信托吸金能力開始下降互聯(lián)網(wǎng)信托產(chǎn)品拆分成雞肋

近日，記者發(fā)現(xiàn)，此前曾被信托業(yè)協(xié)會(huì)、多家信托公司稱之為“非法信托”的拆分信托銷售模式又再度泛濫，多家平臺(tái)紛紛推出類似產(chǎn)品，以“低門檻享穩(wěn)健高收益”為噱頭鼓動(dòng)投資者“合買信托”。

業(yè)內(nèi)人士指出，從法律關(guān)系來(lái)看，[大連瑞豐注冊(cè)香港公司]這種“團(tuán)購(gòu)”信托出錢的投資者并非信托合同的受益人，其購(gòu)買的僅是第三方平臺(tái)出讓的收益權(quán)，因此投資者不但要承受信托項(xiàng)目本身可能存在的兌付風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)面臨平臺(tái)本身的道德風(fēng)險(xiǎn)。

在市場(chǎng)上，多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)都推出了萬(wàn)元合買信托的產(chǎn)品。

除了此前廣受爭(zhēng)議、被信托業(yè)協(xié)會(huì)稱之為“非法信托”的信托100以外，多盈金融的“信托合買通”也試圖打破“高福雙”信托100萬(wàn)元起點(diǎn)的購(gòu)買門檻，將其最低降至1萬(wàn)元。

網(wǎng)上:8個(gè)合買信托7個(gè)“被搶完”

記者在該網(wǎng)站上看到，這款產(chǎn)品的標(biāo)的項(xiàng)目共有8個(gè)，分別是華鑫信托、四川信托、湖南信托、中融信托等公司發(fā)行的產(chǎn)品，年化收益率在9%~9.7%之間。

其中有7個(gè)標(biāo)的項(xiàng)目顯示“已搶完”。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的《信托公司集合資金管理辦法》，“投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬(wàn)元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織”。

此外，“委托人應(yīng)當(dāng)以自己合法所有的資金認(rèn)購(gòu)信托單位，不得非法匯集他人資金參與信托計(jì)劃”。

而今年下發(fā)的99號(hào)文也重申：應(yīng)堅(jiān)持合格投資人標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)在產(chǎn)品說明書中明確，投資人不得違規(guī)匯集他人資金購(gòu)買信托產(chǎn)品，違規(guī)者要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任及法律后果。

團(tuán)購(gòu)者不屬“合格投資者”

廣東南方金融創(chuàng)新研究院特約研究員徐北指出，這種“團(tuán)購(gòu)”信托的方式，在法律上處于灰色地帶。

雖然投資者與第三方平臺(tái)簽訂了委托協(xié)議，由一家公司購(gòu)買和代持。但從法律關(guān)系來(lái)看，這些出錢的投資者都不能算是“合格投資者”。

有信托業(yè)內(nèi)人士指出，這種通過第三方“曲線”購(gòu)買信托的行為，或會(huì)使得投資者承受雙重風(fēng)險(xiǎn)，即除信托產(chǎn)品自身的風(fēng)險(xiǎn)外，還可能面臨第三方公司本身的道德風(fēng)險(xiǎn)。

由于銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，“參與信托計(jì)劃的委托人為唯一受益人”，從信托公司的角度看，從第三方平臺(tái)團(tuán)購(gòu)了信托的投資者，并沒有相應(yīng)的受益權(quán)，在信托計(jì)劃本身出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，投資者自身無(wú)法向信托公司申訴權(quán)利。

雖然信托行業(yè)尚未真正打破剛性兌付。但通過這種團(tuán)購(gòu)方式購(gòu)買信托，投資者的資金卻未必能真的保證剛性兌付，等于把資金的安全押注于第三方平臺(tái)的信用上了。

除非平臺(tái)向投資者出示真實(shí)信托合同，否則也沒有人能監(jiān)管資金流向。平臺(tái)所募集的投資者資金是真的用于購(gòu)買信托，還是打著投資信托的幌子挪作他用。

行業(yè)分析：信托吸金能力開始下降

雖然互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)團(tuán)購(gòu)信托產(chǎn)品仍層出不窮，但隨著央行降息的坐實(shí)和股票市場(chǎng)的“起舞”，信托等固定收益產(chǎn)品的“吸金”能力開始下降。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年11月集合信托產(chǎn)品共發(fā)行了476款，與去年同期的663款相比減少了28.2%。

而從募集金額上看，11月發(fā)行的集合信托規(guī)模共計(jì)662.76億元，與去年同期的1279.96億元相比幾近“腰斬”。

而對(duì)于進(jìn)入降息通道以后信托收益率的走勢(shì)，[廈門瑞豐注冊(cè)香港公司]中信證券認(rèn)為，信托風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)，投資者信用風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上行；而股市又對(duì)固定收益需求形成分流；在巨大的“借新還舊”壓力下，信托收益率下行幅度有限。

對(duì)于投資者而言，在參與信托產(chǎn)品投資之前，應(yīng)通過正規(guī)渠道了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

分析師認(rèn)為，購(gòu)買房地產(chǎn)信托優(yōu)先選一線城市和強(qiáng)二線城市核心區(qū)項(xiàng)目，規(guī)避過度開發(fā)、民間借貸泛濫等風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。