投資基金起源

投資基金起源于英國(guó)，卻盛行于美國(guó)。第一次世界大戰(zhàn)后，美國(guó)取代了英國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)的新霸主，

一躍從資本輸入國(guó)變?yōu)橹饕�的資本輸出國(guó)。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大幅增長(zhǎng)，日益復(fù)雜化的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)使得一些投資者越來越難于判斷經(jīng)濟(jì)動(dòng)向。為了有效促進(jìn)國(guó)外貿(mào)易和對(duì)外投資，美國(guó)開始引入投資信托基金制度。1926年，波士頓的馬薩諸塞金融服務(wù)公司設(shè)立了“馬薩諸塞州投資信托公司”，成為美國(guó)第一個(gè)具有現(xiàn)代面貌的共同基金。在此后的幾年中，基金在美國(guó)經(jīng)歷了第一個(gè)輝煌時(shí)期。到20年代末期，所有的封閉式基金總資產(chǎn)已達(dá)28億美元，開放型基金的總資產(chǎn)只有1.4億美元，但后者無論在數(shù)量上還是在資產(chǎn)總值上的增長(zhǎng)率都高于封閉型基金。20年代每年的資產(chǎn)總值都有20%以上的增長(zhǎng)，1927年的成長(zhǎng)率更超過100%。

1929年全球股市的大崩盤，使剛剛興起的美國(guó)基金業(yè)遭受了沉重的打擊。隨著全球經(jīng)濟(jì)的蕭條，大部分投資公司倒閉，殘余的也難以為繼。但比較而言，封閉式基金的損失要大于開放式基金。此次金融危機(jī)使得美國(guó)投資基金的總資產(chǎn)下降了50%左右。此后的整個(gè)30年代中，證券業(yè)都處于低潮狀態(tài)。

面對(duì)大蕭條帶來的資金短缺和工業(yè)生產(chǎn)率低下，人們投資信心喪失，再加上第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，投資基金業(yè)一度裹足不前。危機(jī)過后，美國(guó)政府為保護(hù)投資者利益，制定了1933年的《證券法》、1934年的《證券交易法》，之后又專門針對(duì)投資基金制定了1940年《投資公司法》和《投資顧問法》�！锻顿Y公司法》詳細(xì)規(guī)范了投資基金組成及管理的法律要件，為投資者提供了完整的法律保護(hù)，為日后投資基金的快速發(fā)展，奠定了良好的法律基礎(chǔ)。投資基金已風(fēng)行世界各國(guó)。美國(guó)四分之一的家庭投資于投資基金（在美國(guó)叫做共同基金）�；�金業(yè)已成為僅次于商業(yè)銀行的第二大金融產(chǎn)業(yè)，并在股票市場(chǎng)上唱主角。進(jìn)入90年代，美國(guó)新投入股票市場(chǎng)的資金有80%來自共同基金。1993年，美國(guó)個(gè)人投資僅占股票市值的20%，而共同基金已超過了50%。