龐大的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)已成為中國(guó)的負(fù)擔(dān)。近日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在非洲訪問期間表示，較多的外匯儲(chǔ)備已成為負(fù)擔(dān)，因?yàn)樗�要變成本�?guó)的基礎(chǔ)貨幣，會(huì)影響通貨膨脹。

      近年來，[新加坡公司注冊(cè)]隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，中國(guó)外儲(chǔ)經(jīng)歷了幾何級(jí)數(shù)的增長(zhǎng)。央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至2014年3月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為3.95萬億美元，占全世界外儲(chǔ)總量的1/3，比世界第二的日本高出2.85萬億美元。1996年中國(guó)外匯儲(chǔ)備首次突破1000億美元，除了2011年、2012年增速有所放緩之外，增長(zhǎng)勢(shì)頭一直迅猛，2013年外匯儲(chǔ)備為3.82萬億美元，比上年增加了5080億美元，成為中國(guó)外匯儲(chǔ)備積累增幅最大的一年。

      外匯儲(chǔ)備過多，迫使央行投放基礎(chǔ)貨幣加劇中國(guó)本就嚴(yán)重的貨幣超發(fā)問題，并引發(fā)海外凍結(jié)中國(guó)外匯儲(chǔ)備的安全性隱憂。而外匯儲(chǔ)備主要投資于美國(guó)國(guó)債(中國(guó)3月持有美國(guó)國(guó)債1.2721萬億美元)等高流動(dòng)性資產(chǎn)，回報(bào)率很低。盡管中國(guó)的對(duì)外凈資產(chǎn)高居全球第二位，但2008年至2012年國(guó)際收益累計(jì)凈虧損超過7000億美元。究其原因，是中國(guó)的對(duì)外資產(chǎn)回報(bào)率大大低于對(duì)外債務(wù)的成本。

      所以，近4萬億且還在不斷增加的外儲(chǔ)該怎樣經(jīng)營(yíng)，是中國(guó)政府需要解決的一道難題。去年12月，央行副行長(zhǎng)、外管局局長(zhǎng)易綱表示，不論按照怎樣的模型測(cè)算，中國(guó)外儲(chǔ)都已明顯超過了最優(yōu)規(guī)模。要經(jīng)營(yíng)好外儲(chǔ)資產(chǎn)，必須區(qū)分增量與存量。

      在增量方面，[新加坡注冊(cè)公司]如易綱副行長(zhǎng)所言，國(guó)際收支平衡是唯一的辦法，要降低外儲(chǔ)增加的速度。在人民幣匯率幾乎達(dá)到出口部門所能承擔(dān)的極限的情況下，增加進(jìn)口與加大對(duì)外投資是僅有的選項(xiàng)。而這要求人民幣匯率保持穩(wěn)定，同時(shí)需要?jiǎng)?chuàng)造良好的進(jìn)口以及對(duì)外投資環(huán)境。尤其是后者，中國(guó)政府需要大刀闊斧改革對(duì)外投資的政策法規(guī)，簡(jiǎn)化監(jiān)管部門的審批程序，提高資本項(xiàng)下的可兌換程度，并與更多經(jīng)濟(jì)體達(dá)成國(guó)際投資協(xié)定。

      在存量方面，外儲(chǔ)多元化改革仍需進(jìn)一步深化，降低美債資產(chǎn)配比只是開始，還需要從固定收益類投資轉(zhuǎn)向權(quán)益類，更多投向?qū)嵨镔Y產(chǎn)。近年來，中國(guó)外儲(chǔ)投資出現(xiàn)了明顯變化，企業(yè)債、股票的投資比重明顯上升。說白了，就是要調(diào)整外匯儲(chǔ)備的投資思維，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。大量外匯儲(chǔ)備與其被海外國(guó)家和機(jī)構(gòu)按低成本負(fù)債方式吸收再投入經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的中國(guó)，還不如自主設(shè)立基金投資到中國(guó)。而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提高中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈上的地位尤為關(guān)鍵，國(guó)家需要強(qiáng)力支持企業(yè)品牌打造計(jì)劃。

      事實(shí)上，就如何盤活存量、控制增量，早已引起決策層的關(guān)注。2013年1月，外管局有關(guān)負(fù)責(zé)人就創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用相關(guān)工作答記者問稱，近年來，在做好貨幣政策調(diào)控和外匯管理工作的同時(shí)，不斷創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用，支持金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和“走出去”戰(zhàn)略，并在外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)內(nèi)，成立了外匯儲(chǔ)備委托貸款辦公室，負(fù)責(zé)創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用這項(xiàng)工作。2013年6月，李克強(qiáng)總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究確定支持企業(yè)“走出去”。[注冊(cè)新西蘭公司]創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用，拓展外匯儲(chǔ)備委托貸款平臺(tái)和商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸款渠道，大力發(fā)展出口信用保險(xiǎn)。推進(jìn)個(gè)人對(duì)外直接投資試點(diǎn)工作。日前，為平衡經(jīng)常賬戶收支，國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干意見》，指出要進(jìn)一步加強(qiáng)進(jìn)口，包括進(jìn)一步減少自動(dòng)進(jìn)口許可貨物種類；積極支持?jǐn)?shù)字化、智能化等先進(jìn)技術(shù)設(shè)備、關(guān)鍵零部件進(jìn)口；擴(kuò)大國(guó)內(nèi)短缺資源進(jìn)口，合理增加與群眾生活密切相關(guān)、必要的一般消費(fèi)品進(jìn)口。某種意義上說，擴(kuò)大進(jìn)口是對(duì)外儲(chǔ)消腫減負(fù)的一劑良方。

      總之，面對(duì)中國(guó)將近4萬億美元的巨量外匯儲(chǔ)備，中國(guó)必須雙管齊下——增量方面，需要加大進(jìn)口與擴(kuò)大對(duì)外投資；存量方面，外儲(chǔ)多元化改革勢(shì)在必行。