昨日，央行在時隔八個月后重啟正回購操作，而自去年6月開始連續(xù)滾動操作的逆回購則首次缺席。

　　中國：緊縮壓力驟增[注冊德國公司]

　　據(jù)央行網(wǎng)站公告顯示，昨日央行在公開市場上以利率招標方式開展了期限為28天的正回購操作共300億元，中標利率為2.75%，與往期相同期限的正回購操作持平，但仍略低于二級市場同期利率。分析人士指出，雖然本周到期逆回購量多達8600億元，但由于目前市場上流動性非常寬松、拆借利率跌至歷史低位，央行仍傾向于通過暫停逆回購對沖、啟動正回購操作來回籠資金。

　　我國信貸收縮擔憂來源于我國天量社會融資。1月份社會融資規(guī)模為2.54萬億，比上年同期多1.56萬億元，其中人民幣新增貸款為1.07萬億，同比增長近50%。另外，1月M2同比增長15.9%。貨幣信貸數(shù)據(jù)同比增長大大超出預期，瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟學家沈建光昨天對本報記者表示，首先是由于1月份社會融資規(guī)模同比增長和環(huán)比增長分別為160%和70%，這種情況是罕見的；其次是主要受到約占社會融資規(guī)模50%以上的“影子銀行”規(guī)模波動影響，如銀行承兌匯票較前一個月增加一倍以上，表明信貸增速加快的動力主要來自于“影子銀行”。依沈建光之見，1月份信貸快速擴張是不可持續(xù)的，急需對“影子銀行”進行嚴厲管控，預計從2013年第一季度開始，貨幣環(huán)境將可能適度收緊。

　　國際：貨幣競相貶值

　　相比對我國貨幣緊縮的擔憂，一些發(fā)達國家已爆發(fā)新一輪的貨幣戰(zhàn)爭,匯率競相貶值。

　　[德國公司注冊]澳洲聯(lián)儲昨天公布其最新貨幣政策會議紀要表示，澳洲聯(lián)儲注意到財政緊縮措施和非采礦業(yè)企業(yè)景氣狀況構成拖累，如果必要,將為放寬貨幣政策提供空間。

　　英國央行貨幣政策委員會委員威爾表示，近期英國的經(jīng)濟陷入停滯，而在過去兩年貶值25%的英鎊并未對出口造成很大的提振，因此這或許意味著英鎊的名義匯率需要繼續(xù)走低。歐洲央行行長德拉吉發(fā)言稱2013年之初的經(jīng)濟形勢是在惡化中，歐元匯率在發(fā)言之后下跌。

　　從日本首相安倍晉三宣布一個開支增長計劃，并要求日本央行擴大貨幣寬松政策之后，日元匯率已經(jīng)在過去三個月中下跌了13%。過去半年來， 人民幣對日元中間價8.04456.6791人民幣,對日元升值約17%。

　　一些新興經(jīng)濟體的貨幣在過去的5年中，對美元等主要貨幣曾經(jīng)一度大幅度升值，但目前這些匯率大多都回到危機之前的水平。“只有人民幣保持明顯的升值趨勢，但幅度不大�！甭�(lián)合國經(jīng)濟與社會事務部全球經(jīng)濟監(jiān)測中心主任洪平凡昨天在接受本報記者采訪時表示。

　　對中國影響：出口難 輸入性通脹又抬頭

　　面對發(fā)達國家競相貶值的匯率，我國的出口能力將因此受到進一步的挑戰(zhàn)。比如受新年需求激增影響，我國1月份出口雖然同比增長25%，但環(huán)比增長卻下降6%。鑒于今年全球經(jīng)濟前景仍具不確定性，未來出口依舊面臨挑戰(zhàn)。沈建光據(jù)此估計，我國進口增速將繼續(xù)超過出口，2013年貿易順差所占GDP比重將繼續(xù)下降，人民幣對美元的匯率將維持在6.2附近。

　　“發(fā)達國家的量化寬松和其他一些經(jīng)濟政策對新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家肯定有負面的"溢出"效應�！焙槠椒沧蛱煸诮邮鼙緢笥浾卟稍L時表示。

　　全球實施量化寬松政策，推升國際大宗商品價格，導致中國面臨輸入性通脹壓力，“但中國政府正在采取措施，如扼制信貸快速增長引發(fā)的通脹壓力。由此觀之，2013年全年通脹將逐漸上升達3.0%左右�！鄙蚪ü獗硎�。

    昨天，我國央行時隔8個月后重啟正回購，[德國注冊公司]引發(fā)了市場對國內短期流動性枯竭的擔憂，而國外各主要國家的匯率又重啟新一輪的貶值,英鎊在過去兩年貶值25%后，新年伊始兌美元又開始貶值5%，日元兌人民幣近半年來也貶值了差不多兩成，連利率高挺的澳洲聯(lián)儲昨天也表示將為放寬貨幣政策提供空間。發(fā)達國家新一輪的貶值趨勢引發(fā)我國出口競爭力下降及通脹的隱憂。