據(jù)港媒報(bào)道，匯豐證券和瑞銀分別因未來(lái)息差可能未達(dá)標(biāo)，下調(diào)內(nèi)銀股今明兩年盈利預(yù)測(cè)。不過(guò)，匯證仍普遍維持內(nèi)銀股“跑贏大市”評(píng)級(jí)；瑞銀則估計(jì)三大行12個(gè)月上升空間有11%至18%。八行股價(jià)昨全線回軟，跌0.9%至3.7%。

綜合券商預(yù)測(cè)，除民生銀行（01988）及農(nóng)業(yè)銀行（01288），其余六行半年盈利增長(zhǎng)19.5%至56.8%（見(jiàn)表），第二季則按季倒退11%至增長(zhǎng)19%。

不利因素已成過(guò)去

匯證報(bào)告指，最近季度內(nèi)銀股表現(xiàn)受集資風(fēng)險(xiǎn)和地方融資平臺(tái)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)拖累，但相信內(nèi)銀中期業(yè)績(jī)將能帶來(lái)刺激，在公布業(yè)績(jī)時(shí)會(huì)對(duì)地方貸款有更清晰的交代，估計(jì)對(duì)盈利影響亦有限。此外，內(nèi)銀相繼縮減集資規(guī)模，相信困擾亦將過(guò)去。

由于預(yù)期內(nèi)地今明兩年均不會(huì)加息，匯證下調(diào)六行今明兩年盈利預(yù)測(cè)少于10%。匯證指出，盡管內(nèi)地領(lǐng)先指數(shù)放緩、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，兼通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，但預(yù)期至2011年，內(nèi)銀盈利仍能保持20%以上升幅，提供股息率2厘至6厘�！半S政策繼續(xù)減低經(jīng)濟(jì)失控（runaway economy）和導(dǎo)致不良貸款激增的風(fēng)險(xiǎn)，我們?cè)俅我院暧^環(huán)境為賣點(diǎn)推介內(nèi)銀。盈利增長(zhǎng)變得更有把握，我們也不預(yù)期銀監(jiān)當(dāng)局將犧牲銀行盈利以化解地方貸款問(wèn)題�！�

瑞銀則下調(diào)工商銀行（01398）及建設(shè)銀行（00939）今年盈測(cè)5%，明年盈測(cè)11%；三大行目標(biāo)價(jià)下調(diào)7%至15%，惟仍高現(xiàn)價(jià)11%至18%。