股票虧，基金虧，就連銀行理財也屢現(xiàn)“巨虧門”，股票一路低迷、基金一蹶不振，“價值投資”顯得蒼白無力……
2012 年，很多投資者都心有余悸，[香港公司查詢]甚至不少投資人稱2012 年是“投資虧損年”。盡管人們理財意識空前高漲，但事實上，人們的2012 年理財之路走得并不輕松，這一年通貨膨脹依舊存在、個人資產(chǎn)不斷縮水。在2012 年風(fēng)云變幻的市場下，假若你真選對了少有的幾個上漲品種，真要恭喜你，中獎了。
股市——“1942”
陰天，沒有太陽，沒有藍(lán)天，沒有白云。天空沒有層次，沒有色彩，如同一盆渾濁的臟水，讓人壓抑。這個季節(jié)，應(yīng)該飄起雪花，卻不斷細(xì)雨……對于有末日情結(jié)的人來說，2012 是個不同尋常的年份，走進2012，他們最大的愿望就是能夠安然度過這一年。不過，對于習(xí)慣了末日般痛苦的股民來說，他們已經(jīng)不記得他們經(jīng)過了多少個 2012 了。這一年股市延續(xù)盤整，兩市反彈日子屈指可數(shù)。12 月4 日，股市更創(chuàng)下2009年1 月以來的最低點1949 點。
牛人李大霄說，2132 點是鉆石底。也有私募大佬說，2100 點是玫瑰底。還有專家說，2000 點是政策底。但他們都錯了，著名導(dǎo)演馮小剛才是真正的股評家。馮小剛的電影《一九四二》是一部災(zāi)難片，講的是一家人在1942 年河南大饑荒中逃難的故事。而股市版的《一九四二》，講述的則是億萬股民的“逃難史”，你我不過是群眾演員之一。
令人唏噓的是，越來越多的股民變得“傷不起”，九成以上的股民選擇出局或觀望，交易賬戶進入“冬眠”狀態(tài)。
“一年銷戶四十萬，股民逃離讓人嘆。行情熊熊割肉痛，虧損累累守倉難。股市生態(tài)要治理，投資理念當(dāng)清算。大盤筑底有時日，否極泰來可期盼？”
此際，這首打油詩似乎詮盡了投資人心中的那份糾結(jié)的無奈，也期盼著1949點能夠成為股市的諾亞方舟，完成對A股的救贖。
諾亞方舟來了？久違的反彈猶如冬日午后的一縷暖陽，讓處在股市嚴(yán)冬的人們感到些許暖意。市場起步做多以城鎮(zhèn)化和生態(tài)文明等為主題，形成局部反攻，推動了股市邁開反彈的第一步，引領(lǐng)資金概念化炒作。12月份，滬深兩市在城鎮(zhèn)化細(xì)則即將出臺預(yù)期的影響下表現(xiàn)活躍，最終上證綜指成功站穩(wěn)2200 點大關(guān)。12 月31 日，A 股完美收官，上證指數(shù)收于2269.13 點，年線收了一根陽線，避免了年線的三連陰。
這個嚴(yán)冬，絕望的股民能否守望春的到來？他們希望這份溫暖能夠長久，他們期盼：2013，股市雄起！
基金——股基弱債基強
被寄予厚望的投資品種——基金市場，在2012年表現(xiàn)平平，甚至被基民譽為“最恨鐵不成鋼的投資”，超八成股票型和混合型基金都出現(xiàn)虧損。
中國信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日(不含分級基金、聯(lián)接基金)，權(quán)益類產(chǎn)品中，主動股票型基金、混合型基金總體平均收益率為2.67% 和1.18%；固定收益類產(chǎn)品中，債券型基金、貨幣基金和保本基金平均收益率分別為6.73%、3.81%和3.56%；QDII基金成為2012年各類型基金中最大的贏家，通過海外投資捕獲了8.93% 的收益。
債券基金成為2012 年最熱門的品種之一，維持收益率全年上升的趨勢。然而，一些重配可轉(zhuǎn)債以及踏錯股市節(jié)奏的債券型基金，至今仍處于負(fù)增長。據(jù)天相投顧統(tǒng)計，截至12 月25 日，在全部可比的債券型基金中，2012 年以來共有11 只收益為負(fù)。
分級基金憑借特有的產(chǎn)品設(shè)計機制逐漸成為“玩家”追捧的工具，其杠桿作為雙刃劍放大了收益波動性。數(shù)據(jù)顯示，截至12月24日，分級債基母基金凈值平均漲幅為8.98%，杠桿債基凈值平均漲幅達(dá)18.67%，顯著高于普通債券型基金平均水平；而分級股基平均凈值跌幅為3.35%，杠桿股基平均凈值下跌了 15%。
銀行理財產(chǎn)品——穩(wěn)健藏風(fēng)險
比上不足比下有余，理財產(chǎn)品被投資人認(rèn)為是2012年最穩(wěn)妥的一種投資方式。這一年，收益相對穩(wěn)定的理財產(chǎn)品受到不少普通投資者的青睞。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，國內(nèi)各家商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣理財產(chǎn)品20246只，比2011年全年猛增近1倍。其中前三季度發(fā)行量居首的是建設(shè)銀行，其余發(fā)行量靠前的銀行依次為中國銀行、招商銀行、工商銀行、浦發(fā)銀行等。
此外，相比國有銀行發(fā)行理財產(chǎn)品的速度，城商行2012 年表現(xiàn)搶眼，特別是年底發(fā)行量和預(yù)期收益率雙雙提升。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，城商行三季度單季發(fā)行理財產(chǎn)品2295款，首次小幅超過國有銀行。
2012年理財產(chǎn)品收益也是可圈可點。2012年，人民幣理財產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率超過4.5%，跑贏了1年期定期存款利率；外幣理財產(chǎn)品中，美元產(chǎn)品最高收益率未超過2%，而澳元產(chǎn)品的預(yù)期收益率最給力，動輒5%以上，最高1年期產(chǎn)品能達(dá)到9.6%。
不過，綜合全年來看，銀行理財產(chǎn)品收益率不斷走低。上半年，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行就逐漸趨緩，預(yù)期年化收益率也全面下降，市場上多數(shù)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率均在 5% 以內(nèi)。尤其10 月份以后，銀行理財產(chǎn)品平均年化收益率已降至4%左右，甚至有不少3個月期以內(nèi)產(chǎn)品的收益率下滑至3%以內(nèi)，低于銀行一年期定期存款利率。
雖然收益水平直線下滑，但2012 年銀行理財產(chǎn)品在設(shè)計上出現(xiàn)不少創(chuàng)新，信托類、結(jié)構(gòu)性、類基金產(chǎn)品等不斷增加，投資組合保險策略也逐步被引入銀行理財產(chǎn)品，優(yōu)先劣后分級產(chǎn)品更加豐富，動態(tài)管理類產(chǎn)品逐步增多，掛鉤的品種也更加豐富。
不過，理財產(chǎn)品也有虧損的時候。無論是銀行自營的理財產(chǎn)品，還是代售的銀保、信托理財，時不時出現(xiàn)的虧損讓行業(yè)陷入了“誤導(dǎo)門”。華夏銀行爆出員工私售導(dǎo)致 1.4億理財產(chǎn)品到期無法兌付；工商銀行“基金股票雙重精選1號人民幣理財產(chǎn)品”成立5年來，成為銀行理財產(chǎn)品市場的“虧損王”。
黃金——金色漸退
整個商品市場的贏家和輸家大局已定，傳統(tǒng)牛市品種黃金在2012 年表現(xiàn)只能算是中規(guī)中矩。黃金市場結(jié)束了以往單邊持續(xù)上漲的行情，“美元跌，黃金白銀漲；原油漲，白銀漲”這句最常用的炒金口訣失效了。以往的大牛市景象成了海市蜃樓，2012年黃金價格忽高忽低，讓投資人左右為難。實際上，國際黃金走勢從2011年下半年開始就已經(jīng)逐漸出現(xiàn)變化。受2008 年國際金融危機的影響，黃金價格大幅上漲的行情已經(jīng)很難再出現(xiàn)，進而轉(zhuǎn)為高震蕩、緩步爬坡、退二進三式的行情特點。
不過，黃金投資雖然不像前幾年那么耀眼，但依然可以輕松跑贏其他投資理財方式。從全年的行情來看，投資黃金依然可以分享到不錯的紅利。以2012年黃金的起步價為每盎司1570美元左右，目前保持在1700美元左右計算，仍然有8% 以上的漲幅。國內(nèi)黃金2012年開盤價為每克326.8 元，現(xiàn)在也已達(dá)到每克341元，漲幅也超過4%。
債券——牛市盡顯
2012年，中國債券市場風(fēng)生水起，與股市的愁云慘霧相比，債市格外繁榮，國債指數(shù)、企債指數(shù)幾乎直線上揚。中小企業(yè)私募債紛紛重磅登場；國債銷售火爆屢遭搶購，頻遭秒殺；債券基金業(yè)績搶眼，營銷掀起分紅大戰(zhàn)；公司債和企業(yè)債發(fā)行創(chuàng)造了歷史新高。對于債券市場而言，2012 年是意義重大的一年。金融脫媒和監(jiān)管競爭帶來債券市場規(guī)模的急速擴張。截至11月末，銀行間債券市場整體發(fā)行量約7 萬億元，占同期GDP的比重超過15%，交易量超過240萬億元，約為同期GDP的6.8倍。
對于利率品種而言，2012 年無疑是一個標(biāo)準(zhǔn)的“小年”，傳統(tǒng)上與經(jīng)濟增速及通脹同比相關(guān)性較高的利率品種收益率不降反升，其中，國債收益率整體較年初抬高了10-30個基點，非國開金融債3 年以上品種較年初高出30-50個基點，震蕩走弱成為2012年利率債及高等級信用品種的走勢。信用債方面，全年收益率整體出現(xiàn)陡峭化下降態(tài)勢，信用利差大幅縮窄。與此同時，評級越低的品種收益率降幅越大，2012年AA級以下低評級品種收益率較年初大幅下行70-250個基點，牛市格局盡顯。
新品種創(chuàng)新方面，在監(jiān)管層的大力推動下，中小企業(yè)私募債可謂“攜雷霆之勢而來”，一開始受市場熱捧，前幾批都被機構(gòu)投資者搶購一空。但好景不長，隨后兩個月出現(xiàn)發(fā)行趨緩態(tài)勢，直到9 月份遭遇零發(fā)行。
樓市——穩(wěn)中調(diào)優(yōu)
在限購限貸限價的調(diào)控延續(xù)中，消費者觀望彷徨與果斷出手，房價的漲跌起伏及整個市場的博弈與掙扎，都似乎在說明這一年的撲朔迷離與不平凡。這一年，中國樓市調(diào)控保障與市場“雙向發(fā)力”。保障房建設(shè)量與竣工量雙達(dá)標(biāo)，在穩(wěn)定市場預(yù)期、帶
動樓市投資等方面發(fā)揮了重要作用。同時，商品房調(diào)控作用顯現(xiàn)，房價漲幅得到明顯抑制，投機炒房空間被進一步壓縮，自住型需求穩(wěn)步釋放。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前11個月，全國商品房銷售面積9億多平方米，同比增長2.4%，銷售額5.3萬億元，同比上升9.1%。中國指數(shù)研究院的數(shù)據(jù)顯示，11月，全國100個城市住宅平均價格為8791元／平方米，環(huán)比上漲0.26%，自2012年6月止跌后連續(xù)第6個月環(huán)比上漲。
值得玩味的，是年末部分城市出現(xiàn)的“暖冬”現(xiàn)象。第四季度以來，尤其11 月份我國部分重點城市商品房銷售持續(xù)放量，土地市場明顯升溫，部分一線城市高檔商品房市場出現(xiàn)回暖，翹尾“暖冬”行情再次引發(fā)市場關(guān)注。
外匯市場——人民幣先抑后揚
2012年的匯市，各主要貨幣匯率走勢均呈跌宕起伏之態(tài)。前三個季度，美元、歐元、人民幣的走勢基本都遵循著年初市場的預(yù)判，然而9 月份開始，各主要貨幣匯率走勢出現(xiàn)了大逆轉(zhuǎn)。美元指數(shù)從2011 年底的低位77 一路攀升至2012 年7 月份的84，然后又一路下滑至當(dāng)前的79。而隨著美元指數(shù)的上下巨幅震蕩，歐元、澳元、人民幣的走勢也隨之“天翻地覆”。歐元在歐債危機得到一定程度緩解的情況下，從年中的低位1.20一路反彈至1.32附近；而年初以來看貶人民幣的情勢也在第四季度反轉(zhuǎn)，人民幣對美元即期匯價頻頻觸及漲停的行情更是凸顯人民幣強勢升值的趨勢。日元也在新晉首相安倍晉三的強勢呼吁下，一改此前的升值態(tài)勢。
2012年，人民幣著實經(jīng)歷了一番大起大落。在前三季度人民幣對美元一路走低的情況下，市場普遍預(yù)期2012年人民幣對美元將一改往年強勢升值的狀態(tài)。然而，從第四季度開始，人民幣對美元走勢明顯逆轉(zhuǎn)，人民幣對美元即期更是連續(xù)多個交易日出現(xiàn)漲停。
截至12月25日，人民幣對美元匯率中間價連續(xù)4個交易日小幅下跌。但是，人民幣對美元即期匯率從7月底的6.3967升至11月底的6.2223，短短幾個月的時間，升值幅度就達(dá)到2.7%。12月25日，人民幣對美元即期匯率價格報收6.2339。
綜合全年，人民幣對外幣普遍升值。數(shù)據(jù)顯示，2012年人民幣對美元中間價上漲122個基點，升幅為0.19%；人民幣對美元即期匯價上漲619 個基點，升幅為0.98%。此外，2012年人民幣兌歐元、日元等外幣也保持升值趨勢，其中人民幣兌歐元中間價升幅高達(dá)5%左右。
信托——“高富帥”
在銀根緊縮、各行業(yè)融資需求強烈的情況下，信托成為了資本市場的“高富帥”。
2012年，信托規(guī)模急劇擴張，[成都 注冊香港公司服務(wù)]中國信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2012 年第三季度，中國信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)6.32萬億元，較2011年年末的4.81萬億元增長31%。中國信托網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至12月21日，共成立各類信托項目4744 款，其中第四季度共成立1149款，進入12月份以來，已經(jīng)成立282款。
近兩年來，信托融資利率一直“鶴立雞群”，平均預(yù)期收益率達(dá)到10% 左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期限的銀行信貸、債券和理財產(chǎn)品的利率。在利率管制的時代，信托產(chǎn)品可謂是利率市場化的急先鋒，同時也打破了中國金融業(yè)涇渭分明的分業(yè)經(jīng)營格局。年化收益率動輒10%以上的信托產(chǎn)品，也成為先富階層財富管理的首要選擇。
帶著“剛性兌付”光環(huán)的固定收益型信托，更是因其高收益、低風(fēng)險而廣受投資者的青睞。不過，“剛性兌付”的神話逐步被打破。伴隨高速發(fā)行，信托兌付危機頻現(xiàn)。近期爆出的“中融·青島凱悅”信托計劃兌付危機，也為一些靠“借新還舊”延續(xù)的房地產(chǎn)信托項目敲響了警鐘。被媒體集中曝光的信托產(chǎn)品不少，信托風(fēng)險呈現(xiàn)出全面爆發(fā)，覆蓋了證券、房地產(chǎn)、礦產(chǎn)、黃金、股權(quán)等幾乎所有信托業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而且金額巨大，多個項目規(guī)模達(dá)10億元以上。銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)則顯示，11月到期的2344款理財產(chǎn)品中，有21款未達(dá)到最高預(yù)期收益率，其中有13款產(chǎn)品與信托掛鉤。
保險——“困難之年”
業(yè)務(wù)增速下滑、投資收益下行、盈利普遍欠佳，連險企老員工都不得不感嘆2012 年是“困難之年”。
這一年，壽險低迷，退保潮頻現(xiàn)。8月30日，四大上市保險公司的半年報出爐，數(shù)據(jù)表明，壽險退保率驟增，保費增速放緩，中國人壽保費收入甚至出現(xiàn)負(fù)增長。數(shù)據(jù)還顯示，上半年，保險公司的退保金累計達(dá)362.19億元，同比大增21.84%。而根據(jù)保監(jiān)會8月22日公布行業(yè)數(shù)據(jù)，2012 年1-7月，壽險實現(xiàn)保費收入5713億元，同比微降0.02%。前6個月壽險保費累計同比轉(zhuǎn)正，到7月時再次轉(zhuǎn)負(fù)。其中，四大壽險公司中國人壽、平安壽險、太保壽險、新華保險7月單月保費收入環(huán)比增速分別為-43%、-14.0%、-40.6% 和-17.0%。
12月16日，中國保監(jiān)會主席助理黃洪指出，目前中國壽險業(yè)存在“虛胖”的情況：“上千個產(chǎn)品等待報批，但是老百姓卻抱怨買不到合適的壽險產(chǎn)品。”這一年，為吸引更多的消費者，各保險公司都在不斷地創(chuàng)造各種新奇古怪的產(chǎn)品，有保身體某個部位的，有保愛情的。
對個人消費者而言，更大的利好則來自于政策層面。其一，大病保險試行。其二，三類“養(yǎng)老保險”有望互轉(zhuǎn)銜接。
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