港股上周的整體表現(xiàn)良好，在國際熱錢持續(xù)流入后，港股市場(chǎng)上的流動(dòng)性日漸充裕，而熱錢的流入更加提振了投資者的信心。美國大選、歐元區(qū)局勢(shì)不確定以及對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)見底的預(yù)期，是促使國際熱錢涌入港股的直接原因。從目前來看，內(nèi)地A股的相對(duì)疲軟態(tài)勢(shì)還是會(huì)給港股帶來明顯的壓制，但投資者在謹(jǐn)慎的同時(shí)，還是對(duì)后市抱有樂觀預(yù)期。[注冊(cè)離岸公司]

上周一、二恒指受A股拖累表現(xiàn)不佳，但接下來的三個(gè)交易日走勢(shì)愈見樂觀，尤其上周五跳空向上，成功突破了22000點(diǎn)強(qiáng)阻力，最終收?qǐng)?bào)22111點(diǎn)。恒指全周累計(jì)上漲565.76點(diǎn)，漲幅2.63%，為近七周最高漲幅。

歐元區(qū)近來消息面平淡，市場(chǎng)的焦點(diǎn)也大多集中在西班牙的申援問題和希臘的談判進(jìn)程上，雖然這兩方面的成敗與否多少會(huì)決定歐債危機(jī)后期解決難度的高低，但是對(duì)于投資者而言，這兩國的問題解決似乎早已經(jīng)是預(yù)料之中的事情。目前希臘問題的關(guān)鍵在于該國內(nèi)部對(duì)緊縮方案的執(zhí)行力度，倘若其無法完成開支削減和增稅計(jì)劃，最終的援助或許將無法落實(shí)。國際貨幣基金組織(IMF)、歐盟委員會(huì)和歐洲央行組成的國際借款人與希臘的磋商還有很多問題懸而未決，盡管雙方大體上都同意融資計(jì)劃，但是爭論焦點(diǎn)依舊集中在假如出現(xiàn)希臘的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比預(yù)期的要快，雙方該如何處理。爭論擾亂了談判的進(jìn)程，市場(chǎng)亦只能等待延期后的結(jié)果。西班牙方面則在向歐洲求援上態(tài)度搖擺，稱若有必要，將會(huì)申請(qǐng)?jiān)�助，但是如此拖泥帶水的決定，最終只會(huì)令西班牙的金融市場(chǎng) 動(dòng)蕩越來越大，從而導(dǎo)致該國的經(jīng)濟(jì)衰退加速。

美國上周五公布了超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，不過失業(yè)率出現(xiàn)小幅攀升態(tài)勢(shì)。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程一直以來都表現(xiàn)得并不是很讓外界滿意，尤其在失業(yè)率的控制方面，雖然美聯(lián)儲(chǔ)下足了苦工，但是得到的結(jié)果依然如此。美國總統(tǒng)大選即將上演，美聯(lián)儲(chǔ)之前推行的第三輪量化寬松政策(QE3)能否給美國經(jīng)濟(jì)帶來有效的提振備受市場(chǎng)關(guān)注。從數(shù)據(jù)上看，美國就業(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁復(fù)蘇，好于市場(chǎng)預(yù)期，但是美股市場(chǎng)的走勢(shì)并未體現(xiàn)出數(shù)據(jù)的利好效果。另外，眾所周知，美聯(lián)儲(chǔ)的QE3政策是與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)緊密聯(lián)系的，[注冊(cè)香港公司]若就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)走好，市場(chǎng)對(duì)于QE3持續(xù)時(shí)間的預(yù)期將下降，而目前市場(chǎng)對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)缺乏信心，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出政策的擔(dān)憂可能是導(dǎo)致市場(chǎng)下跌的導(dǎo)火索。

中國經(jīng)濟(jì)方面，中國內(nèi)地房市近期走好，或是投資者對(duì)內(nèi)地寬松政策的預(yù)期所致，不過更多的還是央行通過逆回購手段間接向市場(chǎng)注入資金，不斷充裕市場(chǎng)流動(dòng)性，促使市場(chǎng)加速回暖。

港股市場(chǎng)受外圍多重有利因素推動(dòng)，未來或持續(xù)震蕩向上，但是隨著各種關(guān)鍵事件的到來，投資者的謹(jǐn)慎情緒亦跟隨走高：一方面，歐美市場(chǎng)的不確定因素都將逐漸明朗，熱錢的回流或許將逐漸開始；另一方面，中國內(nèi)地對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持政策還能否繼續(xù)加大難以確定，畢竟目前樓市的回暖速度過快，將給政策調(diào)控造成壓力；第三，港股此前連續(xù)上揚(yáng)，[注冊(cè)美國公司]積累了不少的獲利盤，只有得到合理的釋放之后，市場(chǎng)才能繼續(xù)上行。