在官媒一致的希望市場“慢牛”輿論中，上證指數(shù)終于迎來了周中近400點(diǎn)的調(diào)整。雖然周五大幅反彈，但全周依然下跌近300點(diǎn)，也令市場中相對保守，對瘋牛擔(dān)憂不止的投資者們長舒了一口氣。

不過已經(jīng)被廣大投資人封為“神創(chuàng)板”的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)延續(xù)著強(qiáng)勢的表現(xiàn)，并在周五大漲167點(diǎn)，漲幅近6%，再創(chuàng)新高，收盤指數(shù)2973.6點(diǎn)，離3000點(diǎn)大關(guān)僅一步之遙。

周五收盤，[注冊開曼公司] 安碩信息（300380）以400.62元漲停價(jià)收盤，不但一舉超越全通教育成為A股第一高價(jià)股，刷新了A股單價(jià)記錄，還成為了兩市第一支單價(jià)破400的上市公司。創(chuàng)業(yè)板整體出現(xiàn)漲停潮，股價(jià)突破百元的公司近期如潮水般涌現(xiàn)。在不少新入市的韭菜們的眼里，50元以下的創(chuàng)業(yè)板上市公司就是便宜貨，得搶。

本輪大牛市一極——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板，已經(jīng)出現(xiàn)了極度瘋狂的走勢。而很多股價(jià)破百的公司，很多都是剛上市的新股，以及一些業(yè)績平平的題材公司，參與其中炒作的投資者，基本都不在意估值的高低。而創(chuàng)業(yè)板的龍頭樂視網(wǎng)（300104）股價(jià)更是迭創(chuàng)新高，達(dá)到149元天價(jià)，市值突破1200億，則不斷的將“神創(chuàng)”板塊的市值天花板不斷的上移，給了大批跟風(fēng)炒作者想象空間。

從目前看，“神創(chuàng)板”的傳奇仍在延續(xù)，并且短期還無法看到任何終止的跡象。雖然估值已經(jīng)很離譜了，長期投資風(fēng)險(xiǎn)巨大，但擋人發(fā)財(cái)如殺人父母，我沒興趣對參與其中的投資者做風(fēng)險(xiǎn)教育，那是監(jiān)管部門干的事，和我這種升斗小民無關(guān)。

今天，我想談?wù)劚据喤Ｊ泄乐禈O低的另一極—港A股。

“港A股”核心邏輯其實(shí)就是港股市場上估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A股市場同類的二、三、四線公司（基本以業(yè)務(wù)在國內(nèi)的中資股為主），未來隨著國內(nèi)資本的大規(guī)模涌入，節(jié)操會(huì)被熟悉A股市場盈利模式的資本徹底改變，走勢越來越趨向于A股化，故對符合這類特征的港股公司給了一個(gè)統(tǒng)一的稱謂，叫“港A股”。

關(guān)于“港A股”整體情況的分析，經(jīng)過清明節(jié)后相關(guān)個(gè)股整體的大漲，這塊理念也開始逐步深入人心，在此我也不多做贅述。我現(xiàn)在想說的是，如今深港通已經(jīng)箭在弦上，而深港通所對應(yīng)的一極，深圳創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)和個(gè)股都在瘋狂的迭創(chuàng)新高，而另一極，則對應(yīng)的是“港A股”群體，雖然有一定漲幅，卻仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于A股市場的同類公司近期的漲幅，兩者的估值差距正在越拉越大。如果說AH股的溢價(jià)差達(dá)到130是個(gè)很大的差值的話，但“港A股”整體和A股中小創(chuàng)及題材股的價(jià)格差距已經(jīng)估計(jì)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這個(gè)差值很多了。

或許有很多港股投資者還在不斷強(qiáng)調(diào)港股市場的原來根深蒂固的重估值，國際化的投資邏輯，但想和他們說的是，你們OUT了。就像現(xiàn)在A股市場很多投資人對瘋漲的“神創(chuàng)板”邏輯無法理解，或者理解卻不敢參與一樣（我屬于理解，但不敢參與）。

未來的“港A股”中，也必將會(huì)涌現(xiàn)出很大一批像如今“神創(chuàng)板”一樣瘋狂的牛票。

也許很多投資者笑我癡人說夢，但邏輯上其實(shí)也很好理解。瘋狂炒作“神創(chuàng)板”的投機(jī)資金，雖然基本不看上市公司的估值，但必須在意上市公司的流通市值及總市值，畢竟這和牛市里需要推動(dòng)股價(jià)的資金相關(guān)。很多中小板和創(chuàng)業(yè)板的新股炒作更瘋狂是因?yàn)闆]有全流通，一大堆限售股，流通盤小，所以更瘋狂。

而相比之下，“港A股”很多上市公司，市值則更小，對比A股市場300倍PE，300億人民幣市值的基因概念股達(dá)安基因（002030），“港A股”概念里40倍PE，16億港幣市值的BBI生命科技，大家是不是覺得市值提升空間巨大�。�

同理，像純H股中，和2000億人民幣總市值的A股上海電氣（601727）一樣，同屬于上海電氣集團(tuán)門下，總股本僅14.38億股，其中能在港股市場流通的H股只有不到7.59億股（純H股內(nèi)資法人股不能在港股市場流通），港股總流通市值僅15億港幣的具有國企改革、軍工、核電等多重概念上海集優(yōu)，是否更有理由被瘋炒呢？我之前文章多次重點(diǎn)分析介紹的北大青鳥環(huán)宇（08095），也屬于純H股，11.84億股的總股本，香港市場流通股僅4.84億股，流通市值僅9億港幣。

本周末港股市場最大話題當(dāng)屬奇葩股恩達(dá)集團(tuán)控股（01480），也更是一個(gè)值得國內(nèi)很多在港股市場運(yùn)作的資金需要重點(diǎn)參考的案例。恩達(dá)集團(tuán)控股2014年12月上市，主營印刷電路板生產(chǎn)，新股當(dāng)時(shí)發(fā)行6000萬股，上市招股價(jià)僅1.23港元，上市后總股本2.4億股，上市首日收盤價(jià)1.36港元。上市后股價(jià)在2港元附近徘徊了近3個(gè)月，在春節(jié)后股價(jià)開始啟動(dòng)，到本周二（5月5日），股價(jià)收盤在9.65港元，年內(nèi)漲幅不菲。

但更精彩也更狗血的故事在最近三天。5月6日，恩達(dá)集團(tuán)控股大漲60%，收盤在15.5港元。5月7日，恩達(dá)集團(tuán)控股繼續(xù)大漲94%，收盤在30.1港元。5月8日周五，恩達(dá)集團(tuán)控股早盤開盤后迭創(chuàng)新高，到午盤11點(diǎn)20分左右，股價(jià)大漲235%，達(dá)到令人咂舌的102港元，總市值240億港幣。之后股價(jià)快速跳水，下午開盤后跌勢更是連綿不絕。到尾市收盤時(shí)股價(jià)收盤報(bào)17.44港元，倒跌42%，全天成交3億港元，創(chuàng)該股歷史天量。

心跳吧？三天漲十倍，周五一天先漲235%，下午倒跌42%。秒殺一眾神創(chuàng)板股票。市場對它的神評是：“該股一天走完了A股創(chuàng)業(yè)板過去2年及未來一年共三年的走勢”。

該股當(dāng)日大部分交易量，主要是在下午股價(jià)暴跌時(shí)放出的，全天成交1000多萬股，占總股本4%，其中的玩法和A股市場很多兇狠莊股的玩法如出一轍，甚至有過之而無不及，A股的玩法正在慢慢的在港股市場蔓延。對于該股如此劇烈的波動(dòng)，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)言在接受查詢時(shí)明確表示，不會(huì)評論個(gè)別事件。而港交所發(fā)言人則表示，由于法例限制，故不會(huì)評論任何監(jiān)管行動(dòng)。相比國內(nèi)監(jiān)管部門管頭管腳式的全方位管理作風(fēng)，香港監(jiān)管部門真的是完全遵循自我的一套市場化做法，真不知這種放任式的監(jiān)管風(fēng)格與少量粗暴兇猛的內(nèi)地資金碰撞后，會(huì)發(fā)生什么化學(xué)反應(yīng)？

我絲毫不鼓勵(lì)恩達(dá)集團(tuán)這種沒有技術(shù)含量的玩法，既游離價(jià)值挖掘邏輯，又觸碰法規(guī)邊緣底線。香港的監(jiān)管表面放任，但實(shí)質(zhì)嚴(yán)厲。這種出來混的方法，總是會(huì)遇到鬼的。

最后需要提醒一下的是，雖然“港A股”整體上機(jī)會(huì)很大，但國內(nèi)投資者投資香港市場時(shí)，經(jīng)常會(huì)把很多香港本地劣跡斑斑的老千股當(dāng)“港A股”買，這點(diǎn)需要特別當(dāng)心。

香港這30多年來，由于地產(chǎn)霸權(quán)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)徹底空心化，香港本地企業(yè)基本除了地產(chǎn)和部分貿(mào)易外，基本很難有別的收入來源。故相當(dāng)比例的香港本地公司，基本都沒有像樣的主營業(yè)務(wù)收入，基本靠縮股、低價(jià)供股組合，使用等各種手段騙中、小股東錢作為他們的主要生存方式，這類股票統(tǒng)稱老千股。股價(jià)通常很低，幾毛甚至幾分，面值多為1分、5分、個(gè)別1毛。

此類個(gè)股中有一些還會(huì)股價(jià)炒到1元以上，然后編個(gè)好聽的名字，混跡在中資股群里騙錢。實(shí)際上，他們的實(shí)際估值，比國內(nèi)百倍PE的創(chuàng)業(yè)板還要貴很多，投資者投入其中，經(jīng)常血本無歸。

識別老千股的基本方式比較容易，主要以下幾個(gè)基本特征：

（1）香港本地上市公司，管理人員基本都是香港人；

（2）面值偏低，1分到1毛，且股價(jià)大多低于1港元；

（3）常年虧損，從不盈利，更不會(huì)派息；

（4）公司名字每幾年更換一次，基本每年都有縮股和低價(jià)供股的行為，相當(dāng)頻繁。

以上幾條的都符合的，[注冊馬紹爾公司]老千股無疑，國內(nèi)的韭菜們要小心了，千萬別碰，那是港股市場的地雷群。國內(nèi)南下的資金需要統(tǒng)一思想，堅(jiān)定抱團(tuán)“港A股”，規(guī)避老千股，讓港股A股化的浪潮將香港本地的騙子股們徹底邊緣化。

今天就寫到這里，我會(huì)繼續(xù)跟蹤“港A股”群的整體發(fā)展，并且堅(jiān)信，未來港股市場最大的投資機(jī)會(huì)將會(huì)出現(xiàn)在其中。等下半年深港通風(fēng)口到來之時(shí)，相信“港A股”中一定會(huì)出現(xiàn)屬于港股市場的安碩信息和全通教育！