在中國人民銀行宣布普遍降準(zhǔn)0.5%后，離岸人民幣兌美元暴跌，兩分鐘內(nèi)瞬間貶值100多個基點，從6.2491一度上行至接近6.2600的水平。短期看人民幣進(jìn)入了貶值通道，不過經(jīng)濟學(xué)家并未看空人民幣，不認(rèn)為人民幣會持續(xù)大幅貶值。

從歷史經(jīng)驗看，[馬紹爾公司注冊]寬松貨幣政策確實有助于本國貨幣走軟，匯率貶值與降準(zhǔn)存在高度的相關(guān)性。海通證券即表示，無論2008年、2012年的全面降準(zhǔn)，還是2014年的定向降準(zhǔn)之前均伴隨著人民幣的階段性貶值。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委也表示，此次央行降準(zhǔn)意味著中國對全球競相的寬松做出反應(yīng)，人民幣匯率也將進(jìn)入貶值通道。

事實上，人民幣貶值的壓力本身就一直存在。自歐央行1月22日推出大規(guī)模QE以來，人民幣在岸、離岸匯率連續(xù)走跌。1月23日在岸人民幣即期匯率下跌193點，26日繼續(xù)暴跌254點至6.254，為2014年5月底以來新低。29日人民幣即期匯率再度逼近“跌停”，是近期人民幣第三次逼近跌停。因此市場分析，在這種情況下采取寬松措施的目標(biāo)顯然不是匯率。

專家表示，雖然央行降準(zhǔn)客觀上可能將使人民幣匯率繼續(xù)下行，但是由于匯率形成機制和中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的大背景，人民幣匯率還將保持穩(wěn)定可控。

中國社科院金融所教授劉煜輝(微博表示，完全不用懷疑中國央行對人民幣匯率預(yù)期的控制力�！叭嗣駧偶雌趨R率牢牢地拽在央行中間價手里。央行完全可以通過中間價將自己的意圖傳遞給外匯市場的交易主體�！�

長期來看，即使不考慮央行干預(yù)的因素，人民幣國際化本身也會持續(xù)提高其它國家對人民幣的需求。一個真正國際化的貨幣一定是一個適當(dāng)強勢的貨幣，也只有一個適當(dāng)強勢的貨幣才會增強投資者的持幣信心。因而長期來看人民幣不存在趨勢性貶值的動力。

民生證券首席宏觀研究員管清友(微博)甚至表示，人民幣升值的趨勢沒有變。

管清友說，人民幣根本沒有持續(xù)貶值的基本面。中國的無風(fēng)險資產(chǎn)收益率與主要發(fā)達(dá)國家相比還是有明顯的利差空間，在政府經(jīng)濟底線思維之下，人民幣資產(chǎn)仍然是全球范圍內(nèi)的“安全資產(chǎn)”，所以人民幣升值趨勢沒有改變。

“也許在某一天，當(dāng)美國技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新經(jīng)濟有了明顯進(jìn)展，加息開始進(jìn)行，而且中國存量債務(wù)和過剩產(chǎn)能還未有效去化的時候，人民幣匯率問題才會變成投資者首先需要關(guān)注和擔(dān)憂的問題。現(xiàn)在，還早！”管清友在報告中寫到。

另外，此輪人民幣貶值有專家分析師央行“故意而為之”，[注冊新加坡公司]而非被動貶值。海通證券首席分析師姜超認(rèn)為，此輪人民幣貶值屬于央行主導(dǎo)下的主動貶值，意圖為緩解出口壓力，在美元大幅升值的背景下適度降低人民幣幣值指數(shù)，提高出口競爭力。而非俄羅斯、印度式的被動貶值，因為前者外匯儲備與油價相關(guān)、后者外匯儲備依賴于資本流入，而中國的外匯儲備以巨額順差為支撐，類似于此前大幅升值的瑞士，因而足以抵御巨額的資金流出。

因此，姜超預(yù)計，人民幣也不存在長期貶值的動力。今年人民幣即期匯率年度貶值幅度應(yīng)在3%左右，與2014年類似，年末匯率在6.4左右。