孫天宏：隔斷信托風(fēng)險(xiǎn)鏈?zhǔn)钱?dāng)務(wù)之急

2014年注定不易，伴隨著第二、三季度信托償付高峰的到來(lái)，屆時(shí)問(wèn)題不在于有沒(méi)有信托違約，而是何時(shí)何地及波及多廣的問(wèn)題。

一個(gè)“金開(kāi)1號(hào)”尚可兜底，[注冊(cè)英國(guó)公司流程]但一旦個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)蔓延到全局，后果則令人害怕。目前看隔斷信托風(fēng)險(xiǎn)鏈?zhǔn)鞘钱?dāng)務(wù)之急。

首先，分業(yè)監(jiān)管格局之下，有著多種經(jīng)營(yíng)牌照的信托在中國(guó)有其特殊地位，可以連接證券、信托、房地產(chǎn)、資產(chǎn)管理等不同通道，甚至有著“金融百貨公司”之稱(chēng)。

也正因此，信托業(yè)的興衰成敗也帶著濃厚的中國(guó)特色，改革開(kāi)放以來(lái)總是走不出“一放就亂，一收就死”的治亂循環(huán)，幾乎每隔五六年就興起一輪亂象與整治。

其次，規(guī)模之大，影響很廣，必須認(rèn)真面對(duì)近些年信托增資擴(kuò)股的消息也不絕于耳。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，45家信托公司2013年共實(shí)現(xiàn)總收入662.63億元，同比增幅為3.91%，更令人驚奇的的是，信托管理的資產(chǎn)在2013超過(guò)10萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)60%，而2007年信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模尚不過(guò)4,000億元。

再其次，信托很多業(yè)務(wù)是影子銀行，信托的資產(chǎn)膨脹，引發(fā)業(yè)界對(duì)于影子銀行監(jiān)管乃至“廣信破產(chǎn)”往事的追溯與擔(dān)憂(yōu)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的各類(lèi)文件也多次出臺(tái)。但平心而論，今天信托業(yè)的問(wèn)題與過(guò)去并不相同。

90年代末整頓信托主要目的之一是實(shí)現(xiàn)證券業(yè)和信托業(yè)的分離，當(dāng)時(shí)信托業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自證券業(yè)務(wù)，而今天的信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更多源于銀行業(yè)務(wù)。

信托只不過(guò)是為銀行打工的小弟，銀行限于監(jiān)管、不便出面做的業(yè)務(wù)，借信托的通道，換一種方式來(lái)做，本質(zhì)上仍舊是銀行在做生意，只不過(guò)放信托進(jìn)來(lái)分一杯羮而已。

事實(shí)上，差點(diǎn)違約的“誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)”信托計(jì)劃中，銀行收取的費(fèi)用數(shù)倍于信托收取的費(fèi)用。從這個(gè)角度而言，還是那句老話(huà)，所謂影子銀行，在中國(guó)只不過(guò)是銀行的影子。

但如果動(dòng)態(tài)估算，一旦信托等影子銀行業(yè)務(wù)出現(xiàn)兌付危機(jī)，那么銀行的不良貸款將面臨巨大壓力。隔斷風(fēng)險(xiǎn)的主要做法和建議：

一、信托公司要建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，提前終止信托項(xiàng)目。提早控制風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。信托公司在發(fā)現(xiàn)信托項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患，可能導(dǎo)致未來(lái)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，或者對(duì)于未來(lái)信托項(xiàng)目按期兌付的預(yù)期不高，又或者交易對(duì)手觸犯信托合同相關(guān)條款時(shí)，可以在信托項(xiàng)目尚未到期的時(shí)候就終止信托項(xiàng)目，在風(fēng)險(xiǎn)未完全暴露的情況下，采取措施避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化，以自有資金進(jìn)行信托兌付。

二、加強(qiáng)與銀行的合作，信托很多客戶(hù)也是銀行客戶(hù)，信托應(yīng)該加強(qiáng)與銀行合作，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后共同面對(duì)處理，一是共同處理抵押資產(chǎn)，而是共同追償保證人，讓保證人歸還或增加保證人的授信額度。

三、爭(zhēng)取政府支持。信托項(xiàng)目一般比較大，也是政府關(guān)注的企業(yè)和項(xiàng)目，剛性?xún)陡侗尘跋�，信托公司必須承�?dān)投資者本金和收益的兌付，以自有資金收購(gòu)?fù)顿Y者的信托受益權(quán)，以此保護(hù)投資者的利益，確保不發(fā)生群體事件；尋找新的接盤(pán)者或者通過(guò)資金置換方式解決。在信托項(xiàng)目無(wú)法按期兌付后，信托公司可以與其他信托公司合作，通過(guò)發(fā)行新的信托計(jì)劃，作為資金置換來(lái)實(shí)現(xiàn)融資方的資金補(bǔ)充，緩解融資方資金壓力。

四、告示要準(zhǔn)確，信托公司投資的項(xiàng)目要公開(kāi)披露，[注冊(cè)英國(guó)公司條件]風(fēng)險(xiǎn)，而且作為銷(xiāo)售單位要有專(zhuān)門(mén)人員介紹項(xiàng)目及理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，而目前提示很不到位，甚至沒(méi)有。這是導(dǎo)致群體事件的主要原因。