誰(shuí)是下一個(gè)信托地雷

從“剛性?xún)陡丁钡慕嵌葋?lái)看，所有的固定收益類(lèi)信托都沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，買(mǎi)得越多、賺得越多。只是2012年一年中，已經(jīng)有大大小小10余家信托公司開(kāi)始給出事的產(chǎn)品“擦屁股”，雖然都可以?xún)陡督o投資者，但著實(shí)讓人冷汗連連。

2013年信托還會(huì)出現(xiàn)多少事故？[南京注冊(cè)香港公司服務(wù)]“剛性?xún)陡丁本烤惯€能撐多久？

一份信托業(yè)研究指出，房地產(chǎn)信托業(yè)存在以下亂象：

亂象一、法律關(guān)系混亂，導(dǎo)致信托公司是否享有抵押權(quán)存在巨大爭(zhēng)議

亂象二、信托公司利用受托人地位謀取不當(dāng)利益

亂象三、信托公司可能將部分信托財(cái)產(chǎn)信托收益)占為己有

亂象四、為了辦理抵押登記及強(qiáng)制執(zhí)行公證，虛構(gòu)信托貸款合同關(guān)系

亂象五、通過(guò)《信托貸款合同》掩蓋計(jì)取罰息、復(fù)利、違約金4000余萬(wàn)元之非法目的

亂象六、信息披露制度形同虛設(shè)

高收益低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品哪里有？信托這里就有。

近幾年信托業(yè)的雄起，堪稱(chēng)理財(cái)圈的一大“怪事”：明明是投資于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目，但投資人卻可以享受低風(fēng)險(xiǎn)，這在理論上是不可能長(zhǎng)期存在的，但當(dāng)下確實(shí)存在，并且十分火爆。

包裹在信托中的種種風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，雖然目前還不構(gòu)成“毒丸”，但卻可能隨時(shí)爆發(fā)。

房地產(chǎn)信托：拍賣(mài)抵押品要多久？

信托產(chǎn)品的表述往往比較專(zhuān)業(yè)，不少投資人并沒(méi)有搞清楚信托的風(fēng)險(xiǎn)在哪里，下面我們以房地產(chǎn)信托發(fā)生的事故為例來(lái)解釋。

2009年開(kāi)始，房地產(chǎn)信托著實(shí)紅火了一陣子，這些兩年前瘋狂生長(zhǎng)的信托產(chǎn)品，直到今天風(fēng)險(xiǎn)才初露端倪。

“中信-舒斯貝爾特定資產(chǎn)收益權(quán)投資集合信托計(jì)劃”是中信信托在2010年發(fā)行的房地產(chǎn)信托，預(yù)期收益率9%～13%，發(fā)行規(guī)模7.1億元，期限2.5年，在 2013年年初到期。但能否全額兌付，還要取決于它的拍賣(mài)結(jié)果。之所以要拍賣(mài)，是由于宏觀調(diào)控以及管理不善，舒斯貝爾這一項(xiàng)目銷(xiāo)售并不成功，沒(méi)有錢(qián)還，就只能拍賣(mài)了。

這是一款非常具有代表性的房地產(chǎn)信托，在2010年，融資方資金緊張時(shí)，通過(guò)抵押融資方的土地使用權(quán)融資，以便完成旗下兩處海景樓盤(pán)的建造。當(dāng)銷(xiāo)售狀況不佳時(shí)，融資的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商無(wú)法完成對(duì)投資者的兌付，只好選擇拍賣(mài)抵押物。

房地產(chǎn)信托最紅火的時(shí)候，也是房地產(chǎn)企業(yè)最缺錢(qián)的時(shí)候，房企的融資成本在20%左右。而在兌付期集中到來(lái)之時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)并沒(méi)有明顯起色。

2012年下半年，信托公司與房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)簿公堂、提前清算的案例，比比皆是。

惱人的還有在兌付之前，項(xiàng)目方的管理報(bào)告中總是“捷報(bào)頻傳”，稍有問(wèn)題，管理報(bào)告就開(kāi)始中斷。投資者在這邊一頭霧水，不知道項(xiàng)目進(jìn)展得如何了，然后可能就突然來(lái)一個(gè)“項(xiàng)目方資金出現(xiàn)問(wèn)題”，可能需要走其他的程序來(lái)兌付投資者的本金收益。隨后就開(kāi)始進(jìn)入冗長(zhǎng)的司法程序介入，房企項(xiàng)目方不到萬(wàn)不得已是不會(huì)走這一步的。

更令投資者擔(dān)心的是信托公司和項(xiàng)目方為了避免走上這最后一步，欲蓋彌彰，降價(jià)促銷(xiāo)、以新?lián)Q舊等，最后“兜不住”的時(shí)候才想辦法解決問(wèn)題。

信托公司在其中也是“有苦難言”，他們肯定希望找到好項(xiàng)目——風(fēng)險(xiǎn)低收益高的產(chǎn)品，但是他們同樣有發(fā)產(chǎn)品的壓力。

當(dāng)每家信托公司的若干業(yè)務(wù)部一起都在市場(chǎng)上各處尋找產(chǎn)品時(shí)，一家融資企業(yè)可能遭遇很多信托公司的人同時(shí)來(lái)約談，“爭(zhēng)搶項(xiàng)目”也不足為奇。這時(shí)候房地產(chǎn)商和信托公司之間已經(jīng)不再是談判，而是選擇能給自己最優(yōu)惠條件的信托公司。

達(dá)成合作之后，資金給了房地產(chǎn)商，信托公司很難保證隨時(shí)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)管。畢竟一家大型信托公司也只有上千人，去掉五六百人的銷(xiāo)售隊(duì)伍、二三百人的后臺(tái)管理(行政、財(cái)務(wù)、法務(wù)等)，很難有人手對(duì)每個(gè)項(xiàng)目隨時(shí)盤(pán)查。

資金池信托：你接了哪一棒？

信托融資方拿到錢(qián)之后，一般會(huì)投資到自己所承諾的項(xiàng)目中去，但是市場(chǎng)上也會(huì)有融資方拿到錢(qián)后，沒(méi)有按照承諾投資，違規(guī)操作挪作他用，只要最后能兌付本金利息便可。

市場(chǎng)上流行的還有“資金池”類(lèi)信托產(chǎn)品——資金投資到多個(gè)項(xiàng)目中，期限上也各種錯(cuò)配。投資者沒(méi)辦法查明自己購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的管理情況，只知道時(shí)間期限和收益率。這樣的交易結(jié)構(gòu)最早見(jiàn)于銀行理財(cái)產(chǎn)品，目前很多信托產(chǎn)品也在采用。

2012年10月，“資金池”類(lèi)業(yè)務(wù)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)窗口指導(dǎo)后，新的資金池信托產(chǎn)品發(fā)行受到限制，但是沒(méi)有叫停。

信托公司也不會(huì)停止此類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)售，因?yàn)椤百Y金池”類(lèi)信托對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)實(shí)在好處多多。信托機(jī)構(gòu)的默認(rèn)規(guī)則是：“資質(zhì)差、有兌付風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品放進(jìn)資金池。”當(dāng)一款資金池信托出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，信托公司可以發(fā)行另外一款產(chǎn)品融資進(jìn)行補(bǔ)救。

可是，這種擊鼓傳花的游戲，遇到無(wú)人接棒，或者遭遇大規(guī)模贖回時(shí)該怎么辦？

購(gòu)買(mǎi)信托注意要點(diǎn)

1.細(xì)看信托合同。

信托合同經(jīng)過(guò)了信托公司的各種包裝后，你想在信托合同中挖掘出有問(wèn)題的信息幾乎不太可能。但是你仍然可以通過(guò)信托合同來(lái)初步判斷產(chǎn)品靠不靠譜。在合同中，產(chǎn)品質(zhì)押率、融資方背景和項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債表是你一定要看的地方。你要選擇融資方旗下產(chǎn)業(yè)多，可以保證有還款來(lái)源的；選擇項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率低的產(chǎn)品，此外還要注意資產(chǎn)中是現(xiàn)金還是固定資產(chǎn)等，他們的變現(xiàn)能力如何。最后還要在信托產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中，查看抵押物的具體情況，如果是固定資產(chǎn)，查看抵押地塊的標(biāo)號(hào)，對(duì)比周?chē)貕K的容積率和價(jià)格，了解地塊周?chē)呐涮浊闆r。

2.不要絕對(duì)相信信托經(jīng)理。

買(mǎi)基金要看基金經(jīng)理，[注冊(cè)香港公司登記服務(wù)] 但是信托經(jīng)理的工作和基金經(jīng)理的工作內(nèi)容大不同，信托經(jīng)理的工作是尋找項(xiàng)目，確定項(xiàng)目方資質(zhì)，設(shè)計(jì)信托合同，包裝項(xiàng)目，最后交給公司打包出售，隨后要持續(xù)跟蹤項(xiàng)目的資金流向、進(jìn)展情況等。在這一過(guò)程中，信托經(jīng)理更像一個(gè)全程的產(chǎn)品選擇和設(shè)計(jì)人員，在信托經(jīng)理的績(jī)效考評(píng)上，并沒(méi)有過(guò)于嚴(yán)苛的條款要求信托經(jīng)理為信托產(chǎn)品的兌付承擔(dān)責(zé)任。而在項(xiàng)目選擇上，信托經(jīng)理只有初期篩選和提交資料的權(quán)限，產(chǎn)品做與不做，還要信托公司的管理層決定。

2012十大信托風(fēng)險(xiǎn)事件

事件一吉林信托騙貸案

事件二中誠(chéng)30億礦產(chǎn)信托危局

事件三中信信托三峽全通項(xiàng)目面臨兌付危機(jī)

事件四地產(chǎn)信托抵押資產(chǎn)首現(xiàn)拍賣(mài)

事件五華鑫信托應(yīng)付利息違約

事件六三無(wú)企業(yè)獲國(guó)投信托2億貸款

事件七中融信托深陷鄂爾多斯地產(chǎn)泡沫

事件八中信信托礦產(chǎn)類(lèi)PE產(chǎn)品53%年收益或畫(huà)餅充饑

事件九四川信托項(xiàng)目被第三方私拆銷(xiāo)售

事件十山東信托信證合作集資疑云