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米廣宇:淺談我國房地產信托當前狀況與未來走勢

2011年是房地產信托命途多舛的一年,[怎樣在廣州注冊香港公司服務]相關法規(guī)雖然滯后,外部環(huán)境卻趨于完善,傳統(tǒng)業(yè)務充滿局限,信托品種亦不斷創(chuàng)新,總量規(guī)模嚴格控制,信托機構相對稀缺,分業(yè)管理越來越專業(yè),信托業(yè)務逐漸多元化。信托公司將抵押率提高至100%以上,以非上市公司的股權作抵押,加入信用提升措施,例如信用擔保,使用特殊結構以降低風險。
2011年與2010年相比,銀行貸款緊縮,連續(xù)多次升息,提高了房地產企業(yè)的融資成本,因此找信托公司發(fā)行房地產信托計劃的房地產企業(yè)更多了,信托公司可選擇的余地更大。但高收益率背后隱藏的風險不容忽視。當下房地產開發(fā)商資金鏈緊張,可能導致項目出現(xiàn)問題,從而威脅到信托資金的安全;蛘哂捎谛磐腥谫Y成本較高,可能會使房企的財務狀況進一步惡化,房地產信托可能面臨償付風險,綠城事件以及滬京房地產企業(yè)兌付問題更是引起市場的擔憂。與此同時,基金化房地產信托產品受投資者青睞、房地產信托轉向股權投資等資金運用方式,銀信合作房地產信托產品更為安全。相關統(tǒng)計數(shù)據顯示,2012年3月、6月、7月、8月是房地產信托到期高峰期,到期規(guī)模分別為147.52億元、129.52億元、113.76億元和108.57億元。2013預計到期信托規(guī)模2816億,總還款額約3100億。由于項目銷售的放緩,信托到期還款風險較大,應對過程先是開發(fā)商自救,包括降價促銷、其他渠道籌資或賣項目;然后是信托公司支持下展期或借新還舊,最后是信托公司自有資金介入或進入破產程序其他資產管理公司介入。
2012年一季度房地產信托新增額與余額的雙降,并未能掩蓋住地產信托逐月活躍的趨勢。5月3日,中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布了一季度末信托公司主要業(yè)務數(shù)據。截至3月31 日,房地產信托余額為6865.7億元,與2011年末相比下降了0.24%,是2010年來首次出現(xiàn)下滑。其中,一季度新增442億元,環(huán)比上季度亦下降了9.43%。但是,中國信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據同時顯示,3月份共有50家信托公司成立了357款集合信托產品,其中,投資于房地產領域的產品數(shù)量達56 款,環(huán)比增加60%。房地產領域產品成立規(guī)模超百億元,平均成立規(guī)模達1.94億元,環(huán)比上升20.33%,較1、2月份明顯回暖。到今年,房地產信托的首季宏觀數(shù)據更是出現(xiàn)了絕對余額的負增長,下降至6865.7億元,占同期資金信托總規(guī)模的比例也進一步下降為13.46%。
兌付風險遠未結束,銀監(jiān)會依然很關注,日前銀監(jiān)會及各地銀監(jiān)局再次向信托公司傳達了嚴控地產信托風險的窗口指導。這是一季度新增規(guī)模占比下降的首要原因。
在房地產信托業(yè)務遭到嚴控的背景下,[怎樣在杭州注冊香港公司服務]同時房地產信托融資成本一路上升,房地產信托的高風險,房地產政策調控前景不明,未來房地產信托產品的發(fā)行可能會出現(xiàn)一定的萎縮,但是我們同樣可以看到機遇,國內房地產具備投資優(yōu)勢,房地產信托投資有所放寬,房地產調控為信托產品市場帶來機遇,房地產信托產品收益相對較高。我國房地產信托融資渠道監(jiān)管可能升級,但是,房地產信托發(fā)展?jié)摿Υ,仍具發(fā)展空間。
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