連日來股指不斷攀升，成交量也一直維持在高位，大量場外資金進(jìn)入股市，那么，信托資金是否也在其中推波助瀾？通過信托計劃進(jìn)入股票市場的資金是否明顯增加？這些增量資金后市又會如何進(jìn)退？
帶著這三個問題，[注冊香港公司程序]記者專訪了四家信托公司的業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人，他們分別是華潤信托證券投資部總經(jīng)理劉輝、興業(yè)信托證券信托總部副總監(jiān)云志杰、外貿(mào)信托證券信托事業(yè)部總經(jīng)理衛(wèi)濛濛，以及廈門信托證券投資信托部總經(jīng)理裴華。
據(jù)這些市場一線投資專業(yè)人士反映，今年下半年以來，借道信托渠道入市的資金增長明顯，但近一個月并無異常。
值得一提的是，產(chǎn)業(yè)資金似乎是最早埋伏于大藍(lán)籌股的市場力量，而近期倉促進(jìn)場的則是機(jī)構(gòu)資金與個人投資者為主。
此外，大多通過信托渠道發(fā)行產(chǎn)品的私募基金管理人似乎也因沒有持有藍(lán)籌股錯過近期這波指數(shù)急漲。
近一月資金正常增長
記者：證券投資類信托計劃今年以來發(fā)行數(shù)量較往年同期有較大增幅，這與股市轉(zhuǎn)暖有較大關(guān)系。作為一線業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，公司證券信托業(yè)務(wù)規(guī)模的具體變化有哪些？
劉輝：華潤信托證券投資業(yè)務(wù)主要為權(quán)益類證券投資，少量涉及債券投資，產(chǎn)品發(fā)行對證券市場的變化還是比較敏感的。
從去年下半年開始，我們就感到證券投資信托計劃發(fā)行的增多。進(jìn)入2014年，尤其是今年下半年以來，證券信托發(fā)行轉(zhuǎn)暖的趨勢就更為明顯。
云志杰：興業(yè)信托證券信托業(yè)務(wù)部受托管理的資產(chǎn)中，債券型產(chǎn)品占比較高，股票型產(chǎn)品占比大概在20%左右。
今年年初到11月底，公司證券信托業(yè)務(wù)規(guī)模增長超過60%，上半年債市較好，同期規(guī)模增長主要來自債券型產(chǎn)品，下半年股市明顯好轉(zhuǎn)，相應(yīng)增長的是股票型產(chǎn)品。
衛(wèi)濛濛：從我們證券投資類業(yè)務(wù)規(guī)模來看，近三四年一直都是在增長的。今年年初公司證券信托業(yè)務(wù)規(guī)模在千億元左右，全年預(yù)計增長超過40%。
裴華：廈門信托自2005年起便組建了證券投資信托部，每年的規(guī)模利潤是平穩(wěn)增長的。單就2014年而言，上半年這方面業(yè)務(wù)起色不大，但年中以來業(yè)務(wù)增速明顯。
記者：近一個月二級市場的表現(xiàn)驚人，折射到證券投資業(yè)務(wù)方面，是否有資金的特別動向？
劉輝：由于業(yè)務(wù)基數(shù)較大，感覺近一個月變化并不明顯。從證券投資類信托計劃發(fā)行數(shù)量來看，隨著市場轉(zhuǎn)好，有明顯增長，但并沒有出現(xiàn)激增。至于資金規(guī)模，增長幅度在10%以內(nèi)。
雖然近兩周證券市場確實表現(xiàn)不俗，但很多投資者對這一情況的判斷還是存有分歧。
此外，近期的股市行情是由大盤藍(lán)籌股特別是金融股逼空式推動，漲勢急速，部分提前布局大盤藍(lán)籌的陽光私募收獲頗豐，但多數(shù)來不及調(diào)倉，甚至所謂滿倉踏空者也不在少數(shù)。
云志杰：下半年以來，股市情況明顯好轉(zhuǎn)，一方面投資者對于股票類產(chǎn)品的認(rèn)購踴躍度提高，另一方面新產(chǎn)品的發(fā)行也更加便捷。
我們注意到，下半年資金成本開始下降，資金提供方對權(quán)益類產(chǎn)品的認(rèn)可度也越來越高，尤其是來自股份制銀行及農(nóng)商行的資金。
當(dāng)然，這與越來越多優(yōu)秀的私募基金管理人出現(xiàn)有關(guān)系。
進(jìn)入11月份，券商策略比較一致地表達(dá)對明年市場的看好，各方合力的作用下，資金一擁而入的情況更加明顯。
衛(wèi)濛濛：二級市場情況好轉(zhuǎn)，必然會利好證券投資類信托業(yè)務(wù)的發(fā)行，尤其是帶動了投資人對于權(quán)益類相關(guān)信托產(chǎn)品的關(guān)注，我們合作的私募基金管理人有多家管理資金規(guī)模在近一季度增長顯著。
預(yù)計隨著行情的持續(xù)發(fā)展，投資人的投資熱情會更直觀地反映在數(shù)據(jù)上。
裴華：下半年以來，證券信托業(yè)務(wù)部每個月都是平穩(wěn)增長的節(jié)奏，近一個月并無數(shù)據(jù)方面的明顯變化。
產(chǎn)業(yè)資金先知先覺
記者：從當(dāng)前掌握的情況來看，在股市步步轉(zhuǎn)暖的過程中，哪部分資金是最為先知先覺的？
劉輝：產(chǎn)業(yè)資金應(yīng)該是最為先知先覺的，早在去年下半年，陸陸續(xù)續(xù)有產(chǎn)業(yè)基金找上門來，他們比較青睞通過發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品進(jìn)行融資，股票配置以銀行、券商等大藍(lán)籌為主。
應(yīng)該說，他們是埋伏最早的資金，有一個量變到質(zhì)變的過程。
今年以來，嗅覺敏銳的個人投資者逐步進(jìn)場，所以我們持續(xù)不斷地發(fā)行證券投資類產(chǎn)品，但增長比較平穩(wěn)。
近一個月進(jìn)場追漲的主要以個人投資者為主，部分專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者比如交易型開放式指數(shù)基金通過份額申購向資本市場投放增量資金。
云志杰：先知先覺的還是比較好的私募人士和高凈值客戶，他們對市場的理解判斷及信息源要好于一般投資人，他們的倉位建設(shè)和資金引入也要早于一般投資人，大部分在今年下半年進(jìn)場。
近一個月來，股市賺錢效應(yīng)突顯，很多個人投資者通過傘形信托倉促進(jìn)場，而很多機(jī)構(gòu)資金則通過認(rèn)購產(chǎn)品涌入股市。
裴華：我們的感受是，下半年以來，各方資金都比較活躍。
有個人投資者通過傘形信托融資參與股市，有機(jī)構(gòu)資金通過信托計劃入市，也有看好行情的私募積極發(fā)行產(chǎn)品。
其實大部分投資者錯過了近期這波急漲，因為他們當(dāng)中的大部分并沒有配置券商、銀行等大藍(lán)籌股票。
記者：目前，接觸較多的私募基金情況大概是怎樣的？
劉輝：年初以來，隨著股市行情的變化總體趨勢是不斷上升，目前普遍倉位應(yīng)該在八成以上，高峰時近九成。
這算是非常高的倉位了，[注冊香港公司費用]因為開放式陽光私募基金要預(yù)留一部分資金應(yīng)對贖回，保證流動性。
云志杰：隨著市況，陽光私募的倉位普遍上升。年中時期普遍還在七成以下，高峰期是接近九成，最近一周不少降至八成以下。
裴華：與我們合作的私募較多，風(fēng)格也不盡一致。總體而言，目前倉位在七成到八成之間。
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