陳兵：“資金池”的是與非

近來市場上資金池類信托業(yè)務開始膨脹，各個信托公司都開始積極嘗試，監(jiān)管部門在這個時點上，卻點名部分信托公司，對信托業(yè)務進行窗口指導，業(yè)內(nèi)甚至有叫停資金池類信托的擔憂。

我們經(jīng)常見到的信托公司集合信托業(yè)內(nèi)一般叫[如何在沈陽注冊香港公司服務]“固定收益類信托”，再談資金池項目之前，我們先簡要介紹下固定收益類信托的一般流程：

1、融資方向信托公司提出信托融資貸款申請。

2、信托公司接受融資方委托，按一定要求設計合理的信托計劃。

3、信托公司募集信托資金。

4、信托公司將資金劃撥給融資方。

5、信托計劃到期，融資方還本付息。信托計劃清算，投資者收到本息。

目前開始膨脹的資金項目，和此前的常見項目相比，順序發(fā)生了根本性變化。

簡單的說，就是“先在資本市場上募集一定規(guī)模的資金，然后再拿募集到的資金去投資，產(chǎn)生的收益再分配給客戶”。

資金池的產(chǎn)生背景：

1、融資方減少、優(yōu)質(zhì)的融資項目供不應求。

金融行業(yè)都具有周期性，信托行業(yè)也不例外，隨著前兩年信托行業(yè)的膨脹，符合條件的融資項目的減少只是個時間問題。同時有的項目不具備單獨融資的條件，幾個項目打包一起融資，資金池項目當然是個便捷的選擇。

2、規(guī)避投資限制：

單個集合信托計劃規(guī)定，300萬以下的自然人投資者不超過50人，信托公司為了盡可能開發(fā)300萬資產(chǎn)規(guī)模以下投資者，規(guī)避信托計劃對人數(shù)的限制，開始使用資金池方式。同時，資金池類信托還可以降低投資者的準入門檻，打破投資起點100萬的硬性規(guī)定。

3、信托公司出于搶占市場圈地需要：

信托公司為了快速搶占市場，在已有信托產(chǎn)品在市場形成一定影響的前提下，信托公司開始嘗試建立資金池，快速擴張跑馬圈地。

4、信托公司轉(zhuǎn)型的需要：

主動管理型信托，是信托公司順應潮流的必然方向。資金池信托是信托公司由被動管理向主動管理轉(zhuǎn)型的重要步奏。

資金池的潛在風險

1、抵押物：與常見的信托有一定抵押物以及擔保措施相比，資金池對應的投資項目是否有足夠的抵押物以及擔保措施，甚至是否有抵押物，投資者往往不得而知。

2、資金池與項目池匹配度不協(xié)調(diào)：[如何在溫州注冊香港公司服務]資金池募集的資金與“項目池”預定的投資項目規(guī)模上不匹配，導致出現(xiàn)資金部分閑置的情況，或者募集的資金無法及時計息活動收益。

3、資金池資金投向監(jiān)管難：一旦資金池形成，無論是投資者還是監(jiān)管當局，對資金池資金的投向監(jiān)管存在相.