近日，伴隨著駿威汽車的退市，廣汽集團(tuán)將在香港H股整體上市。駿威汽車是何許人也？駿威汽車在廣汽手中究竟充當(dāng)了一顆怎樣的“棋子”？通過私有化駿威，廣汽要達(dá)到什么目的？H股上市給廣汽發(fā)展帶來什么？面對(duì)幾大汽車集團(tuán)的資本市場大戰(zhàn)，會(huì)不會(huì)引發(fā)車市競爭格局的大震動(dòng)？

整合收權(quán)：增強(qiáng)核心資產(chǎn)控制和管理決策權(quán)

駿威汽車原來只是廣汽集團(tuán)旗下一個(gè)附屬子公司，被私有化后，駿威汽車的股東將成為廣汽的股東，駿威汽車將成為廣汽的全資子公司，全部利潤歸廣汽股東所有。這樣，廣汽集團(tuán)將直接擁有一個(gè)境外的融資平臺(tái)，有利于廣汽集團(tuán)整合品牌資源，打通國際化融資平臺(tái)。

之前廣汽擁有駿威汽車30%多的股權(quán)，而駿威又擁有廣汽本田50%股權(quán)。通過私有化駿威汽車，相當(dāng)于廣汽集團(tuán)間接持有廣汽本田股份，整體上市后，有利于優(yōu)化廣汽集團(tuán)原有結(jié)構(gòu)，重組業(yè)務(wù)資產(chǎn)。這次交易完成后，廣汽本田歸屬權(quán)益從18.9%上升到50%，增強(qiáng)了核心資產(chǎn)的控制和在廣本內(nèi)部管理決策權(quán)，使得廣汽本田對(duì)廣汽集團(tuán)盈利貢獻(xiàn)增大。

不為短期籌錢 只為自主品牌戰(zhàn)略“吸金蓄能”

從未來的融資實(shí)力上看，廣汽登陸港股后將成為中國內(nèi)地在香港上市的第二大汽車公司，僅次于東風(fēng)汽車。雖然短期沒有融資影響，但未來仍會(huì)通過資本市場融資方式促進(jìn)企業(yè)自主研發(fā)，為廣汽自主汽車研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化提供持續(xù)充足的現(xiàn)金流來源。我們知道，如果不能得到資金的持續(xù)注入，再龐大的自主品牌戰(zhàn)略也是“無米之炊”。汽車企業(yè)集團(tuán)如果能夠完成整體上市，不僅能夠引入社會(huì)資本力量，更有效的是還能使汽車集團(tuán)體制機(jī)制更加靈活、生產(chǎn)效率更快、辦事效率更高。雖然，廣汽一再表示不是為短期籌錢，也不缺錢，但是這也確確實(shí)實(shí)在位自主品牌研發(fā)和生產(chǎn)蓄積“能量”。

車企上市融資可以有多種操作形式，此次廣汽卻選擇了“介紹上市”的模式。業(yè)界普遍認(rèn)為，廣汽在港股上市的主要目的是為了融資。但是介紹上市模式似乎并不能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)企業(yè)在資本市場融資的目的。與一汽和北汽高速擴(kuò)張和打造自主品牌的資金困境相比，廣汽集團(tuán)高層接受采訪時(shí)表示：上市目的不在于融資，關(guān)鍵在于重組業(yè)務(wù)資產(chǎn)等。廣汽現(xiàn)在的首要目標(biāo)是先解決私有化駿威的問題，而不是融資。廣汽集團(tuán)現(xiàn)在盈利能力還是比較強(qiáng)的，即便不上市、不融資，本身自我發(fā)展、自我積累的能力還是有的。

據(jù)廣汽內(nèi)部資料披露，2009年廣汽集團(tuán)營業(yè)收入502.54億元，利潤32.56億元。去年122億元的純利潤使廣汽僅次于傳統(tǒng)的三大汽車集團(tuán)。知情人士稱，上市后廣汽集團(tuán)股本將變成61.48億元，廣汽工業(yè)擁有58.83%股權(quán)，成為控股股東。

廣汽“野心”：進(jìn)入第一集團(tuán)陣營

“上市”注定是今年的重頭。在跨國收購和國內(nèi)重組的帶動(dòng)下，為了滿足更成熟的產(chǎn)業(yè)投資需求，車企的上市融資活動(dòng)開始全面加速。目前，上汽、東風(fēng)、長安均已實(shí)現(xiàn)整體上市，北汽、一汽、廣汽你追我趕，加緊上市步伐。北汽閃電重組寶龍、上汽可能參股通用，“四大四小”汽車集團(tuán)，排隊(duì)入股市，融資上市大戰(zhàn)打響。

去年國家出臺(tái)的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》明確提出形成汽車企業(yè)“四大、四小”的產(chǎn)業(yè)布局，為了鞏固競爭優(yōu)勢，追趕超越，車企不約而同地將目光投向資本市場。從車市到產(chǎn)能再到資本市場，中國車企競爭格局正悄然發(fā)生著變化�！白汾s者”想超越“領(lǐng)跑者”，“領(lǐng)跑者”企圖甩掉“追趕者”，企業(yè)的融資能力將成為車企競爭的又一戰(zhàn)場�？磥恚瑥V汽的目標(biāo)是志在“十二五”期間進(jìn)入國內(nèi)第一集團(tuán)陣營。

從IPO到增發(fā)融資，從H股玩到A股，從發(fā)債到權(quán)證融資，對(duì)于志在加快發(fā)展的汽車集團(tuán)來說，利用資本市場做大做強(qiáng)，已成為急需實(shí)現(xiàn)的戰(zhàn)略目標(biāo)。不過，對(duì)于汽車集團(tuán)蜂擁入市的現(xiàn)象，證券界人士也發(fā)出預(yù)警，汽車企業(yè)往往融資規(guī)模龐大，扎堆上市將令股市風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步聚集，如果沒有適度的控制措施，上市公司也會(huì)面臨更大的壓力。