李嘉誠：收購英國電網(wǎng)投資回報約11%

　　8月5日，剛剛宣布大手筆收購英國電網(wǎng)的長江實業(yè)(00001.HK)主席李嘉誠，精神奕奕出現(xiàn)在上半年的業(yè)績會上。

　　“英國電網(wǎng)的投資回報約有11%。我們現(xiàn)在還繼續(xù)研究其他類似基調(diào)的投資項目，如果做成了就向大家公布�！崩罴握\說。

　　李嘉誠旗下的長江基建(01038.HK)、香港電燈集團(00006.HK)以及李嘉誠基金會構(gòu)成的財團，在7月30日成功擊敗由澳大利亞麥格理、阿布扎比投資局及加拿大養(yǎng)老金計劃組成的財團，斥資57.75億英鎊(超過700億港元)收購法國電力集團(EDF)持有的英國電網(wǎng)100%權(quán)益。

　　最近6年來，李嘉誠至少投入850億港元于英國公用事業(yè)領(lǐng)域，已控制著英國約25%的電網(wǎng)配送市場、約10%的天然氣供應(yīng)市場，以及5%的供水市場。不過李嘉誠在8月5日對記者表示，并非對英國情有獨鐘，無論什么項目，只要是在政局穩(wěn)定、有法律保障的國家，都有可能投資。最關(guān)鍵的還是看投資項目的回報率與穩(wěn)健性。

　　長江實業(yè)凈負債比僅7%

　　斥資超過700億港元的英國電網(wǎng)項目，是長江集團歷來最大金額的海外收購項目。不過，長和系副主席李澤鉅表示，收購不會對長江基建和香港電燈集團構(gòu)成集資壓力。收購?fù)瓿�，長江基建、香港電燈將各占英國電網(wǎng)40%權(quán)益，余下的20%權(quán)益則由李嘉誠基金會持有。

　　李嘉誠在記者會上表示，長江實業(yè)目前的凈負債比率只有7%，是非常低水平。而和記黃埔今年的收益可達400億美元，和黃即使不憑借收購，自身的業(yè)務(wù)有極好增長。未來5年，和黃需償還銀行欠款1300億港元，手頭現(xiàn)金已高達1060億港元，公司足以應(yīng)付未來的發(fā)展，財政狀況穩(wěn)健。

　　8月5日，長江實業(yè)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年純利119.23億港元，同比約升4%。同期，和記黃埔(00013.HK)中期盈利64.5億港元，同比升12%，好于市場預(yù)期。

　　本次收購英國電網(wǎng)只是走出的第一步，雙方簽訂的要約有效日期是今年10月24日，但需獲長江基建以及香港電燈獨立股東批準，以及獲歐盟委員會確認。不過，如果有條件不能達成，賣方可能會收取終止費6.06億至12.12億港元。

　　長和系副主席李澤鉅進一步解釋說，如果700億港元購英國電網(wǎng)資產(chǎn)交易完成，長江基建的負債比率仍僅處于約20%至30%水平，低于2005年的水平，目前并無資金壓力。

　　“長江基建還有4到5個新項目在積極研究中，但是否像已經(jīng)宣布的英國電網(wǎng)的資產(chǎn)規(guī)模那么大，暫時還不能透露。英國電網(wǎng)的資產(chǎn)回報率約為11%，但會存在一定變數(shù)，不過與長江實業(yè)過去投資項目的回報率相似�！崩顫赦犝f。

　　控制英國25%電網(wǎng)配送市場

　　事實上，李嘉誠對英國公用事業(yè)項目的興趣早已有之。李嘉誠在英國基建業(yè)務(wù)邁出的第一步，要回溯到1994 年，當(dāng)時他通過和黃將英國第一貨柜港Felixstowe 納入旗下。其后李嘉誠的投資逐步涉及其他基礎(chǔ)公用事業(yè)，以個人或公司名義購入資產(chǎn)。

　　比如，2004年8月，長江基建以5138萬英鎊(約6.25億港元)，全額收購自來水供應(yīng)商Cambridge Water(劍橋水務(wù))。

　　2005年6月，長江基建以5.575億英鎊(約67.9億港元)收購天然氣網(wǎng)絡(luò)Northern Gas Networks(北方天然氣網(wǎng))40%的股權(quán)，同時港燈以2.773億英鎊(約33.77億港元)收購該公司19.9%的股份，長江集團共持有Northern Gas Networks59.9%的權(quán)益。2009年11月，長江基建和港燈進一步增持Northern Gas Networks的股份至88.4%，涉資約7580萬英鎊(約9.2億港元)

　　2010年5月，長江基建收購電力供應(yīng)商Seabank Power50%的權(quán)益，作價約2.117億英鎊(約25.7億港元)。

　　粗略估計，目前李嘉誠已控制著英國約25%的電網(wǎng)配送市場、約10%的天然氣供應(yīng)市場，以及5%的供水市場。

　　在8月5日的記者會上，李嘉誠談及旗下基金會時，由衷地說，自己是“君子愛財，不僅取之有道，而且用之有道”。

　　事實上，李嘉誠基金會除了慈善事業(yè)這個主業(yè)之外，近年來也參與了多項投資活動�；饡欢瘸蔀槔罴握\認購香港市場新股的替身，比如2005年與蘇格蘭皇家銀行及美林組成財團，認購50億股中國銀行，2009年沽出20億股套現(xiàn)40.6億港元。后來基金會也成為大昌行(01828.HK)、中國重汽(03808.HK)、中外運航運(00368.HK)、中國中鐵(00390.HK)等新股基礎(chǔ)投資者。

　　2007年2月，李嘉誠基金會斥資6000萬美元，入股Facebook的0.4%股權(quán)。目前Facebook市值已增至約330億美元，意味著李嘉誠基金會所持股份的價值，已上漲至1.32億美元，超過當(dāng)初投資金額的一倍。