1、國泰工潮結(jié)束維持加薪2% 就工作模式達5共識

國泰航空（293）工潮正式解決，工會取消在圣誕假期間發(fā)動工業(yè)行動。勞資雙方在勞工處的斡旋下重返談判桌，周三經(jīng)過通宵會議后，最終就工會關(guān)注的空中服務(wù)員的編更制度達成「5點共識」，資方亦承諾會改善夜間往返航班的休息時間及津貼。不過協(xié)議中未有對明年的加薪幅度作任何補充，換言之，國泰員工明年加薪仍維持2%。[注冊美國公司]

國泰勞資雙方就空中服務(wù)員的工作模式，達成五點共識。國泰在聲明中確認，協(xié)議由明年1月起生效，為期兩年；其中駐香港的空中服務(wù)員可服務(wù)所有航線；而駐外站的空中服務(wù)員可以互調(diào)執(zhí)勤航線及城市；其數(shù)目不超過整體空中服務(wù)員人數(shù)的15%；駐有外站空中服務(wù)員的航點或城市，會有不少于半數(shù)的航班由駐香港空中服務(wù)員值勤。

另外，公司管理層對夜間往返航班及其他航班運作模式，會推出多項試驗計劃和新措施，包括服務(wù)流程及休息安排。

評論：國泰的問題能夠在節(jié)假日到來前妥善解決，對公司的經(jīng)營狀況有利，段時間內(nèi)負面的影響因素消除亦對股價能形成正面的提振效應(yīng)，唯市場震蕩，全球經(jīng)濟增長不穩(wěn)，航空股后期的發(fā)展仍需觀察。

2、社保1.8億入股國泰君安5%折讓高達17% 料成第二大股東

頻頻沽售內(nèi)銀套現(xiàn)的全國社�；�金，將焦點轉(zhuǎn)投中資券商。市場消息指出，昨天午后停牌的國泰君安（1788），計劃以先舊后新的方式向社保基金配股，集資逾1.8億元，每股配售價更大幅折讓17%。入股后社�；�金雖然占擴大后股本不足5%，但仍有望晉身第二大單一股東。

國泰君安主席兼行政總裁閻峰接受查詢時，證實社保入股消息，他說：“社保一向是該公司的客戶，入股低于5%是不想市場有太大影響�！�

消息人士指出，國泰君安將向社保配售約5%股份，市傳每股配售價為2.2元，較昨天停牌前收報2.66元大幅折讓17%，集資逾1.8億元。目前國泰君安的已發(fā)行股本約16.4億股，以配發(fā)5%股份計算，配售股份相當(dāng)于約8200萬股，惟將占已擴大后股本少于5%。不過，消息指出，配股的最終作價及規(guī)模仍須雙方磋商落實。

據(jù)聯(lián)交所資料顯示，國泰君安大股東為母公司國泰君安證券，持有其12.3億股，持股比例為75%，除母公司外，國泰君安沒有單一股東持股逾5%。[注冊英國公司]根據(jù)彭博顯示的股東持股比例，持有4237萬股的瑞銀已經(jīng)是第二大股東，若社�；�金順利入股后，有望晉升為該公司的第二大股東。

不過，閻峰強調(diào)，是次屬一個單純的投資，并非要引入戰(zhàn)略性股東，社�；�金一向是該公司的客戶，通過他們來買賣證券。至于為何入股比例剛巧在5%以下，他表示不希望對市場有太大影響，并強調(diào)只屬一個正常的集資活動。被問到是哪一方先提出是次交易，他則沒有正面回應(yīng)。

評論：社�；�金年底前積極調(diào)倉，中資券商亦成為目標(biāo)，不過亦不會對內(nèi)銀股造成太明顯的沖擊，同時也將會給中資券商股帶來樂觀的走勢預(yù)期，或引出市場上另一波炒作熱潮。

3、中海油收購 料總負債倍增

中海油(0883)昨日終為收購加拿大油企Nexen(圖)發(fā)出股東通函，文件透露，收購不僅令集團的凈產(chǎn)量增加20%，還將帶來在油砂、頁巖氣等非常規(guī)油氣資源方面的寶貴經(jīng)驗。然而集團還披露，收購將令集團的總負債增加一倍，至2662億元人民幣。

這次收購代價為151億美元(約1172億港元)，是中資企業(yè)歷來最大的海外收購。集團預(yù)計，將使用銀行融資60億美元，并分別從公司理財產(chǎn)品取得376.91億人民幣，及于定期存款中取得178.09億元人民幣以支付收購對價。

盡管收購將令集團總資產(chǎn)增加32.8％至5500億元人民幣，但總負債將從1300億元人民幣增至約2662億元人民幣，意味總資產(chǎn)負債比率，將從31.4％增至48.4％。

評論：中海油的海外擴張步伐很快邁定，收購成功之后對中海油整體實力的擴充有積極促進，同時也在業(yè)務(wù)拓展上進一步增強優(yōu)勢。唯企業(yè)的資產(chǎn)負債表上或許承擔(dān)的壓力亦會隨之增加，雖然暫時影響并不大，但還是需要謹慎些才好。

4、外資搶A股內(nèi)地散戶反離場 A股ETF賣斷市勢啟動2000億新額度

A股年尾谷底反彈，外資蜂擁吸貨，一眾本港掛牌的A股ETF(交易所買賣基金)，其溢價(相對于基金資產(chǎn)凈值)于1個月內(nèi)e升1至3倍，反映街貨欠缺下，基金單位價格被搶高，大戶更藉粼諞皇質(zhì)諧≈苯尤牖酰再在二手市場以溢價沽貨套利穩(wěn)賺；而在A股ETF屢次加碼仍賣斷市下，首批500億元RQFII(人民幣合格境外機構(gòu)投資者)額勢爆滿，新增的2000億元RQFII額度隨時出爐。另一邊廂，內(nèi)地一周20萬散戶清倉離場，堪稱A股外熱內(nèi)冷。

以成交最暢旺的實物A股ETF南方A50(2822/82822)為例，根據(jù)彭博資料，該ETF的溢價一般在2%至3%之間，但隨裟戲紸50數(shù)度加碼新增基金單位仍賣斷市，其溢價一度扯高至5.63%，昨日收市仍有5.29%溢價。

另一只交投活躍的華夏滬深300(3188/83188)，其溢價在11月中至12月初仍徘徊在2%以下，但近日則企于2%以上，按昨日收市價有2.75%溢價，反映投資者愿以較其資產(chǎn)凈值為高的價錢掃貨。

港府財金高官上月在北京爭取將RQFII額外增多2000億元，其后中證監(jiān)主席郭樹清表示，中證監(jiān)、人行以及外管局「基本達協(xié)議」將額度由原定700億元增至2700億元，但未有披露具體時間表。財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局發(fā)言人昨日說，目前RQFII額度為2700億元，足以應(yīng)付市場需求。

評論：國際熱錢對中國經(jīng)濟前景十分樂觀，對中資股的追捧亦是基于美好憧憬之上，但熱錢永遠是熱錢，持續(xù)流入后提升了市場流動性，推動股指上行，同時也增加了投資者的擔(dān)憂和謹慎情緒，市場上短期的風(fēng)險似乎正在在增加。

5、中移動3G上客急跌 大摩唱淡[注冊BVI公司]

中移動(0941)經(jīng)過10月份「力谷」3G上客，創(chuàng)歷史新高后，昨日公布的11月上客量，增長大幅放緩，按月跌16.1%。整體移動新增客戶量，更只有380.1萬戶，是自2005年以來的新低。同日公布的中電信(0728)則有311萬戶，按月增加近3%，與聯(lián)通(0762)齊齊搶奪中移動的3G市場。

與此同時，摩根士丹利「踩多一腳」，昨日發(fā)出策略報告，估計中移動的股價，在未來60日內(nèi)有80%以上的機會下跌。

近月中移動的股價拾級而上，由11月中的84元水平，一直上揚并升穿90元，昨日微升0.27%，收報90.5元，累積升幅有7.6%。

評論：中移動的實力目前在三大電訊企業(yè)中仍居榜首，但由于市場競爭激烈，消費者選擇的多樣化，電訊企業(yè)的經(jīng)營狀況似乎都不是很理想，雖然中移動在積極的推動4G網(wǎng)絡(luò)的普及，但對于經(jīng)營狀況的短期刺激或有限。

6.、中金料明年中國GDP增8.1%

中金國際金融首席經(jīng)濟學(xué)家兼董事總經(jīng)理彭文生表示，中國經(jīng)濟短期軟著陸的形態(tài)已可獲確認，但由于中長期的結(jié)構(gòu)問題仍有待解決，故認為內(nèi)地明年增長溫和反彈，GDP可從今年的7.7%上升至8.1%，主要受惠于中央基礎(chǔ)設(shè)施投資加快、內(nèi)地財政赤字將較2012年大，以及房產(chǎn)稅或擴大試點等。

他稱，由于目前內(nèi)地失業(yè)情況并不嚴(yán)重；加上通脹溫和，預(yù)料明年整體GDP平均可達致8.1%，通脹水平也將保持約2.7%水平。他相信，于2013年，內(nèi)地會有一次減息及兩次下降存款準(zhǔn)備金率的機會，相信明年整體將呈現(xiàn)寬財政、穩(wěn)貨幣，而內(nèi)地M2增速也可達14%，新增貸款更有望達9萬億元。

此外，彭文生相信，在十八大后，一系列重要領(lǐng)域的改革值得期待，包括降低行業(yè)壟斷、增加競爭、推進新型城鎮(zhèn)化、財政金融領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性減稅，以及利率市場化等。

評論：內(nèi)地經(jīng)濟前景逐漸樂觀，市場期待新任政府能夠積極的改善目前國內(nèi)所存在的各種對發(fā)展不利的弊端，加強中國經(jīng)濟增長動力。全球經(jīng)濟仍不穩(wěn)定，對中國經(jīng)濟必然會形成影響，不過相信時間不會太長。A股市場在樂觀預(yù)期下連續(xù)反彈向上，更給港股帶來提振，不過，短期的調(diào)整風(fēng)險還是需要謹慎。