歐洲和美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題引發(fā)全球投資市場(chǎng)在過(guò)去兩周起伏不定，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)金融和政治局勢(shì)的前景轉(zhuǎn)趨審慎。蘇格蘭皇家銀行顧問(wèn)委員會(huì)主席Marco Mazzucchelli聯(lián)同RBS首席經(jīng)濟(jì)師與亞洲研究及策略部主管Jacques Cailloux，對(duì)歐洲目前的金融和政治情況做出來(lái)探討。

　　蘇格蘭皇家銀行歐洲總首席經(jīng)濟(jì)師Jacques Cailloux表示，當(dāng)前歐洲和美國(guó)面對(duì)的危機(jī)，其特質(zhì)與過(guò)去發(fā)生過(guò)的危機(jī)類(lèi)似，就是市場(chǎng)問(wèn)題可以由一個(gè)國(guó)家延展到另一個(gè)國(guó)家。在此背景下，Jacques認(rèn)為決策者必須推出更為有力及有效的應(yīng)對(duì)政策。不過(guò)目前的相關(guān)政策過(guò)于遲緩，只要圍繞增長(zhǎng)前景及問(wèn)題蔓延的憂(yōu)慮未能消除，私營(yíng)企業(yè)將無(wú)甚意欲投資于歐洲外圍國(guó)家。此外，投資者正保持審慎態(tài)度，密切注視歐洲政府下一輪推出的經(jīng)濟(jì)政策。

　　Jacques提出建議，指歐洲可以通過(guò)三方面的財(cái)政政策解決債務(wù)問(wèn)題。第一種策略，是再度審視歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)的規(guī)模，并將它大幅增加至能夠有力地支撐整個(gè)體系。另一個(gè)選擇是增加歐洲央行購(gòu)買(mǎi)債券的規(guī)模，并將購(gòu)買(mǎi)債券的國(guó)家范圍擴(kuò)大。最后一個(gè)選擇是歐洲債券──由各國(guó)單方面地保證歐元債券，而不附帶任何財(cái)務(wù)條件。而在另一個(gè)極端，則是完全解散主權(quán)體制，而這將會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的政治后果。

　　Jacques相信，歐洲也希望保衛(wèi)現(xiàn)有體系，而決策者也需要經(jīng)過(guò)一個(gè)學(xué)習(xí)階段，因?yàn)椴糠謬?guó)家在支持這個(gè)體系時(shí)會(huì)面臨復(fù)雜的政治協(xié)調(diào)及政治難題，如果要令問(wèn)題得以切實(shí)解決，預(yù)計(jì)必須有更大的市場(chǎng)壓力，才能迫使更有力的應(yīng)對(duì)政策出臺(tái)。

　　Marco則認(rèn)為，如果歐洲需要解決目前的混亂狀況，歐元區(qū)需要變得更強(qiáng)健、建立起有實(shí)際權(quán)威的央行、由更嚴(yán)謹(jǐn)及強(qiáng)硬的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)執(zhí)行成員國(guó)之間的協(xié)調(diào)及紀(jì)律、成立一個(gè)中央基金以及一個(gè)共同債券計(jì)劃。Marco表示，絕大部分歐洲居民，特別是新一代，他們也支持以歐元為單一貨幣，同時(shí)頗有決心保衛(wèi)這種貨幣。Marco指出，歐元區(qū)聯(lián)合起來(lái)將會(huì)是一個(gè)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)力量，因?yàn)樗�比任何其他的�?jīng)濟(jì)區(qū)來(lái)得更為平衡。

　　最后，Marco相信亞太區(qū)在新經(jīng)濟(jì)秩序下將扮演著非常重要的角色，Marco說(shuō)：“這種危機(jī)正給亞太區(qū)帶來(lái)很好的機(jī)遇，促使亞太區(qū)踏上更重要的領(lǐng)導(dǎo)位置。如果亞太區(qū)希望在未來(lái)更進(jìn)一步地鞏固其地位，就應(yīng)該買(mǎi)入西歐及美國(guó)的主要上市公司的大量股權(quán)，而不是買(mǎi)入美國(guó)國(guó)債及歐洲債券。”