信托固收產(chǎn)品高收益率優(yōu)勢(shì)難以持續(xù)

信托資產(chǎn)規(guī)模從2008年的1.22萬(wàn)億元到2012年的7.47萬(wàn)億，4年時(shí)間增長(zhǎng)了5倍。2010年信托規(guī)模首次超過(guò)公募基金，2012年又跨越保險(xiǎn)業(yè)，成為僅次于銀行的金融業(yè)規(guī)模老二。如今，信托與公募基金的規(guī)模比已從2007年的10.7%變成276.7%。

在信托市場(chǎng)中，[BVI公司年審]固定收益類(lèi)信托產(chǎn)品仍是主力軍。據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，投向基金和股票的信托資金只占3.92%，其它絕大部分是固定收益類(lèi)產(chǎn)品。固定收益信托產(chǎn)品的騰飛源于高收益，更重要的是，這種收益是約定的。2011年和2012年，新發(fā)信托產(chǎn)品的平均預(yù)計(jì)收益率分別為8.55%和 8.53%；同期，同為固定收益產(chǎn)品的債券基金收益率分別為-3.14%、7.14%，很明顯，固定收益類(lèi)信托產(chǎn)品與債券基金的收益率差距較大，更為重要的是，后者無(wú)法在投資者購(gòu)買(mǎi)前就給出明確預(yù)期。

假如固定收益類(lèi)信托產(chǎn)品給予投資者的收益率是8.5%，融資者的融資成本應(yīng)該在12%以上。根據(jù)2011年年報(bào)顯示，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)優(yōu)質(zhì)主體的A股上市公司平均總資產(chǎn)報(bào)酬率是9.18%，中國(guó)這個(gè)經(jīng)濟(jì)體能否連續(xù)支撐12%的融資成本？

在國(guó)內(nèi)證券交易市場(chǎng)，情緒左右估值，政策左右著上市公司的中短期業(yè)績(jī)。A股市場(chǎng)不好混，但基金表現(xiàn)還可以。截至目前，自2003年1月1日以來(lái)，中證股票型基金指數(shù)的收益率是310%，上證綜指的超額收益是243%，如果10年前買(mǎi)信托產(chǎn)品，以8%的復(fù)利計(jì)，累計(jì)收益率為116%。從較長(zhǎng)的時(shí)間周期看，股票型基金既跑贏了指數(shù)又跑贏了固定收益類(lèi)信托產(chǎn)品。但在不考慮信用風(fēng)險(xiǎn)的背景下，固定收益類(lèi)信托產(chǎn)品的收益率是明碼標(biāo)價(jià)的，而基金不是。中國(guó)開(kāi)放式證券投資基金2001年9月才誕生，2002年底前成立的主動(dòng)偏股型基金，截至2013年3月15日，業(yè)績(jī)最好的偏股型基金收益率為450.18%，最差的為 153.84%，首尾相差近300%，選哪個(gè)基金好？這對(duì)投資者而言是個(gè)難題，此時(shí)借助專(zhuān)業(yè)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)顯得很有必要。

對(duì)不少投資者而言，收益有預(yù)期很重要，[BVI公司注冊(cè)]預(yù)期收益比銀行高更有巨大吸引力。明確就是美，眼前最重要！至于潛在風(fēng)險(xiǎn)，往往抱有僥幸心理，未必輪到我吧！這應(yīng)該是大部分投資者的想法，也許不專(zhuān)業(yè)，卻讓人無(wú)可奈何。