昨日A股的暴跌無疑令眾多正盼著大盤企穩(wěn)回升的投資者措手不及，但對于境外資金而言，卻似乎早已是在意料之中，有證據(jù)顯示，[注冊離岸公司]進入4月份后境外資金明顯加快了通過港股市場減持內(nèi)資股的節(jié)奏。

國際投行狂拋內(nèi)資股

港交所周一晚間發(fā)布公告稱，農(nóng)業(yè)銀行4月17日遭美資大型基金The Capital Group場內(nèi)減持1億股H股，套現(xiàn)3.422億港元，持該股多頭頭寸比例由11.24%降至10.91%，這也是農(nóng)業(yè)銀行H股在本月第四次遭遇境外投行減持，凈減持量總計高達13.31億股。

不僅農(nóng)業(yè)銀行，中國銀行、民生銀行、招商銀行的H股也在4月份遭到黑石、瑞銀、大摩等國際投行的密集減持，國際投行通過香港市場凈減持的中資銀行股總計高達6.4億股。而隨著境外投行頻頻出售內(nèi)資銀行股，向來有AH股折價“大本營”之稱的銀行H股也變得名不副實。據(jù)本報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，截至昨日收盤，只有建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、交通銀行的H股股價相對于A股折價，而在3個月前，有7只銀行股的H股股價高于A股股價。

實際上，銀行股在香港市場上遭到境外資金密集減持只是近期內(nèi)資股遭遇的一個縮影，截至昨日，富力地產(chǎn)、鞍鋼股份、[注冊香港公司]海通證券等19只中資股在本月有過境外投行減持的記錄，減持總量高達9.89億股。而在昨日香港股市沽空比例最大的10只個券中，除百麗國際、香港交易所外，其余8只個券均屬于內(nèi)資品種。

中國離岸股基頻遭贖回

除了直接通過香港市場減持中資股外，境外資金還借助與中國資本市場相關(guān)的基金撤出資金。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，美國市場上最大的中國ETF，安碩富時中國25指數(shù)基金的做空股數(shù)升至4860萬，做空比率達到3.2%，創(chuàng)2007年6月以來的最高水平，當月從安碩富時中國25指數(shù)基金撤出的資金總量高達8.24億美元，而在4月1日～4月18日期間又有2.56億美元的資金從該基金中撤出，而安碩富時中國25指數(shù)基金的“同門兄弟”——安碩富時A50中國指數(shù)基金自4月18日以來已連續(xù)4個交易日成為當天香港股市沽空比例最大的個券。

無獨有偶，據(jù)國際資金跟蹤監(jiān)測機構(gòu)EPFR的統(tǒng)計顯示，國際投資人在上周從各類離岸中國股票基金凈贖回4.77億美元。至此，這類基金已連續(xù)八周失血，期間累計凈流出資金23億美元。據(jù)了解，EPFR跟蹤的中國股票基金覆蓋了全球范圍內(nèi)近400只以中國為投資主題的股票基金，其中涵蓋了中國幾乎所有的QFII，另外還包括那些投資海外上市中國股票的基金。

境外資金做空影響需觀察

對于境外資金密集減持內(nèi)資股的行為，業(yè)內(nèi)人士之間也存在不同的看法。上海證券投資顧問黃昌全指出，進入4月份后穆迪、標普、惠譽等國際評級機構(gòu)紛紛發(fā)表看空中國經(jīng)濟前景的報告，而昨日公布的匯豐PMI數(shù)據(jù)以及稍早前披露的一季度國內(nèi)經(jīng)濟增速也確實不及市場此前預(yù)期的樂觀，加上地方債問題“陰云不散”，導(dǎo)致國際資本對中國資本市場的前景判斷趨于悲觀。

國元證券投資顧問賴藝棠則認為，[香港公司注冊]雖然近期境外資金撤離中國資本市場的消息很多，但實際撤離的資金量并不像市場擔(dān)心的那樣多，考慮到日元快速貶值倒逼人民幣走強，人民幣資產(chǎn)仍有可能是境外熱錢重點關(guān)注的對象，加之A股市場中的QFII開戶量仍在增長，就此斷言國際資本已下定決心做空A股市場為時尚早。另外，從歷史經(jīng)驗看，國際投行唱空A股市場并不等于就一定做空A股市場。實際上，19只在本月遭到國際投行減持的19只H股中，也只有中國銀行等3只股票屬于國際投行單向做空，其余16股雖然整體處于國際投行減持的狀態(tài)，但同時也有國際投行買入的記錄。