1、穆迪：內(nèi)銀面臨利率市場化挑戰(zhàn)

內(nèi)地銀行股下周將陸續(xù)公布第三季度業(yè)績，評級機(jī)構(gòu)穆迪昨天表示，內(nèi)地利率環(huán)境日趨市場化，銀行目前各方面管理能力都可能面臨挑戰(zhàn)，包括業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、風(fēng)險監(jiān)控和治理等，利率市場化影響已不只增加利率風(fēng)險，[注冊塞舌爾公司]預(yù)期減少今年全年凈利息收益率(NIM)4至6個基點(1厘等如100個基點)。

6、7月人行兩次不對稱降息，意味裟詰乩率市場化步伐加快，穆迪認(rèn)為，這對中資銀行可造成多個層面的潛在挑戰(zhàn)，若不考慮下調(diào)基準(zhǔn)利率的影響，預(yù)期人行提高利率彈性將減少內(nèi)銀今年NIM4至6個基點，凈利潤相應(yīng)下滑285億元(人民幣．下同)，占2011年銀行體系凈利潤的3%，至2013年，NIM可能下降10至13個基點，凈利潤減少796億元。

穆迪高級分析師胡斌表示，雖然中資銀行可以維持比較不錯的財務(wù)指標(biāo)，但在利率市場化漸進(jìn)過程中，內(nèi)銀的適應(yīng)能力還未得到驗證，內(nèi)地政府未來采取市場化措施的先后次序也將成為眾多不確定因素之一。

評論：內(nèi)地利率市場化的進(jìn)程在不斷加快，對于內(nèi)地的銀行業(yè)來說或?qū)⒃俅涡纬杉ち业母偁幐窬郑�而雖然長遠(yuǎn)來看有助于促進(jìn)內(nèi)地金融市場的國際化進(jìn)程，但短期內(nèi)銀股所承受的壓力亦會較強。

2、銷售大增內(nèi)房股暴升 十一黃金周后成交反彈兩倍

內(nèi)地樓市9月表現(xiàn)一般，較早前的統(tǒng)計數(shù)據(jù)更顯示黃金周“遇冷”，銷情令人擔(dān)心。不過，昨天公布的最新中原每周統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國各地成交量進(jìn)入10月第二個禮拜后“強勢回暖”，其中北京、上海等主要一線城市成交量較十一黃金周假期大升逾倍。

受此消息帶動，內(nèi)房股昨日大幅反彈，但有分析員提醒，黃金周成交數(shù)據(jù)因假日期間網(wǎng)上簽約暫停而滯后，實際回暖勢頭有被夸大之嫌，樓市發(fā)展仍待觀察。

雖然樓市表面反彈勢頭強勁，不少分析人士提醒，因有節(jié)日假期影響，成交量按周的大幅上升并不能完全解釋為樓市回暖。

究其原因，乃中秋、國慶假期大多數(shù)網(wǎng)上簽約被延遲，近期公布的簽約數(shù)據(jù)實際包含了黃金周期間認(rèn)購但暫未簽約的金額。

評論：預(yù)期在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)形勢不佳的情況下，[注冊薩摩亞公司]政府的寬松措施或?qū)⒗^續(xù)推行，給房地產(chǎn)市場帶來刺激效應(yīng)，而在十八大前，投資者亦對樓市抱有樂觀態(tài)度。內(nèi)房股的拉升亦是對預(yù)期的一個反應(yīng)，但投資者還是需要謹(jǐn)慎，畢竟維穩(wěn)工作目前是主軸，樓市過度的火熱并不利于寬松措施的推行。

3、黃金周不旺 周大福港停開鋪

內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增速放緩，拖累奢侈品消費。周大福(1929)在黃金周的銷售放緩，貴價黃金的問津者大減。周大福董事總經(jīng)理黃紹基昨天總結(jié)黃金周銷情時說，20萬元以上的貴價貨品銷售較去年大減，反而數(shù)萬元的產(chǎn)品仍維持增長。但他對未來3年達(dá)到26%的年復(fù)合增長率仍有信心，但不會在本港再添置新鋪。

黃紹基昨日接受電臺采訪時表示，黃金周的零售市場增長低于預(yù)期，周大福的表現(xiàn)亦追隨大市。由于現(xiàn)時金價較高，黃金首飾銷售放緩，消費者轉(zhuǎn)向購買珠寶首飾。20萬元以上的產(chǎn)品在黃金周的銷售比去年大減，但1萬至5萬元的產(chǎn)品則維持低增長。黃紹基預(yù)期由于10月至明年3月有較多傳統(tǒng)節(jié)慶，銷售較上半年好，但難以維持往年的高增長。

評論：在經(jīng)濟(jì)的回暖預(yù)期越來越強烈的預(yù)期支撐下，市場上的避險情緒開始慢慢降溫，同時，由于短期經(jīng)濟(jì)前景不明，消費者亦不愿在購買力方面過多投入，加之黃金價格節(jié)節(jié)攀升，更令不少買家望而卻步。短期內(nèi)的黃金類相關(guān)個股或?qū)⒊掷m(xù)受壓。

4、聯(lián)通iPhone4劈價 iPhone5料快售

內(nèi)地頻傳聯(lián)通(0762)及中電信(0728)快將推出iPhone5，而昨日聯(lián)通已經(jīng)將iPhone4及iPhone4S的上臺價及凈機(jī)價下調(diào)，估計此舉是因為iPhone5即將于內(nèi)地開售。不過昨日香港先達(dá)的iPhone5水貨價并未因此下跌，反而略有回升。

聯(lián)通網(wǎng)站最新顯示，iPhone4 8GB的24個月合約上臺價大減1300元(人民幣．下同)，至3699元，減幅高達(dá)26%；而iPhone4S 16GB的24個月合約上臺價也減至4899元，比之前便宜了近1000元。而凈機(jī)價出機(jī)iPhone4 8GB更跌至3088元，iPhone4S 16GB也只要4488元。

自上月下旬iPhone5通過了中國相關(guān)認(rèn)證后，內(nèi)地市場屢傳即將可上市，更有指聯(lián)通部分分店已開始接受iPhone 5的預(yù)訂，而隨裊通今次將舊機(jī)降價，估計是為了清貨好迎接新iPhone。

評論：借助消費者對IPHONE的追捧，內(nèi)地三大電訊巨頭之間的爭斗無休止，但時間長了，IPHONE效應(yīng)亦會消失，還是先做好其他準(zhǔn)備為佳。

5、融資壓力消 大行唱好新奧

新奧能源（02688）伙拍中石化（00386）全購中國燃?xì)猓?0384）的交易，一如預(yù)期以失敗告終，惟券商卻一致唱好“空手而回”的新奧，認(rèn)為并購中燃的陰影消除后，新奧可更專注拓展業(yè)務(wù)，原定的并購預(yù)算更可用作還債，降低負(fù)債比率。

為了收購中燃，新奧四處舉債，結(jié)果被評級機(jī)構(gòu)列入負(fù)面觀察名單，融資成本大大提高，如今收購要約解除，融資壓力蕩然無存，惠譽遂將新奧從負(fù)面觀察名單撤走，重新給予前景“正面”評級。

評論：中燃收購戰(zhàn)之后，新奧似乎是賠了夫人又折兵，不過從另一面來看，沒有了壓力之后的新奧，在業(yè)務(wù)的擴(kuò)張方面或許可以投入更多的精力，對公司的盈利增長還是很有幫助，雖然短期股價會受壓，但長期仍樂觀。

6、內(nèi)地光伏發(fā)電規(guī)模傳大增50%

內(nèi)地媒體報道，為扶持光伏行業(yè)，當(dāng)局將推出新的扶助政策，將分布式發(fā)電上限容量由10千兆瓦（GW）增至15千兆瓦，涉及的投資額逾千億元，消息令龍頭企業(yè)保利協(xié)鑫（3800）的股價急揚，但鉑陽太陽能（566）行政總裁許家驊表示，并非每家光伏企業(yè)均受惠，市場反應(yīng)稍欠理性。

保利協(xié)鑫昨天收市報1.23元，升3.36%，成交額較往常大增逾3倍至4.54億元；而鉑陽太陽能、興業(yè)太陽能（750）及國電科環(huán)（1296）的股價則無大波動。

據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》稱，國家能源局?jǐn)M推出第一期政策，容許每個省份的企業(yè)申報不多于500兆瓦（MW）之分布式發(fā)電項目，按此推算，全國總裝機(jī)量的上限為15千兆瓦，較原先制訂的10千兆瓦增50%，涉資預(yù)計逾千億元。

評論：太陽能行業(yè)的發(fā)展飽受煎熬，加上經(jīng)濟(jì)形勢不佳，更會給行業(yè)的發(fā)展帶來制約，有利好傳聞固然是好事，但投資者還是需要謹(jǐn)慎，畢竟每個企業(yè)的質(zhì)素不同，加上行業(yè)復(fù)蘇需要時間，短期的躁動并不一定能持久。

7、化身春江鴨洗倉前先沽 內(nèi)地基金避中興劫

被美國指涉及間諜活動和危害美國國家安全的中興（763）周日突然發(fā)出盈警，令市場嘩然，觸發(fā)該股周一被洗倉，不過卻有中資基金“醒目”地于盈警前大手減持，成功避過一劫，聯(lián)交所資料顯示，原持有中興6.76%的涌金資產(chǎn)管理上周五已減持至3.8%，日后再沽亦不須披露。

資料顯示，涌金資產(chǎn)管理（PRIME CAPITAL MANAGEMENT）申報上周五于場內(nèi)減持2130萬股中興，每股平均作價12.72元，涉及套現(xiàn)逾2.7億元，交易后，涌金持股更由6.76%降至3.8%，日后涌金即使再減持亦不需披露。資料顯示，上周五中興的成交股數(shù)3395萬股，即涌金減持的股數(shù)已占去當(dāng)日逾60%成交，當(dāng)日中興跌4.2%，收報12.54元。[注冊盧森堡公司]該股昨升3.6%至10.94元。

評論：中興通訊的巨額虧損消息給股價帶來明顯的壓力，但從整體發(fā)展趨勢上來看，對投資者而言亦或者是一個好機(jī)會。畢竟從企業(yè)的管制上來看，并沒有太多的問題，只不過受到了全球經(jīng)濟(jì)疲軟的拖累，一旦復(fù)蘇加快，企業(yè)的經(jīng)營狀況會很快好轉(zhuǎn)。

8、投資者嫌貴 康師傅配股夭折

康師傅（322）原本擬配股集資逾9億元，但昨天有市場消息指出，配股未能成事，因為投資者要求更大的折讓才接貨，但會否重新再配股仍屬未知之?dāng)?shù)。有大行發(fā)表報告建議沽售該股，轉(zhuǎn)而買入蒙牛（2319）及華創(chuàng)（291）。

康師傅周一收市后，向機(jī)構(gòu)投資者配售3826.58萬股舊股，每股配售價介乎23.75元至24元，套現(xiàn)約9.088億元至9.18億元。配售價較周一收市價24.25元折讓1.03%至2.06%，配售代理為高盛。

該股股價昨天持續(xù)疲軟，全日大跌2.3%，至23.7元，成交達(dá)1058.6萬股。路透社引述消息指出，康師傅股東取消配售交易，因為投資者要求更大的折讓才接貨。