10月8日早上，美團(tuán)內(nèi)部人士向搜狐科技透露，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的合作落定，應(yīng)該會(huì)在今天公布，目前正在等最終的官方聲明。昨天晚上，不少美團(tuán)員工都接到了通知，要求第二天早點(diǎn)去公司。
　　這是今年以來(lái)，科技公司的第三次類(lèi)似并購(gòu)。[新西蘭公司注冊(cè)]前兩次分別是滴滴快的、58趕集。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)合并后的新公司將成為國(guó)內(nèi)最大O2O平臺(tái)，估值170億美元，占團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域80%的市場(chǎng)份額。
　　合并細(xì)節(jié)
　　在9月下旬，美團(tuán)出現(xiàn)融資失敗傳言的時(shí)候，美[注冊(cè)塞舌爾公司]團(tuán)上下口徑一致，或明或暗地表示此事是糯米干的，決口未提老對(duì)手大眾點(diǎn)評(píng)。美團(tuán)副總裁王慧文當(dāng)時(shí)接受搜狐科技采訪(fǎng)，也一反常態(tài)，表示美團(tuán)并非不站隊(duì)，而是想通過(guò)站隊(duì)，用最小的代價(jià)搞定最大對(duì)手。
　　所以現(xiàn)在想來(lái)，當(dāng)時(shí)美團(tuán)和點(diǎn)評(píng)的談判就進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段了吧？
　　1.換股結(jié)構(gòu)。在最早版本里，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的換股結(jié)構(gòu)是7-4，但昨晚外媒報(bào)道的新版本是5-5。搜狐科技求證后未得到確切消息，但總體更偏向于5-5，如果屬實(shí)則與58趕集的合并案情況一致。
　　2.聯(lián)席CEO制度。這似乎是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合并的標(biāo)配，滴滴快的、58趕集都是一樣，但快的CEO呂良偉很快淡出，楊浩涌仍在參與58趕集的管理，但話(huà)語(yǔ)權(quán)明顯不如姚勁波，這種情況從雙方首次合體露面就很明顯，發(fā)布會(huì)時(shí)候老姚春風(fēng)得意，楊浩涌則顯得落寞。
　　放到美團(tuán)王興和大眾點(diǎn)評(píng)張濤身上，聯(lián)席CEO的設(shè)定也目測(cè)是這個(gè)結(jié)果。一方面王興很強(qiáng)勢(shì)，一方面張濤的持股低于王興。
　　3.新公司情況。國(guó)慶期間有消息稱(chēng)，合并后點(diǎn)評(píng)將放棄高頻、低客單價(jià)的業(yè)務(wù)，但被官方否認(rèn)。事實(shí)上，對(duì)點(diǎn)評(píng)的入口來(lái)說(shuō)，如果只打低頻業(yè)務(wù)也是很大的浪費(fèi)。
　　另外，據(jù)稱(chēng)合并后的新公司將很快啟動(dòng)融資，數(shù)額不小，資金仍然是VIE結(jié)構(gòu)。
　　“美大”走向
　　盡管美團(tuán)和點(diǎn)評(píng)的合作將產(chǎn)生一家可能估值170億美元的巨頭，但說(shuō)到底，能走到一起還是因?yàn)閭z字，缺錢(qián)。
　　事實(shí)上，從滴滴快的到58趕集，每次并購(gòu)的背后推力都是資本。早期燒錢(qián)換份額，投資人是樂(lè)見(jiàn)其成的，但規(guī)模上去之后卻看不到規(guī)模效應(yīng)，金主就該著急了。還記得去哪兒最近的董事席位調(diào)整不，百度加了三個(gè)席位，但去哪兒上次融資時(shí)候，百度并沒(méi)有給錢(qián)。
　　所以美團(tuán)和點(diǎn)評(píng)是想復(fù)制滴滴快的的案例，降低成本結(jié)束互掐。但別忘了，那邊突然變成行業(yè)老二的糯米，還揣著200億在等著。
　　綜合幾位行業(yè)人士的看法，合并后的“美大”仍然面臨幾個(gè)問(wèn)題。
　　1.老大老二合并，老三并不會(huì)怎么樣。這事兒已有前例，58趕集合并后，百姓網(wǎng)順利拿了百度領(lǐng)投的22億元，拆VIE打算國(guó)內(nèi)上市。實(shí)際影響是由于老大老二的合并，老三會(huì)直接跳級(jí)成老二。
　　2.“美大”比較難復(fù)制滴滴快的。原因是，滴滴快的整合后，[新西蘭注冊(cè)公司]基本壟斷了行業(yè)，只有在非常細(xì)分的領(lǐng)域會(huì)有創(chuàng)業(yè)公司型的對(duì)手，滴滴基本能夠掌握定價(jià)權(quán)。而“美大”依然要和糯米打，并且短期看糯米對(duì)百度來(lái)說(shuō)是戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，雙方的正面交鋒不可避免。再加上阿里正在扶持的口碑，“美大”依然要面臨BAT。
　　也就是說(shuō)，“美大”只是解決了內(nèi)部矛盾，并[注冊(cè)薩摩亞公司]沒(méi)有完全形成行業(yè)控制地位，尤其是對(duì)B/C兩端，依然存在商戶(hù)和用戶(hù)的爭(zhēng)奪。這意味著，定價(jià)權(quán)依然在上游以及用戶(hù)手中，價(jià)格戰(zhàn)和補(bǔ)貼仍會(huì)存續(xù)一段時(shí)間。
　　3.“美大”出路，在于完全投誠(chéng)一家BAT。據(jù)稱(chēng)這家合并后的新公司也會(huì)很快啟動(dòng)融資，根據(jù)170億美金的估值，以及對(duì)抗糯米200億的需求，這筆融資想來(lái)不會(huì)小。問(wèn)題在于，面對(duì)BAT對(duì)“連接人與服務(wù)”的一致熱情，如果“美大”的規(guī)模不能帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)，那么更大的規(guī)模只能導(dǎo)致更大的資金需求。
　　所以“美大”的出路有兩條，一是澆滅BAT對(duì)O2O的熱情，二是徹底投誠(chéng)某家BAT。消息人士稱(chēng)，“美大”的意愿可能是騰訊，美團(tuán)同意和點(diǎn)評(píng)在一起，一定程度上也是為了擺脫阿里。不過(guò)根據(jù)目前流傳的股權(quán)比例，合并后的“美大”持股最多的外部投資者反而是紅杉。