事務(wù)管理類信托產(chǎn)品緣何能高增長

在監(jiān)管與市場(chǎng)的雙重壓力下，增速逐漸放緩的信托業(yè)開始謀求另類創(chuàng)新，不過，以事務(wù)管理類信托為代表的這類創(chuàng)新或許只是規(guī)避監(jiān)管的權(quán)宜之計(jì)。

根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)最新三季度數(shù)據(jù)，[注冊(cè)開曼公司] 融資類信托占比繼續(xù)下降，首次降到了40%以下，投資類、事務(wù)管理類信托占比分別為34.63%、27.46%，比歷史低點(diǎn)均高出10余個(gè)百分點(diǎn)。

土地流轉(zhuǎn)信托、家族信托、消費(fèi)信托的推出，標(biāo)志著信托業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)朝著更符合信托本源和符合市場(chǎng)需求變化的方向進(jìn)行優(yōu)化。

然而，有信托公司人士指出，在信托資產(chǎn)增量不大、清算項(xiàng)目數(shù)量也不大的背景下，事務(wù)管理類比重如此攀升并非簡單的業(yè)務(wù)創(chuàng)新所致。

更多的信托公司選擇將融資類的單一或集合信托包裝成事務(wù)管理類。一來滿足監(jiān)管層的要求；二來根據(jù)凈資本管理辦法，事務(wù)管理類業(yè)務(wù)消耗更少的資本金。

根據(jù)目前信托公司凈資本管理新規(guī)征求意見稿，事務(wù)管理類可以是單一、集合、財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)信托業(yè)務(wù)。

征求意見稿規(guī)定，“信托設(shè)立之前的盡職調(diào)查由委托人或其指定第三方自行負(fù)責(zé)”、“信托的設(shè)立、信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用對(duì)象、信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分方式等事項(xiàng)均由委托人自主決定”。

但是在實(shí)際操作中，事務(wù)管理類和融資類的邊界依然模糊，給了信托公司騰挪的空間。

“從相關(guān)條文可以看出，委托人只要在合同里明確不需要信托公司參與盡職調(diào)查、不需要信托公司保本等條款，交付資金或財(cái)產(chǎn)給信托公司，指令信托公司為完成信托目的就可以歸于事務(wù)管理類，即使委托方的實(shí)際需求就是融資�！庇行磐泄究偨�(jīng)理接受記者采訪時(shí)說道。

根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)三季度數(shù)據(jù)，按信托功能分類，融資類信托占比繼續(xù)下降，首次降到了40%以下，為37.91%，相比去年末的47.76%降幅達(dá)9.85個(gè)百分點(diǎn)；相比今年2季度末的40.64%的占比，下降0.73個(gè)百分點(diǎn)。事務(wù)管理類信托占比為27.46%，相比去年末的19.70%的占比，提升7.76個(gè)百分點(diǎn)；相比今年二季度的26.35%的占比，提升1.11個(gè)百分點(diǎn)。

融資類下降有兩方面因素，其一是今年證券投資類信托大熱，導(dǎo)致投資類比例激增；另一個(gè)原因就是信托公司將單一、集合類的融資類信托盡可能的算入事務(wù)管理類。

截至三季度，信托資產(chǎn)較年初增加2.04萬億元，清算規(guī)模3990億元，僅靠今年零星發(fā)的家族信托、土地流轉(zhuǎn)、消費(fèi)信托等項(xiàng)目撐不起事務(wù)管理類那么高的增長。

盡管2013年開始信托公司開始嘗試家族信托、土地流轉(zhuǎn)信托、消費(fèi)信托等都屬于事務(wù)管理類信托，在盤活農(nóng)業(yè)、滿足投資者避稅、財(cái)富傳承、股權(quán)激勵(lì)等方面有所建樹，但曾有信托公司坦言，此類業(yè)務(wù)是否能盈利也沒底。

相比之下，將融資類信托包裝成“事務(wù)管理”則容易得多，業(yè)內(nèi)也并不少見。

比如，[注冊(cè)BVI公司]中航信托-天順295號(hào)瑞賽科技流動(dòng)資金貸款事務(wù)管理單一資金信托，于2012年3月23日成立，已于2014年3月23日終止。

信托規(guī)模8億元，受托人根據(jù)《信托合同》的約定，按委托人的意愿，以自己的名義，將全部信托資金用于向北京瑞賽科技有限公司發(fā)放流動(dòng)資金貸款。

開拓事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)需要信托公司投入人力、物力，甚至在網(wǎng)絡(luò)渠道方面也需要投入，但國內(nèi)的現(xiàn)實(shí)情況是，事務(wù)管理類信托的量還比較少，如果信托公司投入的成本多，這與其收益不匹配，因?yàn)槭聞?wù)管理類信托主要還是收取管理費(fèi)，這筆費(fèi)用較低。

所以，目前國內(nèi)的事務(wù)管理類信托還主要是探索和嘗試階段，賺錢難。