，盡管此概念推出后在行業(yè)內(nèi)引發(fā)了極大關(guān)注，也有不少公司意欲嘗鮮，但目前為止落地成果寥寥。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，盡管此類產(chǎn)品具有很強(qiáng)的創(chuàng)新性與極大的想象空間，但就目前各公司的實(shí)際情況而言，依舊難以規(guī)模化復(fù)制推廣。

消費(fèi)信托系列產(chǎn)品將面世

這款被稱為“一千零一夜”的產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為每份1001元，其中包括298元的會(huì)籍費(fèi)部分和703元的保證金部分。

其中，298元的會(huì)籍費(fèi)部分用以對(duì)應(yīng)獲取消費(fèi)權(quán)益（四星級(jí)以上精品度假酒店1間夜住宿權(quán)），而保證金部分則將在到期時(shí)進(jìn)行退還。

換言之，消費(fèi)者以1001元認(rèn)購(gòu)這款信托產(chǎn)品，一年后可以收回703元，而一年內(nèi)可以在指定四個(gè)旅游城市的星級(jí)酒店里享受一晚的住宿服務(wù)。

按照中信方面的定義，消費(fèi)信托是通過認(rèn)購(gòu)信托產(chǎn)品，在有保障的前提下，獲取高性價(jià)比且優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)權(quán)益，與傳統(tǒng)的投融資概念集合資金信托完全不同，其目的不是資金增值，而是獲得消費(fèi)權(quán)益。

如若將這種消費(fèi)權(quán)益轉(zhuǎn)換成量化回報(bào)，按照中信信托方面以酒店居住市場(chǎng)價(jià)格折算，投資收益率=（住宿原折扣價(jià)-298元會(huì)籍費(fèi)）/1001元，原折扣價(jià)以攜程網(wǎng)價(jià)格作為標(biāo)準(zhǔn)，昆明、西雙版納、麗江、三亞四地的酒店消費(fèi)收益率分別為43%，44%，29%，24.5%。

除此之外，在銷售渠道選擇上，與以往兩單產(chǎn)品借道銀行和百度互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)不同，這次，中信選擇的合作方是前諾亞財(cái)富COO應(yīng)松搭建的新媒體平臺(tái)優(yōu)脈財(cái)富匯，本次產(chǎn)品的所有預(yù)約與認(rèn)購(gòu)均在這一移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理服務(wù)與社交平臺(tái)上進(jìn)行。

另據(jù)了解，盡管從去年11月首次提出消費(fèi)信托概念至今，包括此番的酒店住宿項(xiàng)目，中信信托也僅公開推出了三款消費(fèi)信托產(chǎn)品，但事實(shí)上，主打消費(fèi)金融的“中信寶”系列如今已完成了多款消費(fèi)信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)架構(gòu)，覆蓋養(yǎng)老、旅游、家電、酒店等多個(gè)領(lǐng)域，不日即將啟動(dòng)發(fā)行。

業(yè)務(wù)模式難以規(guī)�；茝V

提出消費(fèi)信托概念并全面負(fù)責(zé)中信信托這類產(chǎn)品運(yùn)作的是公司副總經(jīng)理李峰。

其運(yùn)作的根本原理在于打通產(chǎn)業(yè)鏈的前段融資需求和后端消費(fèi)需求。從消費(fèi)端而言，相當(dāng)于打造了一張具有消費(fèi)功能的“虛擬另類信用卡”。

而從產(chǎn)業(yè)端而言，即為構(gòu)建了一個(gè)金融化的銷售渠道，在這一過程中，預(yù)付購(gòu)買消費(fèi)權(quán)益產(chǎn)生的沉淀資金也能夠被進(jìn)一步合理利用。

除此之外，聯(lián)動(dòng)其他針對(duì)產(chǎn)業(yè)方的投融資項(xiàng)目，進(jìn)一步促進(jìn)形成產(chǎn)業(yè)鏈金融的閉循環(huán)。

最值得一提的是，這類產(chǎn)品摒棄了公開發(fā)行信托計(jì)劃中常見的“集合資金信托”產(chǎn)品形式，取而代之“單一事務(wù)管理”信托，也正因?yàn)槿绱�，可以不受限于集合資金信托對(duì)于“合格投資者”的嚴(yán)格要求，直接降低了信托產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)門檻。

去年11月，首單消費(fèi)信托產(chǎn)品開始通過招商銀行渠道發(fā)行，交易結(jié)構(gòu)與上述產(chǎn)品大致趨同：由中信信托設(shè)立信托計(jì)劃，期限5年；認(rèn)購(gòu)資金分為兩部分，首先為約63%的保證金部分，將于到期后原狀返還，其余則為購(gòu)買消費(fèi)權(quán)益部分，投資者可在信托計(jì)劃存續(xù)期間，擁有信托合同中安排的消費(fèi)權(quán)益。

在這單項(xiàng)目中，消費(fèi)者可享受的權(quán)益均孵化于中信嘉麗澤項(xiàng)目，消費(fèi)權(quán)益包括云南嘉麗澤健康島度假公寓14天居住權(quán)及一張健康消費(fèi)卡。

除此之外，認(rèn)購(gòu)消費(fèi)信托還將獲得一項(xiàng)投資權(quán)益，即在購(gòu)買產(chǎn)品后的三年內(nèi)擁有原價(jià)優(yōu)先購(gòu)房權(quán)，此部分銷售房屋同樣來自嘉麗澤項(xiàng)目地產(chǎn)板塊。

而相對(duì)于首單類似“分時(shí)度假”金融化運(yùn)作的消費(fèi)信托產(chǎn)品，進(jìn)入公眾視野的第二單消費(fèi)信托模式則在原有基礎(chǔ)上顛覆更多。

第二單消費(fèi)信托不僅參與到了電影產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，更是直接對(duì)接互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品。

為了最大程度上克服制度性障礙，避免法律及合規(guī)瑕疵，這款產(chǎn)品背后蘊(yùn)藏了一個(gè)非常精妙的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)：不但采取了嵌套式的多重信托結(jié)構(gòu)，并使用了消費(fèi)選擇權(quán)的方式，使這款以實(shí)現(xiàn)消費(fèi)權(quán)益為出發(fā)點(diǎn)的產(chǎn)品也具備一定的資金收益功能。

在這次的項(xiàng)目中，消費(fèi)權(quán)益涉足到了電影領(lǐng)域，包含多種套餐，如享受看電影優(yōu)惠特權(quán)、與主演通電話、共進(jìn)晚餐、領(lǐng)取道具和戲服、當(dāng)群眾演員、獲得主演錄制的感謝視頻等。

事實(shí)上，除了上述幾款已面世項(xiàng)目，中信信托在消費(fèi)金融領(lǐng)域的布局已在多領(lǐng)域潛行，大有開疆?dāng)U土之勢(shì)，至于運(yùn)作此類業(yè)務(wù)的收益回報(bào)，中信信托高層曾在接受記者采訪時(shí)表示，通過內(nèi)部的盈利測(cè)算，這類業(yè)務(wù)的未來發(fā)展非�？捎^。

就首單消費(fèi)信托產(chǎn)品而言，[注冊(cè)汶萊公司]收益則分為兩部分，一是消費(fèi)信托本身收取的信托報(bào)酬，二是集中采購(gòu)優(yōu)勢(shì)形成的“差價(jià)”空間。

但盡管每一次中信信托在消費(fèi)金融領(lǐng)域的動(dòng)作都賺足了眼球，也有部分公司曾表態(tài)出高度興趣，意欲參與其中，但一年以來，落地成果依舊罕見。

對(duì)于信托公司回歸本源業(yè)務(wù)、探索創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式方面確實(shí)是一次突破性的嘗試，也確實(shí)抓住了一些商業(yè)機(jī)會(huì)，但現(xiàn)實(shí)因素影響，如果沒有公司自上而下的通力推動(dòng)，消費(fèi)信托模式很難在其他公司大規(guī)模復(fù)制，合規(guī)成本較高，而且需要很多配套項(xiàng)目聯(lián)動(dòng)實(shí)現(xiàn)，短期盈利效果難言，估計(jì)不容易在大多數(shù)公司中普遍性推廣。