養(yǎng)老金投資運(yùn)營：保證安全是大前提

備受關(guān)注的養(yǎng)老金投資運(yùn)營“千呼萬喚始出來”——6月29日，人社部和財政部會同有關(guān)部門就《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》稿（以下簡稱辦法）向社會公開征求意見。辦法指出，養(yǎng)老基金投資應(yīng)當(dāng)堅持市場化、多元化、專業(yè)化的原則，在保證基金資產(chǎn)安全性、流動性的前提下，實現(xiàn)保值增值。

6月30日，人社部召開新聞發(fā)布會，[德國公司注冊]圍繞辦法制定的背景情況、基金投資政策及資金運(yùn)營安全性等焦點問題回答記者提問。

完善養(yǎng)老基金投資政策應(yīng)對老齡化

人社部發(fā)布的《中國社會保險發(fā)展年度報告2014》顯示，截至2014年年底，養(yǎng)老保險基金的結(jié)余達(dá)到3.5萬億元。同時，隨著覆蓋城鄉(xiāng)居民社會保險體系的建立和完善，尤其是我國人口老齡化高峰的日益臨近，基本養(yǎng)老金的支付壓力持續(xù)加大，對于養(yǎng)老金進(jìn)行投資保值的呼聲不斷。

“按照現(xiàn)行政策，基金投資范圍嚴(yán)格限定于銀行存款和買國債，禁止投入其他金融和經(jīng)營性事業(yè)，這對保障基金安全起到了重要作用。但也確實存在投資渠道偏窄、基金貶值縮水的問題，不利于調(diào)動群眾參保繳費(fèi)的積極性，影響基金的支撐能力，也制約這個制度的可持續(xù)發(fā)展，所以迫切需要進(jìn)一步完善投資運(yùn)營政策�！比松绮啃侣劙l(fā)言人李忠認(rèn)為，在人口老齡化挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻的背景下，加快完善養(yǎng)老基金投資政策，促使養(yǎng)老基金進(jìn)行市場化、多元化投資運(yùn)營，是形勢發(fā)展的客觀要求，時機(jī)十分有利。

“一是有利于增強(qiáng)制度的吸引力，調(diào)動群眾繳費(fèi)的積極性，有利于擴(kuò)大參保覆蓋面；二是有利于拓寬基金來源，減輕企業(yè)和財政負(fù)擔(dān)，推進(jìn)全國統(tǒng)籌；三是有利于增強(qiáng)養(yǎng)老基金的支撐能力，促進(jìn)制度的可持續(xù)發(fā)展；四是有利于盤活存量資金，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行的壓力。此外，資本市場監(jiān)管的逐步規(guī)范，也為養(yǎng)老基金的投資創(chuàng)造了較好的外部環(huán)境�！崩钪冶硎尽�

從近年的情況看，養(yǎng)老基金收益率較低，僅為2%左右。相比之下，用于戰(zhàn)略儲備的全國社會保障基金，由于允許市場化運(yùn)營，自2000年成立至2013年年底，基金累計投資收益4187.38億元，年均投資收益率8.13％，遠(yuǎn)超過同期2.46％的年均通貨膨脹率。

穩(wěn)妥推進(jìn)養(yǎng)老基金市場化

對各類產(chǎn)品的投資比例，辦法也進(jìn)行了嚴(yán)格限制�！爸贫仍O(shè)計的總體思路是，風(fēng)險低的比例較高，風(fēng)險高的比例較低。根據(jù)金融市場的變化和投資運(yùn)營的情況，可以對養(yǎng)老保險基金的投資范圍和比例進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)然這一切都是以維護(hù)基金的安全為前提�！崩钪覐�(qiáng)調(diào)。

辦法規(guī)定，養(yǎng)老基金限于境內(nèi)投資。在投資范圍上，主要包括銀行存款類產(chǎn)品、債券類產(chǎn)品，以及股票、基金類產(chǎn)品。其中明確規(guī)定，養(yǎng)老基金投資流動性資產(chǎn)的比例合計不得低于基金資產(chǎn)凈值的5%，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%。

“有的人一聽養(yǎng)老金投資運(yùn)營，就理解為養(yǎng)老金都要買股票了，繼而擔(dān)心其安全性。實際上，根據(jù)征求意見稿，投資股票等產(chǎn)品的比例合計不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%，這意味著并不會有多高的比例去投入股市。養(yǎng)老基金是百姓的養(yǎng)命錢，安全性是投資管理的大前提，相關(guān)部門將加強(qiáng)監(jiān)督，穩(wěn)妥地推進(jìn)市場化�！比松绮可鐣Ｕ涎芯克L金維剛說。

李忠表示，養(yǎng)老保險基金投資運(yùn)營對股市會產(chǎn)生一定影響，但這種影響是平緩和循序漸進(jìn)的。“在實際運(yùn)營中，進(jìn)入股市的基金規(guī)模和時點不是由政府來直接操作，而是由授權(quán)受托的市場機(jī)構(gòu)來具體運(yùn)作，而且也不可能很快達(dá)到投資比例30%的上限�！�

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養(yǎng)老保險基金是老百姓的養(yǎng)命錢，有人擔(dān)心，如果出現(xiàn)虧損的話，怎么辦？

“我們在擬定這個辦法的時候，一個最主要的考慮就是保證基金的絕對安全，不能讓老百姓的養(yǎng)命錢出現(xiàn)重大風(fēng)險。”李忠表示，按照安全第一的原則，辦法對嚴(yán)格控制風(fēng)險從五個方面作了制度安排和政策規(guī)范——

一是分別明確委托人、受托機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)、投資管理機(jī)構(gòu)的各自權(quán)利、責(zé)任，建立相互制衡的機(jī)制。

二是要求管理機(jī)構(gòu)建立健全養(yǎng)老基金投資管理內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)風(fēng)險管控，維護(hù)委托人利益；相關(guān)工作人員要遵守職業(yè)規(guī)范，嚴(yán)禁利用職務(wù)便利為自己和他人謀取利益。

三是合理進(jìn)行資產(chǎn)配置。[注冊百慕大公司]明確目前只在境內(nèi)投資；嚴(yán)格控制投資產(chǎn)品種類，主要是一些比較成熟的投資品種。

四是投資機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)分別按管理費(fèi)的20%和年度投資收益的1%建立風(fēng)險準(zhǔn)備金，專項用于彌補(bǔ)養(yǎng)老基金投資發(fā)生的虧損。

五是政府有關(guān)部門加強(qiáng)監(jiān)管，各地養(yǎng)老基金委托投資的資金額度、劃出和劃回等事項，要向人力資源社會保障部、財政部報告；受托機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)、投資管理機(jī)構(gòu)也要如實向有關(guān)部門報告養(yǎng)老基金投資運(yùn)營的情況。