據(jù)香港文匯報(bào)報(bào)道，[新加坡公司注冊(cè)]“為國(guó)接盤，俠之大者。”內(nèi)地21家證券公司豪擲1,200億元人民幣救市，成效如何仍未分曉，但在港股市場(chǎng)上，不少“大俠”卻先付出了巨大的托市代價(jià)。內(nèi)地禁止沽空，外資轉(zhuǎn)為狂沽在港上市的中資券商股，股價(jià)跌幅普遍達(dá)到雙位數(shù)。傷得最重是首日掛牌的國(guó)聯(lián)證券(1456)，收?qǐng)?bào)5.51元，較招股價(jià)大瀉31.13%，創(chuàng)下今年新股表現(xiàn)第二差的紀(jì)錄。所幸在A股市場(chǎng)上，多數(shù)券商股錄得小幅升勢(shì)，勉強(qiáng)保住了大俠的顏面。

金庸名著《神雕俠侶》當(dāng)中名句“俠之大者，為國(guó)為民”。長(zhǎng)江證券早前將之改為“為國(guó)接盤，俠之大者”，成為近期廣為流傳的名句。內(nèi)地21家證券公司上周末與中證監(jiān)開(kāi)會(huì)之后發(fā)表聯(lián)合聲明，以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，承諾斥資不少于1,200億元人民幣投資A股的藍(lán)籌ETF，并承諾在滬綜指4,500點(diǎn)以下，并在7月3日的余額基礎(chǔ)上，證券公司自營(yíng)股票盤不減持，并擇機(jī)增持。在A股爆發(fā)股災(zāi)之際，這一行動(dòng)確實(shí)頗有幾分“大俠”風(fēng)范，部分投資者對(duì)此寄予厚望。

投行質(zhì)疑救市成效

券商為國(guó)托市，大股東受創(chuàng)固然死得偉大，買了這些券商股的小股民同樣生得光榮。不過(guò)投行普遍對(duì)此托市的成效持質(zhì)疑態(tài)度，認(rèn)為這些券商不僅未必救得了A股，自身倒有可能成為股災(zāi)的另一大受害者。美銀美林中國(guó)股票策略師崔巍表示，證券公司將從該措施中受到最沉重的打擊，這種“為國(guó)服務(wù)、買股護(hù)盤”之舉，最終結(jié)果是“券商賬面上多了很多估值過(guò)高的股票，未來(lái)可能損害到利潤(rùn)和資產(chǎn)負(fù)債表”。

短期看好長(zhǎng)遠(yuǎn)負(fù)面

摩根大通表示，券商的措施短期或可帶來(lái)正面作用，因資金可換入A股藍(lán)籌股或減低孖展融資違約的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)長(zhǎng)期影響或?qū)儇?fù)面，因?yàn)闀?huì)增加中資券商的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，該行建議趁反彈沽售。高盛亦表示，A股近期反覆波動(dòng)，料對(duì)券商影響會(huì)多于內(nèi)銀，中信證券(6030)及華泰證券(6886)潛在盈利最受影響。就連中金公司亦認(rèn)為，決策者的干預(yù)可能會(huì)令券商行業(yè)的業(yè)務(wù)模式遭到質(zhì)疑。

憂北水退潮狂沽H股

更重要的是，大量資金投入A股救市，難免令人擔(dān)憂“北水南來(lái)”的力度會(huì)因此減小，導(dǎo)致券商分類的H股遭到狂沽，昨日普遍跌逾一成。廣發(fā)證券(1776)收?qǐng)?bào)15.58元跌18.17%，海通證券(6837)收?qǐng)?bào)16.02元跌15.24%，中信證券亦曾跌近15%，收?qǐng)?bào)24.5元跌8.92%，華泰收?qǐng)?bào)18.48元跌12%。

要數(shù)跌幅最大的，是首日掛牌的國(guó)聯(lián)證券，全日收?qǐng)?bào)5.51元，較招股價(jià)8元下跌31.13%，最低曾見(jiàn)4.65元，跌幅逾四成。不計(jì)手續(xù)費(fèi)及傭金，每手500股蝕1,245元，為今年虧損第二多的新股，僅次于科勁國(guó)際(6822)的蝕約1,360元。

不過(guò)在A股市場(chǎng)上，[注冊(cè)新西蘭公司]參與救市的一眾“大俠”普遍表現(xiàn)不俗，中信證券收?qǐng)?bào)26.67元(人民幣，下同)漲6.81%。海通證券收?qǐng)?bào)21.72元漲6.68%。光大證券收?qǐng)?bào)23.79元漲6.40%。招商證券收?qǐng)?bào)26.06元漲7.29%。