受香港回歸紀念日假期休市影響，港股上周僅有4個交易日，由于市場不確定因素多，恒生指數(shù)波動幅度較大。受內(nèi)地上月官方及匯豐公布的制造業(yè)PMI繼續(xù)回落及葡萄牙政局不穩(wěn)兩大利空因素沖擊，港股前半周一度連續(xù)大幅下挫，最低觸及了20100點水平；之后，[香港注冊公司]在內(nèi)地A股的連續(xù)反彈走勢帶動下回穩(wěn)，而歐央行上周議息后表示將會在一段較長時間繼續(xù)低息政策，給歐美股市帶來提振，同樣刺激港股向上。恒生指數(shù)上周先抑后揚累計上漲51點或0.25%，收報20855點。

從盤面上看，在上周的四個交易日中，在風格上仍然呈現(xiàn)出中資股與本地股分化的格局，國企指數(shù)累計逆市下挫1.1%，恒生香港35指數(shù)則上漲0.91%，其中，銀行H股仍為中資股領跌主力 ，恒生H股金融業(yè)指數(shù)累計下跌2.36%。截至上周五收盤，在A+H股中，全部銀行H股股價均已低于相應A股股價，農(nóng)行的AH比價最低，為1.01，而民生銀行的比價最高，達到1.41。就后市而言，盡管當前該類股份估值已經(jīng)具備較強吸引力，但考慮到內(nèi)地銀行間市場資金面中長期內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)偏緊，資金利率或高位徘徊，金融去杠桿化將是大勢所趨，在此過程中，銀行的盈利勢必受到拖累，因此，無論對于銀行H股還是A股來說，都難言其已經(jīng)見底，進而拖累中資股板塊在中長期內(nèi)跑輸香港本地股。

美聯(lián)儲上周五公布了市場期待已久的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及失業(yè)率，就業(yè)人數(shù)的增加幅度超出市場預期，失業(yè)率保持相對平穩(wěn)，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強勁顯示美國就業(yè)市場的穩(wěn)步復蘇，這意味著美聯(lián)儲立即著手縮減QE的可能性已不再僅僅是空談，同時美聯(lián)儲將在未來不久上調(diào)利率的預期亦顯著升溫。退出QE給市場帶來的第一階段的恐慌性或許已經(jīng)在逐步緩和，給股市造成的創(chuàng)傷也在慢慢修復。但接下來美聯(lián)儲的政策態(tài)度依然還是關鍵，[注冊美國公司]如果美聯(lián)儲不能很快的找到更為有效的替代措施，一旦QE真正開始退出，那么對于股市的影響將會十分明顯。

在接下來的一周時間里，中國內(nèi)地將會公布6月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，但從最近頻頻出現(xiàn)的各類消息和A股的走勢來看，似乎投資者對內(nèi)地經(jīng)濟形勢存在一定擔憂，制造業(yè)的放緩、房地產(chǎn)價格的居高不下、金融行業(yè)(行情 股吧 買賣點)的資金短缺尷尬等問題都在短時間內(nèi)無法解決，這也是制約近期港股大市的主要因素。而歐美形勢的好轉(zhuǎn)，也吸引大量的資金回流，[美國公司注冊]恒生指數(shù)最近似乎正處于回穩(wěn)階段，但從市場走勢不難看出，前期大量的資金外流之后，市場上流動性已經(jīng)顯現(xiàn)缺乏跡象，而投資者在關注內(nèi)地經(jīng)濟走勢的同時又不敢輕易入市，整個市場陷于謹慎狀態(tài)之中。