多家信托公司有驚無險(xiǎn) 自有資金墊付保證客戶滿意度

無論是監(jiān)管層還是信托業(yè)內(nèi)，對于打破“剛性兌付”已經(jīng)有共識(shí)。但在具體實(shí)踐中，卻還沒有任何一家信托公司敢于嘗這個(gè)“鮮”。

近期，多家信托公司有驚無險(xiǎn)。

已經(jīng)延期三個(gè)多月之久的中誠信托“誠至金開2號(hào)”信托計(jì)劃，[法國公司注冊]各方仍在努力。10月30日晚間，“誠至金開2號(hào)”包括投資人、銀行、信托公司及融資方在內(nèi)的四方會(huì)談在山西舉行。

因種種不利因素，中航信托“天啟340號(hào)”信托計(jì)劃面臨償付風(fēng)險(xiǎn)。但最后，中航信托表示該項(xiàng)目將如期兌付，受益人本息將得到全額保障。

市場經(jīng)濟(jì)體制下，市場是配置資源的方式，“剛性兌付”作為信托公司的“潛規(guī)則”并不值得鼓勵(lì)。但打破需要付出多少代價(jià)，而這代價(jià)誰能承受，還得掂量，而目前大家都在全力維持。

信托公司：自有資金墊付保證客戶滿意度

由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣，信托計(jì)劃頻頻爆出面臨兌付危機(jī)。當(dāng)前，信托公司面臨兌付危機(jī)，通常有兩種方式可以選擇，一是延期兌付，二是自有資金墊付。

延期兌付即信托項(xiàng)目無法按時(shí)完成，資產(chǎn)不能及時(shí)變現(xiàn)分配給投資人，信托公司按照信托合同中的約定給予適當(dāng)延期，以便獲取時(shí)間處置資產(chǎn)，最后變現(xiàn)分給投資人。

而自有資金墊付，即是信托公司先用自有資金將本金和收益分配給投資人，然后在處置抵押物，或者交給資產(chǎn)管理公司接盤，甚至有可能完全兜底。

“只有按時(shí)、如約兌付，才能維持信托公司比較好的聲譽(yù)，客戶才會(huì)更加忠誠、其滿意度才越來越高。否則，失去了投資者的信任，他們就會(huì)轉(zhuǎn)而購買其他信托公司的產(chǎn)品�！币患倚磐泄矩�(cái)富中心人士對記者如是表示。

從到目前為止的實(shí)際情況看，延期兌付所產(chǎn)生的各種糾紛確實(shí)影響了信托公司的聲譽(yù)。

此前，“誠至金開2號(hào)”的投資者在上海、廣州、北京等地多次開展維權(quán)活動(dòng)。一位業(yè)內(nèi)人士表示，“信托”是因?yàn)樾湃味懈�，這件事肯定會(huì)對中誠信托今后開展業(yè)務(wù)造成不好的影響。

近期，被爆出兌付風(fēng)險(xiǎn)的中航信托——天啟340號(hào)信托計(jì)劃，最終以安全兌付收場。

天啟340號(hào)的房地產(chǎn)集合信托計(jì)劃，共分兩期。其中，一期于2013年2月6日成立，期限兩年，募集資金6億元。二期于2013年4月17日成立，募集資金2億元，收益率為9%-9.5%。期限18個(gè)月。

中航信托相關(guān)人士表示，兌付資金均來自于借款方及擔(dān)保方還款。但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可能是先自有資金墊付。

而到目前為止，陜國投已經(jīng)動(dòng)用8.08億元自有資金墊付。

2012年，陜國投還發(fā)行了2億元福建泰寧南方林業(yè)信托貸款集合信托，抵押物為評估值5.89億元的林權(quán)資產(chǎn)。

該信托2014年6月28日到期，但融資方無法兌付，最終陜國投決定以自有資金約2.1億元接盤。

此外，陜國投還募集5.7億元向裕豐公司提供信托貸款。融資方提供的擔(dān)保措施包含評估價(jià)值為14.02億元的土地、房產(chǎn)。

不過，由于融資方無法兌付，2013年8月，陜國投公告稱將動(dòng)用自有資金5.98億元接盤。

投資人：不剛性兌付的前提是信息透明

“打破剛性兌付在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的可能性不大。首先單純靠信托公司打破剛性兌付是不可能的，信托產(chǎn)品的投資者不會(huì)妥協(xié)。其次，信托公司能走到今天，規(guī)模發(fā)展到這么大，剛性兌付的‘潛規(guī)則’起著不可忽視的作用�！币晃恍磐泄緲I(yè)內(nèi)人士表示。

但有投資者強(qiáng)調(diào)，如果不剛性兌付，信息披露應(yīng)公開透明，讓投資者在明白風(fēng)險(xiǎn)大小的前提下進(jìn)行選擇，這是目前信托投資中不具備的。因此，維持剛性兌付是應(yīng)該的。

信托投資人均是中、高凈值人士，大部分人都對金融投資有基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)的，選擇信托產(chǎn)品的原因正在于信托的安全性高，收益也相對不錯(cuò)。

“當(dāng)前的信托投資過程中，[法國注冊公司]投資者太弱勢，信息太不對稱，沒有自主權(quán)�！币晃弧罢\至金開2號(hào)”的投資抱怨道。

浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長、民營經(jīng)濟(jì)研究中心主任史晉川此前在接受記者采訪時(shí)表示，剛性兌付肯定要打破，但不能突然，而應(yīng)該有一個(gè)過程，慢慢來。