在8月13日《第一財經(jīng)日報》獨家報道了[注冊塞舌爾公司]“華宸未來淮南志高資產(chǎn)管理計劃”出現(xiàn)到期違約、涉及的三方金融機構相互指責推諉責任一事。此事引起媒體和監(jiān)管部門的廣泛關注。8月26日，湖南信托第三次就此事發(fā)布公告，稱志高項目涉及多家金融機構，交易結構復雜，機構之間很難就風險處置工作達成共識。

      較之前兩次的表態(tài)，湖南信托似有“改口”。在此前兩份關于志高項目的情況說明中，湖南信托都堅稱自己充當了信托計劃的通道角色。而在最新的公告中，湖南信托的態(tài)度似有軟化：不再提通道，而是呼吁在項目已出現(xiàn)風險的現(xiàn)實情況下，各金融機構應積極會商，推進項目重組或資產(chǎn)處置。

      令湖南信托改口的原因可能來自兩個方面。8月15日，國元信托就此事發(fā)布情況說明，令各方簽訂合同的先后順序得以理清，《第一財經(jīng)日報》綜合此前對華宸未來和湖南信托的采訪，得以還原“三不管”理財產(chǎn)品誕生的來龍去脈（詳見《華宸未來“三不管”理財產(chǎn)品問題到底出在哪兒》）。優(yōu)選財富投研中心總經(jīng)理張淑霞認為，由于湖南信托先與淮南志高及其擔保方簽訂了相關的《信托貸款合同》、《權利質押合同》等相關合同，后與國元信托簽訂單一信托投資合同，這表明在湖南信托與國元信托之間，湖南信托是主動管理方。

      另一個方面的原因則可能來自于監(jiān)管層的壓力。據(jù)媒體報道，湖南信托的主管部門湖南銀監(jiān)局已開始介入調(diào)查，并約談了湖南信托相關負責人了解情況。不過，對于這一揣測，湖南信托進行了否認，稱公司一直都在努力處置項目，最大程度地維護投資者的利益。

      眼下最直接的問題是投資人的3億元資金由哪家金融機構先來兜底。華宸未來資產(chǎn)此前曾提出一個三方共同兜底的方案：先將抵押物進行兌現(xiàn)，欠缺的資金由華宸未來資產(chǎn)、湖南信托和國元信托按比例共同承擔。但此方案遭到湖南信托和國元信托的反對。

      而若按照“誰的投資人、誰先來擦屁股”的原則，華宸未來卻并不具有兜底的能力。華宸未來注冊資金僅2000萬元，其自身實力并不足以兌現(xiàn)投資者的資金——資本金實力與其大干快上的業(yè)務風格嚴重不匹配，這也是67家基金子公司共同面臨的問題。

      目前包括湖南信托在內(nèi)的當事三方仍把主要希望放在項目的重組或資產(chǎn)處置上。根據(jù)湖南信托8月26日的表態(tài)，湖南信托已經(jīng)決定采取司法措施，正式宣布貸款提前到期并向人民法院提起對借款人、擔保人的訴訟。

      而對于接下來的風險處置思路，[注冊薩摩亞公司]湖南信托稱淮南志高項目已完工近90%，僅因土地手續(xù)問題才導致項目的實施中斷。同時，湖南信托近期委托專業(yè)的資產(chǎn)評估機構對該項目的抵押物進行了認真評估，抵押物保守估值也在5億元以上。綜上，湖南信托認為，解決淮南志高項目風險的根本出路在于推進項目的重組。