自國家停止大豆臨時收儲以來，國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價格快速下滑，同時連豆期價也一路振蕩走低，其中9月合約一度跌破了國家臨時收儲價。進(jìn)入7月，連豆期價出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)跡象，但由于基本面利好消息匱乏，估計(jì)連豆弱勢振蕩的格局短期內(nèi)難以改變。

　　今年北半球大豆產(chǎn)量有望再創(chuàng)歷史新高

　　美國農(nóng)業(yè)部最新公布的大豆種植報(bào)告顯示，今年美豆種植面積預(yù)估為7886.8萬英畝，比去年的實(shí)際播種面積7745.1萬英畝增長近2%。預(yù)測大豆收割面積為7800萬英畝，比去年增加2%，如果該預(yù)測得到實(shí)現(xiàn)，這將是歷史上最高的收割面積。播種面積與收割面積的預(yù)估增幅高于市場預(yù)期，意味著今年秋季美豆總產(chǎn)仍將達(dá)到歷史次高紀(jì)錄，若大豆單產(chǎn)能夠接近去年每英畝44蒲式耳的水平，則總產(chǎn)很有可能再創(chuàng)歷史新高。盡管美國農(nóng)業(yè)部最近公布的季度庫存數(shù)據(jù)低于交易商的平均預(yù)估值，也低于去年同期水平，給市場注入偏多影響，但仍不足以抵擋種植面積增加帶來的偏空壓力。與此同時，美國農(nóng)業(yè)啊公布的作物生長報(bào)告顯示，截至6月27日，美豆播種已完成97%，出芽率達(dá)到了93%，高于去年同期90%的水平，大豆生長優(yōu)良率為67%，比去年同期低一個百分點(diǎn)，作物生長狀況總體較佳。由于今年春季美國作物產(chǎn)區(qū)天氣干燥涼爽，農(nóng)戶提前播種，預(yù)計(jì)今年秋季大豆的成熟也將提前，良好的播種開端為大豆豐收打下了基礎(chǔ)。

　　國內(nèi)方面，據(jù)筆者6月下旬對黑龍江省大豆播種與生長情況的實(shí)地調(diào)察，雖然今年我國大豆播種進(jìn)程有所推遲，播種面積略有減少，但當(dāng)前大豆長勢整體良好。近兩周以來，東北地區(qū)持續(xù)高溫天氣，期間伴有階段性降雨，令農(nóng)作物加速生長，很好的彌補(bǔ)了前期播種推遲的負(fù)面影響。根據(jù)氣象部門的觀測，6月下旬黑龍江省氣溫明顯偏高，日照充足。其中，全省各地的旬平均氣溫為24.8度，北部偏高明顯。大部分農(nóng)區(qū)比歷年同期偏高3—7度，比去年同期偏高3—10度。農(nóng)業(yè)專家對今年黑龍江大豆單產(chǎn)持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)今年國內(nèi)大豆產(chǎn)量將保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。

　　今年我國進(jìn)口大豆數(shù)量或再創(chuàng)歷史紀(jì)錄

　　在過去的連續(xù)5年，我國大豆進(jìn)口數(shù)量均在逐年增長，如2009年達(dá)到了4255.2萬噸，較2008年增加511.6萬噸，增幅為13.67%。當(dāng)前來看，今年我國大豆進(jìn)口數(shù)量又將創(chuàng)出歷史紀(jì)錄。根據(jù)進(jìn)口大豆裝運(yùn)船期及到港情況預(yù)計(jì)，5月份大豆進(jìn)口數(shù)量為485萬噸，這已經(jīng)超過了之前478萬噸的月度歷史紀(jì)錄。根據(jù)國家糧油信息中心預(yù)計(jì)，6、7月份，我國大豆的進(jìn)口數(shù)量都將超過500萬噸，6月份甚至?xí)�達(dá)到600萬噸。

　　受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程放緩的影響，波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價指數(shù)（BDI）持續(xù)走低，近期大豆進(jìn)口成本也有所下降。7月2日，各港口對應(yīng)的CNF升貼水報(bào)價為：巴西245美分/蒲式耳、阿根廷235美分/蒲式耳，美灣247美分/蒲式耳。對應(yīng)CBOT11月合約價格計(jì)算，7、8月船期的進(jìn)口大豆到港完稅的理論成本為：美灣3536元/噸、巴西3440元/噸、阿根廷3411元/噸，較上周五下跌4—5元/噸。受低價進(jìn)口大豆的沖擊，國產(chǎn)大豆壓榨基本處于虧損狀態(tài)。目前，國內(nèi)大豆主產(chǎn)區(qū)油脂企業(yè)的收購價格較國家臨時收儲價有較大幅度的下跌。由于前期國家長時間收購，已將大部分國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)大豆納入庫中，以致各地現(xiàn)存余糧質(zhì)量偏低，糧商收購多以質(zhì)論價，這也使同一地區(qū)的大豆價格高低相差300—400元/噸，甚至更低。例如，以商品豆貿(mào)易為主的糧商的收購價格大多是3600元/噸，毛糧價格在3400元/噸。而油豆由于質(zhì)量較差，收購價格大多在3000—3400元/噸。

　　國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩

　　2009年以來，國內(nèi)油脂企業(yè)產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。據(jù)了解，今年是新建大豆加工企業(yè)投產(chǎn)最多的一年，當(dāng)前國內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為大豆產(chǎn)業(yè)將面臨新一輪的洗牌。目前，由于國產(chǎn)大豆壓榨無利潤可圖，企業(yè)處于半停工狀態(tài)，企業(yè)產(chǎn)能只利用了30%左右。如果后期豆油(資訊,行情)與豆粕(資訊,行情)價格上漲，大豆壓榨有利可圖，大豆壓榨企業(yè)的產(chǎn)能將迅速釋放，這將帶動大豆需求，但大量的豆油與豆粕進(jìn)入市場又將制約其價格上漲。整體來看，國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)能過剩是導(dǎo)致大豆進(jìn)口數(shù)量持續(xù)攀升的重要原因。當(dāng)前我國大豆壓榨量的90%來自于進(jìn)口大豆，只要根據(jù)國內(nèi)豆油、豆粕價格與進(jìn)口大豆理論成本計(jì)算大豆壓榨有利可圖，壓榨企業(yè)就會大量的進(jìn)口大豆，進(jìn)而會沖擊國內(nèi)大豆市場價格。

　　綜上所述，當(dāng)前國內(nèi)大豆市場很難找到支撐價格大幅上漲的利多消息，現(xiàn)階段大豆市場供需格局與對未來大豆產(chǎn)量的預(yù)期都不支持價格上漲。與此同時，由于國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致大量的豆類市場跨市場套利行為存在，這也加劇了進(jìn)口大豆對國產(chǎn)大豆市場的沖擊。此外，7月份將進(jìn)入大豆作物授粉期，在此期間，產(chǎn)區(qū)天氣的變化也將成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。